De Noorse productie van ruwe olie bedroeg in juli gemiddeld 1,776 miljoen vaten per dag, volgens voorlopige cijfers van het Norwegian Offshore Directorate. De voorlopige cijfers van het agentschap worden doorgaans bijgesteld in de daaropvolgende maandelijkse rapporten. Het land produceerde daarnaast 183.000 vaten per dag aan aardgasvloeistoffen en 17.000 vaten per dag condensaat, waarmee de totale vloeistofproductie uitkwam op 1,976 miljoen vaten per dag.

De jaar-op-jaarvergelijking is opvallend. Uit de recentste bijgestelde cijfers van het directoraat blijkt dat Noorwegen in juli 2025 1,971 miljoen vaten ruwe olie per dag pompte, wat betekent dat de ruwe-olieproductie met circa 195.000 vaten per dag daalde, oftewel bijna 10%. De totale vloeistofproductie daalde met ongeveer 197.000 vaten per dag, of 9,1%, ten opzichte van 2,173 miljoen vaten per dag een jaar eerder.

De timing geeft de daling een betekenis die de Noorse cijfers alleen niet zouden suggereren. Het Internationaal Energieagentschap (IEA) schat dat er in juli 8,3 miljoen vaten per dag aan productie in de Golf stillag, omdat het ernstig beperkte scheepsverkeer door de Straat van Hormuz — het knelpunt dat normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijd verhandelde olie verwerkt — de export bleef beperken. De wereldwijde olievoorziening nam gedurende de maand toe, maar bleef 6,3 miljoen vaten per dag onder het niveau van een jaar eerder. Hernieuwde vijandelijkheden en maritieme verstoringen hebben de IEA er bovendien toe gebracht haar verwachte olievoorziening in het derde kwartaal met 1,7 miljoen vaten per dag naar beneden bij te stellen ten opzichte van haar eerdere schatting.

In dat klimaat wordt de markt steeds afhankelijker van productie buiten de Perzische Golf, met name vaten die raffinaderijen kunnen bereiken zonder een geopolitiek blootgesteld knelpunt te hoeven passeren.

Noorse productie daalt ten opzichte van juni

De Noorse productie daalde ook ten opzichte van juni. Bijgestelde cijfers laten zien dat de ruwe-olieproductie in juni gemiddeld 1,823 miljoen vaten per dag bedroeg, terwijl de totale vloeistofproductie uitkwam op 2,021 miljoen vaten per dag. De ruwe-olieproductie daalde daarmee maand-op-maand met 47.000 vaten per dag, of 2,6%, en de totale vloeistofproductie met 45.000 vaten per dag, gelijk aan 2,2%.

In een goed voorziene markt zou een maandelijkse Noorse daling van deze omvang relatief gemakkelijk kunnen worden opgevangen. De betekenis ervan neemt toe nu de wereldmarkt al een beroep doet op voorraden, noodreserves en alternatieve exportroutes om de verstoorde voorziening uit het Midden-Oosten te compenseren.

Het probleem is niet dat Noorwegen zoveel vaten verloor dat de markt daar op eigen kracht door zou worden bewogen; het probleem is dat het verlies komt uit het deel van het voorzieningssysteem waarvan de markt nog steeds verwacht dat het functioneert. Noorwegen is de grootste olieproducent van West-Europa en de ruwe olie wordt gewonnen dicht bij het Europese raffinagesysteem, ondersteund door gevestigde infrastructuur en grotendeels gevrijwaard van de maritieme beperkingen waarmee de export uit het Midden-Oosten te maken heeft. De waarde daarvan voor de huidige markt is daardoor groter dan het aandeel van Noorwegen in de wereldwijde voorziening alleen zou doen vermoeden.

Een zwakke maand, maar nog geen structurele daling

De jaarlijkse daling moet worden afgezet tegen een ongebruikelijk sterke vergelijkingsperiode. De Noorse ruwe-olieproductie lag in juli 2025 9% boven de prognose van het directoraat en de totale vloeistofproductie overtrof de verwachtingen met 6,2%. Juli 2026 wordt dus vergeleken met een uitzonderlijk sterke maand.

De productie op het Noorse continentale plat fluctueert bovendien doorgaans tijdens het zomerse onderhoudsseizoen. Geplande stilleggingen, ongeplande operationele problemen en het tijdstip waarop individuele velden produceren kunnen van de ene op de andere maand aanzienlijke veranderingen veroorzaken. De cijfers van juli moeten daarom niet worden opgevat als bewijs dat de Noorse productie in een structurele daling is beland.

Noorwegen ging de zomer in vanuit een relatief sterke positie. Tot en met juni lag de cumulatieve olieproductie 5,7% boven de prognose van het Norwegian Offshore Directorate. De totale petroleumproductie — inclusief olie, aardgas, NGL en condensaat — was bovendien 5,9 miljoen standaard kubieke meters olie-equivalent hoger dan in dezelfde periode in 2025. Juli heeft een deel van die productiebuffer aangetast, maar één zwakke maand is niet voldoende om het sterkere beeld van de eerste helft van het jaar teniet te doen. Ook de langetermijnbasislijn is hier van belang: de eigen analyses van het directoraat gaan uit van een geleidelijke daling van de Noorse productie in de komende jaren naarmate de velden op het plat ouder worden, zodat de relevante vraag voor komende rapporten is of juli binnen die trage, verwachte afname valt of een scherp tekort markeert.

Het volgende productierapport is van belang

Het markteffect van de Noorse daling in juli hangt uiteindelijk af van de vraag of die tijdelijk blijkt te zijn. Een herstel na het zomerse onderhoudsseizoen zou bevestigen dat de zwakte vooral operationeel van aard was. Een productie die onder de 1,8 miljoen vaten per dag blijft, zou grotere gevolgen hebben, vooral als de export uit de Golf beperkt blijft en de wereldvoorraden het voorzieningstekort blijven opvangen.

Noorwegen kan de miljoenen verstoord geraakte vaten uit de Perzische Golf niet vervangen. Maar als de productie na het onderhoudsseizoen onder de 1,8 miljoen vaten per dag blijft, verliest de markt een deel van de betrouwbare voorzieningsbuffer die zij steeds harder nodig heeft. Daardoor is het volgende Noorse productierapport van groter belang dan gebruikelijk.

Door Jan-Thore Bergsagel voor Oilprice.com