De National Football League (NFL) heeft het Amerikaanse Hooggerechtshof verzocht sportvoorspellingsovereenkomsten aan te merken als gokken in plaats van financiële derivaten. Een dergelijke classificatie kan beïnvloeden hoe Kalshi en concurrenten reageren op federale instanties of staatsgokautoriteiten — en daarmee het tempo waarin de sector groeit. De kwestie heeft commercieel gewicht, omdat sportcontracten de belangrijkste groeimotor voor voorspellingsplatforms zijn geworden, een verschuiving die tot uiting komt in de onderstaande handelscijfers.

Het betoog van de competitie tegen het labelen als swaps

In een amicus brief die donderdag werd ingediend — een juridisch document van een niet-betrokken partij dat de rechtbank een extern perspectief biedt — steunt de NFL eisers uit New Jersey in hun strijd tegen een uitspraak van het Third Circuit die de Commodity Futures Trading Commission, het federale agentschap dat toezicht houdt op de Amerikaanse derivatenmarkten, exclusieve bevoegdheid gaf over alle kwesties rond sportcontracten.

De competitie betoogt dat traditionele swaps dienen om bestaande financiële risico's af te dekken, terwijl sportcontracten de onderliggende risico's zelf genereren, aangezien de exposure direct voortkomt uit de uitslag van een wedstrijd. De NFL plaatst het geschil in een constitutioneel kader, wijzend op tegenstrijdige uitspraken van verschillende hoven van beroep.

Daarnaast dringt de organisatie op strenge anti-manipulatiemaatregelen, hogere minimumleeftijdseisen en directe communicatie met de competitie. Het Hooggerechtshof heeft nog niet besloten of het de zaak in behandeling zal nemen; indien het dit weigert, blijft de uitspraak van het Third Circuit staan.

Kalshi verzet zich terwijl andere competities de markten omarmen

Kalshi, dat onder toezicht van de CFTC opereert, verwierp de claims van de NFL en pleitte voor de reeds bestaande federale regulering en integriteitsbepalingen. Andere sportcompetities hebben voorspellingsmarkten verwelkomd: Major League Baseball heeft een partnerschap met Polymarket, de National Hockey League heeft overeenkomsten gesloten met zowel Kalshi als Polymarket, en Major League Soccer heeft een exclusieve overeenkomst getekend met Polymarket. Het standpunt van de NFL onderscheidt de organisatie daarmee van concurrenten die commerciële partnerschappen met de platforms zijn aangegaan.

Gamingrechten-expert Daniel Wallach noemde de tussenkomst van de NFL belangrijk en zei dat de stap de kans vergroot dat het Hooggerechtshof de zaak behandelt.

Wat de handelsgegevens tonen over exposure

De inzet wordt duidelijker in de handelscijfers. De NFL meldde dat van de $3,3 miljard die op de openingszondag van het seizoen werd verhandeld, $1,8 miljard betrekking had op wedstrijden van de competitie.

Artemis-gegevens toonden $330,4 miljard aan jaarlijkse voorspellingsmarktvolume per 8 oktober. Sport vertegenwoordigde ongeveer 44%, gevolgd door exotics met 32% en crypto met 15,1%. Kalshi en Polymarket zijn qua volume de twee grootste platforms in de sector.

Kalshi heeft in totaal $259,2 miljard verwerkt, waaronder $107,6 miljard aan sporthandel (41,5%). Polymarket registreerde daarentegen $71,2 miljard, waarvan $37,9 miljard uit sporthandel kwam (53,2%). Het totale sportvolume van Kalshi is daarmee aanzienlijk groter dan dat van Polymarket, terwijl sporthandel een groter aandeel vormt van de totale activiteit van Polymarket.

Volgens Pew Research is de gecombineerde maandelijkse handel van de twee bedrijven sterk gestegen, van $26 miljard in mei naar $53 miljard in juli. Tegelijkertijd zetten Amerikanen in het eerste kwartaal ongeveer $40 miljard in via gelicentieerde sportsbooks. Deze bedragen weerspiegelen geplaatste handel of inzetten, niet platforminkomsten.

Amerikaanse onzekerheid tegenover de duidelijkere Europese lijn

De regelgevingskloof blijft bestaan. Het in Washington gevestigde onderzoeksinstituut Brookings wees op tussen federale derivatenregulering en staatswetgeving rond gokken. De onderzoeksgroep American Institute for Boys and Men bracht een aparte zorg naar voren: voorspellingsmarkten kunnen deelnemers van 18 jaar toelaten, terwijl sportsbooks uniform een minimumleeftijd van 21 hanteren.

Europa hanteert een andere aanpak. ESMA, de effectentoezichthouder van de Europese Unie, stelt dat kwalificerende binaire event-contracten onderworpen zijn aan bestaande retailbeperkingen en autorisatievereisten voor beleggingsondernemingen.

Waarom het groeiethema afhangt van de uitspraak

Cryptopolitan berichtte eerder over de projectie van Bernstein dat het jaarlijkse voorspellingsmarktvolume tegen 2035 $10 biljoen kan bereiken. Het bedrijf verwacht echter pas na 2027-2028 regulerende duidelijkheid in de VS.

Regulering op staatsniveau kan licentiekosten, belastingen en compliance-lasten verhogen, wat de liquiditeit mogelijk verzwakt en de groei vertraagt. Een uitspraak gericht op sport lost kwesties rond crypto- of politieke contracten niet automatisch op. Toch zou zij investeringsbeslissingen en mondiale concurrentie kunnen hervormen door de grenzen van federaal toezicht te bepalen.