Assetmanager Neuberger Berman — een privaat gehouden, door medewerkers geleid bedrijf dat in 1939 werd opgericht en honderden miljarden dollars aan klantactiva beheert — en tokenisatieplatform Securitize hebben een multi-chain getokeniseerd vastrentend fonds gelanceerd, waarmee een nieuw onchain vastrentend instrument aan de markt wordt toegevoegd en het bereik van institutionele getokeniseerde real-world assets wordt vergroot.

Wat de twee bedrijven lanceren

De twee bedrijven hebben een getokeniseerd vastrentend fonds geïntroduceerd, volgens de aankondiging van Securitize over de lancering. Securitize levert de tokenisatie-infrastructuur, terwijl Neuberger het onderliggende beheer van vastrentende activa verzorgt. Securitize vervult al een vergelijkbare rol in andere institutionele producten: het bedrijf fungeert als transferagent en tokenisatieplatform voor BlackRock's BUIDL digital liquidity fund, dat in 2024 werd gelanceerd.

Getokeniseerd vastrentend papier verwijst naar traditionele schuldbewijzen — de rentedragende effecten die conventionele obligatieportefeuilles vormen — die worden weergegeven als digitale tokens die op een blockchain worden vastgelegd. De token vertegenwoordigt het fondsbelang in plaats van de onderliggende activa te vervangen.

Het product is gepositioneerd als multi-chain, wat betekent dat het is ontworpen om op meer dan één blockchainnetwerk te bestaan in plaats van aan één enkele chain te zijn gekoppeld, zoals beschreven in de gezamenlijke verklaring van de bedrijven. Details zoals specifieke ondersteunde chains, fondsgrootte en rendementsdoelen zijn in de beschikbare materialen niet bevestigd.

Waarom de multi-chain-structuur belangrijk is

Een uitrol over meerdere chains is opmerkelijk omdat één fonds daarmee beleggers en toepassingen kan bereiken die native zijn voor verschillende blockchain-ecosystemen, in plaats van de toegang op één netwerk te concentreren. Die framing staat centraal in de manier waarop de lancering is gepresenteerd. De aanpak volgt een gevestigd patroon: BlackRock's BUIDL, getokeniseerd door Securitize, breidde uit van Ethereum naar extra netwerken waaronder Aptos, Arbitrum, Avalanche, Polygon en Solana, en ook Franklin Templeton's getokeniseerde geldmarktfonds opereert over meerdere chains, waardoor multi-chain bereik een opkomende norm wordt voor institutionele getokeniseerde producten.

Tokenisatie verandert het verpakkings- en toegangsmodel van vastrentende producten door fondsbelangen om te zetten in overdraagbare onchain-tokens. Dezelfde infrastructuurlogica heeft andere institutionele onchain-stappen mogelijk gemaakt, zoals Kraken's besluit om handel in aan de VS genoteerde aandelen open te stellen voor EEA-klanten door traditionele effecten te verbinden met digitale rails.

Getokeniseerd vastrentend papier verschilt ook van typische crypto-marktblootstelling: het rendementsprofiel is gebaseerd op traditionele rentedragende activa in plaats van op de prijsschommelingen van tokens zoals ether of bitcoin, ook al bevindt de verpakking zich onchain.

Betekenis voor getokeniseerde real-world assets

Het fonds richt zich op vastrentende waarden, een van de grootste categorieën real-world assets (RWA's) die nu onchain worden gebracht. De meeste institutionele activiteit rond getokeniseerde fondsen tot nu toe heeft zich geconcentreerd in kasachtige instrumenten — getokeniseerde geldmarktfondsen en US Treasuries, die door sectortrackers zoals rwa.xyz in de miljarden dollars worden geplaatst — waardoor een breder vastrentend vehikel het aanbod van fondstypen onchain vergroot. De lancering voegt een nieuw datapunt toe aan het gesprek over getokeniseerde RWA's dat traditionele vermogensbeheerders richting blockchain-infrastructuur heeft getrokken, en de combinatie van een gevestigde naam in vermogensbeheer met een tokenisatieplatform illustreert de kruisbestuiving tussen traditionele financiën en onchain-infrastructuur.

Het fonds dook ook op in DeFi-governancediscussies, met een Aave-governancevoorstel om het getokeniseerde fonds van Neuberger-Securitize, daar aangeduid als HINC, het High Income Tokenized Fund, op te nemen op het Horizon-platform. Horizon is een RWA-gerichte initiatief dat Aave samen met Securitize heeft gelanceerd, wat betekent dat het voorstel het fonds zou plaatsen binnen DeFi-infrastructuur die zijn tokenisatiepartner al mede ondersteunt.

De regulatoire context blijft in brede zin relevant voor getokeniseerde effecten. De US Securities and Exchange Commission heeft een verklaring over tokenized securities gepubliceerd waarin wordt uitgelegd hoe dergelijke instrumenten onder de bestaande regels worden behandeld.

Details die nog bevestigd moeten worden

Verschillende kernpunten vereisen nog bevestiging uit latere berichtgeving, waaronder de exacte chain-ondersteuning van het fonds, minimale eisen voor beleggers, distributiekanalen, totale activa en de uitkomst van de Aave Horizon-opname stemming. Lezers die volgen hoe getokeniseerde producten aansluiten op reguliere toegang, kunnen ontwikkelingen zoals MoonPay die Cash App Pay toevoegt voor Amerikaanse crypto-aankopen in de gaten houden; die weerspiegelen dezelfde bredere beweging om traditionele financiële rails te koppelen aan onchain-producten.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Markten voor cryptocurrency en digitale activa brengen aanzienlijke risico's met zich mee. Doe altijd eigen onderzoek voordat u beslissingen neemt.