Nasdaq ISE, een van de belangrijkste Amerikaanse optiesbeurzen, heeft een regelwijziging ingediend bij de U.S. Securities and Exchange Commission die, indien goedgekeurd, de beurs zou toestaan opties op door crypto gedekte exchange-traded funds te noteren volgens gestandaardiseerde criteria, waardoor de noodzaak voor afzonderlijke goedkeuring per individueel product vervalt.

De indiening, met aanduiding SR-ISE-2026-42 en ingediend op 28 juli, stelt een kader voor opties op "commodity-based trust shares that incorporate digital commodities." Volgens de voorgestelde regel zouden kwalificerende crypto-ETF’s die aan specifieke benchmarks voldoen opties kunnen lanceren zonder productspecifieke SEC-goedkeuring. De structuur weerspiegelt de generieke noteringsstandaarden die al gelden voor opties op ETF’s voor goud, zilver en olie, waarvoor geen individuele beoordeling nodig is voor elk nieuw fonds.

Hoe de drempels er precies uitzien

Om in aanmerking te komen, zouden trusts een minimum van $700 million in gemiddelde dagelijkse wereldwijde marktwaarde moeten aanhouden voor elke digitale commodity die zij bezitten.

Er is ook een surveillanceregel. Derivaten die zijn gekoppeld aan de onderliggende holdings van een trust moeten handelen op een markt die wordt gemonitord door een lid van de Intermarket Surveillance Group (ISG), en die monitoring moet ten minste 85% van de netto-inventariswaarde van de trust dekken. De ISG is een organisatie voor meerdere markten waarbij beurzen en toezichthouders surveillancedata delen om manipulatieve activiteit op te sporen, en lidmaatschap daarvan is al lange tijd een SEC-norm om te beoordelen of de onderliggende activa van een optiemarkt voldoende worden gemonitord. De resterende 15% krijgt een gedeeltelijke vrijstelling, wat betekent dat activa zonder uitgebreide surveillanceregels een trust niet automatisch uitsluiten, zolang zij een minderheid van de totale portefeuille blijven.

Die 85/15-verdeling zou een multi-asset crypto-ETF in staat stellen dominante posities in Bitcoin en Ethereum aan te houden—beide worden al verhandeld op goed gemonitorde handelsplatformen—terwijl een kleiner deel kan worden toegewezen aan activa zoals Solana, waarvoor mogelijk minder robuuste surveillancestructuren bestaan. De indiening verwijst expliciet naar de mogelijkheid van opties op producten met onder meer Bitcoin, Ethereum en Solana.

De achtergrond: positiegrenzen en een vastgelopen wetsvoorstel

In januari 2026 heeft Nasdaq de positiegrenzen van 25,000 contracten voor opties op Bitcoin- en Ethereum-ETF’s verwijderd, een stap die de weg vrijmaakte voor grotere institutionele posities.

De timing wordt ook beïnvloed door wat het Congres niet heeft gedaan. De Digital Asset Market Clarity Act, bekend als de CLARITY Act, was bedoeld om de jurisdictie tussen de SEC en de CFTC over digitale activa af te bakenen. Bijgewerkte wetsversies zijn rondgestuurd, maar de Senaat heeft nog geen besluit genomen. Eind juli 2026 bleef het wetsvoorstel vastzitten in onderhandelingen.

Wat dit betekent voor de optiemarkt

Als de SEC de regelwijziging goedkeurt, zou het meest directe effect snelheid zijn. Op dit moment vereist elke nieuwe crypto-ETF-optie een eigen indiening, beoordelingsperiode en goedkeuring. Dat proces kan maanden duren en creëert een knelpunt dat niet bestaat voor opties op ETF’s voor goud, zilver of olie.

De drempel van $700 million creëert ook een interessante dynamiek voor emittenten van activa. ETF-sponsors krijgen een concrete doelstelling om te halen als zij willen dat hun producten in aanmerking komen voor gestroomlijnde noteringen van opties.

Er is ook een risicodimensie die het vermelden waard is. De flexibiliteit van 15% in surveillancedekking betekent dat een deel van de holdings van sommige trusts zich in minder goed gemonitorde markten kan bevinden. Tijdens de commentaarperiode van de SEC op de indiening zal waarschijnlijk aandacht uitgaan naar de vraag of die uitzondering passend is afgebakend.