De waardering van MYNT, Inc. vóór de beursgang zal moeten worden ondersteund door aanhoudende groei van de kredietactiviteiten en disciplined kredietkosten, volgens Unicapital Securities, Inc.

De broker verklaarde dat Mynt, het moederbedrijf van GCash, wordt gewaardeerd op circa 25,7 keer de winst van 2025, gebaseerd op de initiële openbare biedingsprijs (IPO) van P6,60 per aandeel.

"De waardering weerspiegelt verwachtingen van verdere groei", aldus Unicapital Securities in een verklaring op maandag. "De premie ten opzichte van sommige gevestigde fintech-concurrenten zal moeten worden ondersteund door aanhoudende verdienmodellen voor gebruikers, winstgevende uitbreiding van kredietverlening en disciplined kredietkosten", voegde het bedrijf eraan toe.

Mynt zal op dinsdag 20 oktober noteringskrijgen op de Main Board van de Philippine Stock Exchange onder het ticker-symbool GCASH — een dag nadat de broker haar beoordeling heeft gepubliceerd.

De basisemissie van het bedrijf omvat ongeveer 8,03 miljard gewone aandelen ter waarde van P53 miljard, bestaande uit 1,61 miljard nieuw uitgegeven aandelen en 6,42 miljard bestaande aandelen die door huidige aandeelhouders worden aangeboden. De dealgrootte kan oplopen tot circa P60,92 miljard als de overallotmentoptie voor maximaal 1,20 miljard extra secundaire aandelen volledig wordt uitgeoefend.

Volgens het definitieve IPO-prospectus is Mynt van plan 60% van de netto-opbrengsten van de primaire emissie te besteden aan de uitbreiding van haar CreditTech-activiteiten, terwijl de resterende 40% is gereserveerd voor productontwikkeling en algemene bedrijfsdoeleinden. De geplande toewijzing brengt het gebruik van de primaire opbrengsten door Mynt in lijn met de kredietuitbreiding die volgens de broker nodig is om de premiewaardering van het aandeel te ondersteunen.

Unicapital Securities Research Head Wendy B. Estacio-Cruz zei dat beleggers die nieuwe noteringen beoordelen rekening moeten houden met winst, cashflow, financieringsbehoeften en waarderingen. De broker voegde eraan toe de prestaties van nieuw genoteerde bedrijven na hun debuut zullen helpen bepalen of de beleggersinterest kan worden volgehouden — te beginnen met het eigen debuut van GCASH.

"Beleggersappetiet, waarderingen en bredere marktomstandigheden zullen uiteindelijk bepalen of deze emissies blijvend momentum kunnen genereren", aldus mevrouw Estacio-Cruz.

Naast Mynt wees de broker op andere potentiële IPO's die het scala aan sectoren op de lokale beurs konden verbreden. Deze omvatten de voorgestelde emissie van P737 miljoen van het in Cebu gevestigde Aznar Shipping Corp. en de geplande VITRO-beursgang van PLDT Inc. als real estate investment trust (REIT), die is verplaatst naar 2027.

Mevrouw Estacio-Cruz zei dat een breder IPO-pipeline beleggers extra opties kan bieden, hoewel een toename van de noteringsactiviteit alleen nog niet noodzakelijkerwijs wijst op een aanhoudend marktherstel.

"Een diverser IPO-pipeline is een positieve ontwikkeling voor de Filipijnse kapitaalmarkt, maar de echte test zal zijn of deze bedrijven duurzame groei kunnen realiseren en langdurig beleggersvertrouwen kunnen aantrekken", aldus mevrouw Estacio-Cruz.

Bron: BusinessWorld — Alexandria Grace C. Magno