Een prominente investeur die bekendstaat om zijn langetermijnsteun voor Elon Musk verkleint zijn belangen in Tesla en SpaceX, volgens een rapport van CNBC.

De stap vindt plaats te midden van aanzienlijke marktvolatiliteit na een bredere verkoop in de nasleep van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. In die periode daalden de Tesla-aandelen met 11%, terwijl SpaceX-aandelen 9% verloren. Deze ontwikkelingen hebben vragen opgeroepen over het vertrouwen van investeurs in Musks ondernemingen, vooral nu beide bedrijven een mogelijke fusie onderzoeken.

De besturen van Tesla en SpaceX hebben elk onafhankelijke commissies ingesteld om een mogelijke fusie te beoordelen, al zijn er geen formele voorwaarden bekendgemaakt. Dergelijke onafhankelijke commissies — doorgaans samengesteld uit bestuurders zonder banden met de hoofdrolspelers van een transactie — zijn een gebruikelijk governance-instrument voor het beoordelen van grote deals, met name wanneer de bedrijven een gemeenschappelijk leiderschap delen.

De marktprijzen weerspiegelen groeiend scepticisme over de vooruitzichten van een officiële aankondiging. De huidige prijzen impliceren slechts een waarschijnlijkheid van 9,5% op een fusieaankondiging vóór 31 december, een daling van 20% een week eerder. Dergelijke door de markt geïmpliceerde kansen worden afgeleid van handel die gekoppeld is aan de uitkomst zelf en verschuiven naarmate deelnemers nieuwe informatie verwerken, waardoor ze een momentopname van de huidige verwachtingen vormen in plaats van een definitief oordeel. De verkleining van het belang door een belangrijke langetermijnsteun van Musk lijkt consistent met dat marktscepticisme, en de recente verkoopactiviteit heeft druk gezet op de waarderingen van beide bedrijven.

Achtergrond

Musk is chief executive officer van Tesla, de beursgenoteerde fabrikant van elektrische voertuigen, en oprichter en chief executive van SpaceX, het niet-beursgenoteerde ruimtevaartbedrijf. Omdat SpaceX privébezit is, wisselen de aandelen van eigenaar buiten de publieke beurzen om, waarbij waarderingen doorgaans worden vastgesteld via privétransacties in plaats van doorlopende marktprijzen — een structureel verschil dat deals tussen een genoteerd bedrijf en een niet-genoteerd bedrijf zeldzamer maakt dan fusies tussen twee beursgenoteerde bedrijven. Beide bedrijven hebben tot op heden geen formele voorwaarden bekendgemaakt over een mogelijke combinatie.

Waar op te letten

Marktdeelnemers letten op formele communicaties van Tesla of SpaceX over de fusiebesprekingen, met name eventuele SEC-filings of officiële persberichten. Belangrijke uitspraken van Elon Musk, of openbaarmakingen door toezichthouders, kunnen de huidige marktverwachtingen beïnvloeden. Bredere marktomstandigheden en het beleggerssentiment kunnen eveneens de fusiekansen beïnvloeden.