De Nigeriaanse overheid is op koers om de op één na grootste begunstigde te worden van de dividenduitkering van ₦545,89 miljard (406,37 miljoen dollar) van MTN Nigeria, die gepland staat voor 7 september.

Op 30 juli maakte MTN bekend dat haar raad van bestuur een tussentijds dividend van ₦26 (0,019 dollar) per gewoon aandeel van 2 kobo heeft goedgekeurd, onder voorbehoud van inhoudingsheffing. Het dividend wordt uitbetaald aan aandeelhouders die op 20 augustus 2026 in het aandelenregister van het bedrijf staan.

Per het einde van H1 2026 had MTN Nigeria — de grootste mobiele operator van het land naar aantal abonnees — 20,99 miljard uitstaande aandelen, waardoor het dividend van ₦26 (0,019 dollar) circa ₦545,9 miljard (406,37 miljoen dollar) vóór belastingen onder aandeelhouders zal verdelen. Aandeelhouders zullen echter niet het volledige bedrag ontvangen.

Dividend in Nigeria is onderworpen aan een inhoudingsheffing van 10%, wat betekent dat de uitkering van MTN Nigeria zal leiden tot ₦54,59 miljard (40,64 miljoen dollar) voor de overheid voordat aandeelhouders hun dividend ontvangen.

De schaal van een miljard

Het dividend van ₦545,89 miljard van MTN leidt tot een omvangrijke inhoudingsheffing van ₦54,59 miljard. Dat bedrag oogt heel anders, afhankelijk van of het wordt bekeken als een bedrijfsuitkering of als een belastingmeevaller.

Naarmate bedrijfsresultaten en dividenduitkeringen stijgen, worden winstgevende beursgenoteerde bedrijven een steeds belangrijkere bron van belastinginkomsten voor een overheid die haar belastingbasis verbreedt. Nigeria noteert al jaren een van de laagste verhoudingen tussen belastingdruk en bbp ter wereld, en het pakket belastinghervormingswetten dat in januari 2026 in werking trad — de meest ingrijpende herziening van het fiscale kader van het land in decennia — heeft de focus verscherpt op stabiele inkomstenstromen buiten de oliesector, zoals de inhoudingsheffing op bedrijfsdividenden.

Hoeveel van het dividend van MTN komt daadwerkelijk bij aandeelhouders terecht?

Voor 1.000 aandelen bedraagt het brutodividend ₦26.000,00. Na de inhoudingsheffing van 10% (₦2.600,00) daalt de netto-uitkering naar ₦23.400,00.

Meer dan 336.000 particuliere beleggers houden elk tot 10.000 aandelen. Gezamenlijk zal deze groep een nettodividend van circa ₦3,22 miljard ontvangen.

Ondertussen zal de overheid ₦54,59 miljard innen uit het totale dividendpotje. In tegenstelling tot beleggers hoeft de overheid geen enkel MTN-aandeel te bezitten om dit te ontvangen.

Het aandeel van de overheid is alleen kleiner dan dat van MTN International

De inhoudingsheffing van ₦54,59 miljard (40,64 miljoen dollar) is groter dan de dividenduitkering aan enige aandeelhoudersgroep, met uitzondering van MTN International (Mauritius) Limited, dat 73,39% van MTN Nigeria bezit.

MTN International bezit 15,41 miljard aandelen, wat het bedrijf recht geeft op een brutodividend van ₦400,65 miljard (298,25 miljoen dollar). Na de inhoudingsheffing van 10% zal circa ₦360,58 miljard (268,43 miljoen dollar) het bedrijf bereiken.

De op één na grootste aandeelhoudersgroep, bestaande uit twee aandeelhouders met samen 1,11 miljard aandelen, heeft recht op circa ₦28,92 miljard (21,53 miljoen dollar) vóór belastingen. De grootste groep aandeelhouders, 336.608 beleggers, houdt gezamenlijk circa 137,77 miljoen aandelen en heeft recht op ₦3,58 miljard (2,67 miljoen dollar) vóór belastingen.

Wie is eigenlijk eigenaar van MTN Nigeria?

MTN Nigeria heeft meer dan 346.000 aandeelhouders. Maar het aantal beleggers vertelt een heel ander verhaal dan de verdeling van het kapitaalbezit.

Met een marktkapitalisatie van meer dan ₦16,90 biljoen (12,58 miljard dollar) keerde MTN Nigeria in 2025 terug naar dividenduitkeringen. In oktober 2025 kondigde het bedrijf een tussentijds dividend van ₦5 per aandeel aan, het eerste sinds augustus 2023, nadat positieve ingehouden winsten en eigen vermogen waren hersteld.

Het bedrijf stelde later een einddividend van ₦15 per aandeel voor 2025 voor, waarmee het dividend over dat jaar in totaal uitkwam op ₦20 per aandeel.

Die uitkeringen volgden op een sterke financiële ommezwaai. De omzet van MTN Nigeria steeg in 2025 met 54,93%, terwijl de winst na belastingen opliep naar ₦1,11 biljoen (805,50 miljoen dollar), waarmee het verlies van een jaar eerder werd omgebogen. Het herstel voltrok zich terwijl de sector haar diensten herprijsde, nadat de Nigerian Communications Commission in januari 2025 een tariefverhoging van 50% goedkeurde, de eerste grote aanpassing in de sector in meer dan een decennium.

Dat momentum zette zich voort in de eerste helft van 2026, toen de omzet uitkwam op ₦2,99 biljoen (2,23 miljard dollar), een stijging van 25,9% op jaarbasis, en de winst na belastingen met 70,6% steeg naar ₦707,54 miljard (526,71 miljoen dollar).

Voor MTN Group, het aan de beurs van Johannesburg genoteerde moederbedrijf, markeert de hervatting van grote Nigeriaanse dividenduitkeringen bovendien een breuk met de afgelopen jaren, toen deviezentekorten in Nigeria het moeilijker maakten om geld het land uit te voeren. Of op het tussentijdse dividend een einduitkering voor 2026 volgt, zoals in 2025 het geval was, zal duidelijk worden in de volgende resultatenpublicatie van het bedrijf.

Hoewel de inhoudingsheffing van ₦54,59 miljard (40,64 miljoen dollar) aanzienlijk is, vormt zij slechts een deel van de belastingen die MTN Nigeria al aan de overheid heeft betaald. Het bedrijf betaalde gedurende de periode ₦384,05 miljard aan belastingen.

Voor beleggers zal het bedrag dat uiteindelijk op hun rekening terechtkomt ₦23,40 per aandeel bedragen na de inhoudingsheffing van 10%, in plaats van de aangekondigde ₦26. Voor de overheid levert de uitkering een inkomstenverhoging van ₦54,59 miljard (40,64 miljoen dollar) op, zonder dat zij een enkel aandeel MTN Nigeria bezit.