MSCI, een van 's werelds toonaangevende indexaanbieders, heeft nieuwe regels aangenomen die de opname beperken van bedrijven die momenteel niet operationeel zijn in haar indices — een ontwikkeling die de toekomst kan beïnvloeden van Bitcoin-treasurybedrijven die in belangrijke benchmarks zijn opgenomen.

Na de aankondiging worden de Bitcoin-treasurybedrijven Strategy en Metaplanet naar verluidt overwogen voor verwijdering uit de MSCI Global Investment Grade Market Indices vanaf december. MSCI heeft echter nog geen definitieve lijst gepubliceerd van bedrijven die voor verwijdering in aanmerking komen.

Volgens de verklaring van MSCI wordt de geschiktheid van niet-operationele bedrijven voor indexopname beoordeeld onder de nieuwe regels. De regels treden in werking als onderdeel van de indexherziening van november 2026, en de resulterende wijzigingen gelden vanaf de marktsluiting op 30 november — een timing die samenvalt met het verwijderingsvenster in december waarnaar wordt verwezen voor de twee bedrijven.

Aan welke criteria worden bedrijven beoordeeld?

De nieuwe regels van MSCI hebben betrekking op bedrijven waarvan de primaire activiteiten gebaseerd zijn op het aanhouden van beleggingsactiva zoals Bitcoin, in plaats van op commerciële activiteiten. Strategy behoort tot de bedrijven waarvan wordt verwacht dat ze door het nieuwe kader worden geraakt vanwege de grote hoeveelheid Bitcoin op haar balans.

Volgens de verklaring voorziet het nieuwe regels in een screening in twee fasen. In de eerste fase wordt onderzocht of bedrijven over aanzienlijke operationele activa beschikken. Bedrijven die deze beoordeling niet doorstaan, worden vervolgens onderworpen aan een tweede screening op basis van vijf financiële kengetallen, ongeacht de sector — een sectoronafhankelijke toets in plaats van een toets die specifiek gericht is op houders van digitale activa.

Bedrijven die bij ten minste vier van de vijf indicatoren de vastgestelde grenzen overschrijden, verliezen het recht om in de effectenindices te worden opgenomen. Daarnaast moet een bedrijf in beide meest recente financiële rapportageperioden aan de betreffende voorwaarden voldoen om uit zijn huidige index te worden verwijderd.

Definitieve lijst wordt op 11 november bekendgemaakt

MSCI heeft Strategy en Metaplanet genoemd als bedrijven die door de nieuwe regels geraakt kunnen worden, waarbij de definitieve lijst gepland staat voor 11 november 2026.

De bedrijfsmodellen van beide bedrijven, die gebaseerd zijn op Bitcoin-accumulatie, zijn belangrijk voor de toepassing van de nieuwe criteria. Indexlidmaatschap heeft in deze context praktische betekenis: fondsen die MSCI-indices volgen, houden doorgaans de constituenten die deze benchmarks omvatten. Als de twee bedrijven uiteindelijk worden uitgesloten, moeten fondsen die MSCI-indices volgen mogelijk hun portefeuilles herstructureren.

Of Strategy en Metaplanet op die definitieve lijst verschijnen, bepaalt hun positie in de indices wanneer de nieuwe regels ing, waardoor de aankondiging van 11 november de volgende mijlpaal is voor de twee Bitcoin-treasurybedrijven.

*Dit is geen beleggingsadvies.