Strategy (MicroStrategy) (MSTR), het Bitcoin-treasurybedrijf (BTC) opgericht door Michael Saylor, sloot donderdag 6,49% lager op $114,41, in de sessie nadat indexaanbieder MSCI de verwijdering van het bedrijf uit haar wereldwijde aandelenindices had bevestigd. De verwijdering gaat in na marktsluiting op 30 november.

De kop van COINOTAG karakteriseerde de bevestigde uittreding als een overhang van $2,8 miljard voor Bitcoin (BTC), wat de omvang onderstreept van aan indices gekoppeld kapitaal dat in het aandeel is gepositioneerd.

Strategy, voorheen bekend als MicroStrategy, werd in 1989 opgericht als aanbieder van enterprisesoftware. Onder Saylor begon het bedrijf in augustus 2020 met het kopen van bitcoin en is het sindsdien uitgegroeid tot de grootste zakelijke houder van de cryptovaluta, waardoor de aan de Nasdaq genoteerde aandelen een veelgebruikt vehikel zijn voor BTC-blootstelling in traditionele aandelenmarkten. Dat dubbele profiel — samenstellend aandeel in aandelenbenchmarks en de facto bitcoin-proxy — is precies de spanning die indexaanbieders proberen op te lossen in hun classificatiebeoordelingen.

MSCI's wereldwijde aandelenindices worden gevolgd door triljoenen dollars aan passieve beleggingen, waaronder indexfondsen en beursgenoteerde fondsen (ETF's) die wijzigingen in de samenstelling moeten repliceren. Wanneer een bedrijf uit een benchmark wordt verwijderd, verkopen die vehikels doorgaans de betreffende aandelen rond de ingangsdatum, wat verkoopdruk veroorzaakt die marktparticipanten doorgaans een overhang noemen. De werking betekent ook dat de beslissing verder reikt dan één ticker: benchmarkregels, en niet alleen de vraag op de open markt, bepalen nu rechtstreeks hoeveel passief aandelenkapitaal is gepositioneerd op zakelijke bitcoin-treasuries.

De ingangsdatum eind november sluit aan bij MSCI's reguliere novemberreview van de indices. Indexaanbieders, waaronder MSCI, onderzoeken de afgelopen jaren hoe bedrijven moeten worden geclassificeerd waarvan de balansen worden gedomineerd door digitale assets in plaats van operationele activiteiten, aangezien dergelijke zakelijke treasuries doorgaans nauwkeuriger de cryptovalutaprijzen volgen dan conventionele operationele winsten. De bevestigde verwijdering maakt van dat methodologische debat een meetbare gebeurtenis: de handel rond 30 november, wanneer op indices volgende fondsen hun replicatie van de verwijdering afronden, is het venster waarin de door COINOTAG gesignaleerde overhang van $2,8 miljard de markt doordraait of onder de gesuggereerde omvang blijft.

Deze content werd voor het eerst gepubliceerd op COINOTAG: https://en.coinotag.com/msci-confirms-strategy-mstr-index-exit-bitcoin-btc-overhang