De Moskou Beurs, de grootste handelsplaats van Rusland, start op 1 december met de handel in bitcoin, ether en USDT van Tether, zo maakte de beurs deze week bekend. De lancering wordt gepresenteerd als de eerste georganiseerde markt voor digitale valuta van Rusland.

De stap plaatst bitcoin op dezelfde handelsinfrastructuur die Russische beleggers gebruiken voor aandelen in Sberbank en Gazprom. Tevens brengt het een grote cryptomarkt binnen een instelling die onder Amerikaanse sancties staat. De eerste fase zal als pilot draaien, waarbij deelnemers connecteren zodra zij er klaar voor zijn. De Moskou Beurs zei dat interesse komt van bestaande leden, hun cliënten en bedrijven die digitale valuta al gebruiken voor investeringen en afwikkeling.

Hoe de Moskouse markt zal werken

De handel gebruikt de bestaande aandelenmarkttechnologie van de Moskou Beurs en volgt de handelsuren van de aandelenmarkt, van 6:50 uur 's ochtends tot 23:50 uur Moskouse tijd, aldus de beurs tegenover de Russische krant Vedomosti. Dat schema contrasteert met de continue handel die kenmerkend is voor mondiale cryptobeurzen. Het National Clearing Centre, het clearinghuis van de beurs, verwerkt elke transactie.

Cliënten kunnen transacties vanaf de start van de operaties dezelfde dag of de volgende dag afwikkelen. De beurs biedt ook swaps aan om deelnemers te helpen bij het beheren van liquiditeit. BTC, ETH en USDT worden beschikbaar in zowel addressed- als addressless-modi. De Moskou Beurs zei dat het instrumentenaanbod naar verwachting in de tijd zal uitbreiden met Russische en internationale activa.

Bewaring wordt verzorgd via partnerdigitale depositaria, een nieuwe categorie entiteiten opgericht onder Russische regels. Een bestuurder van de Moskou Beurs schetste het plan voor het eerst op 31 oktober. De beurs had eerder al aangegeven in oktober te willen starten met bitcoinhandel.

De toegang voor particuliere beleggers wordt beperkt. Niet-gekwalficeerde beleggers moeten een test afleggen voordat zij digitale valuta mogen kopen en zijn beperkt tot 300.000 roebel per jaar — ongeveer $3.700 — via één broker. Gekwalificeerde beleggers hebben die jaarlijkse limiet niet.

De structuur stelt de Moskou Beurs in staat cryptohandel binnen systemen te houden die zij al beheert. Brokers connecteren op vergelijkbare wijze als bij aandelen, transacties worden verrekend via het bestaande clearing­systeem en beleggersclassificaties worden overgenomen van de aandelenmarkt. Dit kan banken en brokers in staat stellen bitcoin aan te bieden zonder aparte bewarings- en matching­infrastructure op te zetten.

Sancties werpen vragen op over USDT

Het Amerikaanse ministerie van Financiën sanctioneerde de Moskou Beurs en het National Clearing Centre in juni 2024 als onderdeel van een bredere actie tegen het Russische financiële systeem naar aanleiding van de oorlog in Oekraïne. Hierdoor is het clearinghuis dat de USDT van klanten zou beheren een gesanctioneerde entiteit. De aankondiging van het ministerie is hier te vinden.

Tether bevriest routinematig wallets die gekoppeld zijn aan adressen op de sanctielijst van het ministerie. Die praktijk roept vragen op over hoe de stabilecoin-uitgever zou omgaan met USDT die wordt aangehouden via de clearingstructuur van de Moskou Beurs. Zowel de beurs als Tether heeft het kwestie publiek niet behandeld.

De opname van USDT is opmerkelijk omdat de markt mede wordt ontwikkeld om buiten het op de dollar gebaseerde financiële systeem te opereren. Bitcoin en ether hebben, anders dan USDT, geen uitgever die saldi kan bevriezen.

Offshore-activiteit naar Rusland halen

De markt is gebaseerd op Federal Law No. 282-FZ, "On Digital Currencies and Digital Rights", waarvan de belangrijkste bepalingen op 1 september in werking zijn getreden. De wet verbiedt nog steeds het gebruik van crypto voor binnenlandse betalingen, maar staat exporteurs en importeurs toe digitale valuta te gebruiken voor grensoverschrijdende handelsafwikkeling.

Russische functionarissen hebben het afgelopen jaar gewerkt aan de regelgevings- en markt­infrastructuur voor digitale activa. Wetgevers gaven toezichthouders op waardepapieren vorige maand het toezicht op crypto, en de centrale bank verleende eerder enkele weken Sberbank een licentie voor crypto-activiteiten.

Het doel is om handel die Russische gebruikers al uitvoeren op offshore-beurzen en peer-to-peer-platforms te verplaatsen naar binnenlandse, gereguleerde platforms waar deze kan worden gemonitord en belast. De bestaande relaties van de Moskou Beurs met Russische brokers moeten dat streven ondersteunen.

Vragen blijven bestaan over of de testvereiste en de jaarlijkse limiet voor particulieren sommige handelaren op offshore-platforms zullen houden, en of buitenlandse liquiditeit zal deelnemen aan een gesanctioneerde beurs. Naarmate de pilot van start gaat, zullen het tempo waarin brokers connecteren en of het instrumentenaanbod uitbreidt zoals de beurs heeft aangegeven, vroege indicaties geven van hoeveel handelsactiviteit onshore verplaatst. Voorlopig opent de eerste georganiseerde bitcoinmarkt van Rusland op 1 december als pilotprogramma met een jaarlijkse limiet van 300.000 roebel voor niet-gekwalficeerde beleggers.

Bitcoin Magazine publiceerde dit bericht als eerste. Het is geschreven door Micah Zimmerman.