Morgan Stanley verwacht nu getokeniseerde aandelen te ondersteunen op zijn alternatieve handelssysteem in het eerste kwartaal van 2027, waarmee de eerdere streefdatum van de tweede helft van 2026 is verschoven. Amyenburg, hoofd digitale-activastrategie van de bank, vertelde The Block dat de ontwikkeling van de infrastructuur doorgaat, terwijl de beperkte beschikbaarheid van producten de vraag van institutionele klanten laag heeft gehouden. Getokeniseerde aandelen — op blockchain gebaseerde representaties van traditionele aandelen — bevinden zich op het snijvlak van gereguleerde financiën en gedistribueerde ledgertechnologie, en het schema van een bank met de omvang van Morgan Stanley biedt een referentiepunt voor hoe traditionele instellingen hun intrede in deze sector opbouwen.

Infrastructuurwerk schuift tijdlijn naar 2027

Oldenburg zei dat Morgan Stanley de infrastructuur bouwt die nodig is om getokeniseerde aandelen te ondersteunen via zijn alternatieve handelssysteem (ATS), waarbij zij Q1 2027 als een realistischere tijdlijn omschreef dan de tijdlijn die zij in maart schetste.

De bank heeft bestande getokeniseerde aandelenproducten nodig voordat zijn ATS deze kan ondersteunen, maar institutionele klanten hebben momenteel beperkte mogelijkheden om toegang te krijgen tot dergelijke producten, aldus Oldenburg. Zij wees ook op regelgevingsonzekerheid als een extra obstakel voor traditionale financiële instellingen, waarbij zij verwees naar onopgeloste vragen over de toelaatbaarheid volgens de Federal Reserve en opmerkte dat sommige onderdelen van het voorgestelde CLARITY Act — Amerikaanse wetgeving bedoeld om een duidelijker marktstructuurkader voor digitale activa te creëren — onvoldoende gedefinieerd blijven.

De ATS van Morgan Stanley matcht orders buiten publieke beurzen zoals Nasdaq. De bank biedt al aandelen, derivaten en swaps aan via dit model, en Oldenburg omschreef tokenisatie als een uitbreiding van zijn bestaande diensten.

DTCC-lancering en GENIUS Act als belangrijke ontwikkelingen

Morgan Stanley volgt de geplande lancering van de tokenisatiedienst van de Depository Trust and Clearing Corporation, wat Oldenburg een ontwikkeling noemde die verdere marktactiviteit zou kunnen stimuleren. De DTCC staat centra in de Amerikaanse post-trade afwikkeling, waardoor de stap naar tokenisatie potentieel belangrijk is voor de bredere markt.

De bank let ook op het GENIUS Act, de Amerikaanse stablecoinwetgeving die volgens Oldenburg in januari in werking zou moeten treden.

Samen vormen deze ontwikkelingen onderdeel van het bredere infrastructuur- en regelgevingslandschap dat de institutionele deelname aan getokeniseerde activa bepaalt. De nabije mijlpalen om in de gaten te houden zijn concreet: de lancering van de DTCC-dienst, de invoering van het GENIUS Act in januari en de manier waarop de open vragen rond het CLARITY Act worden opgelost — elk gekoppeld aan een beperking die Oldenburg verbond aan de tijdlijn van de bank.

Inspanningen rond digitale activa reiken verder dan getokeniseerde aandelen

Naast getokeniseerde aandelen ontwikkelt Morgan Stanley eigen walletinfrastructuur voor klanten die getokeniseerde activa aanhouden. Het bedrijf heeft ook een Digital Asset Lab opgericht om blockchain- en crypto-native technologieën te testen vóór productie-inzet.

Oldenburg noemde private shares, gestructureerde notes, maatwerkproducten en toegang tot private fondsen als potentiële tokenisatiemogelijkheden op korte termijn. Zij sprak ook over de mogelijkheid om getokeniseerde activa als onderpand te gebruiken.

Eerder dit jaar ontving de bank voorwaardelijke goedkeuring van de Office of the Comptroller of the Currency om een digital trust op te richten voor custody- of staking-diensten.

Oldenburg verwacht daarnaast dat de markt voor getokeniseerde real-world assets tegen 2030 zal groeien tot tussen de $3 biljoen en $10 biljoen.

Referentie: WuBlockchain on X