Circle Internet Group kreeg opnieuw te maken met kritische aandacht van Wall Street nadat Mizuho zijn koersdoel verlaagde, met verwijzing naar de groeiende invloed van AI-assistenten op alledaagse financiële beslissingen.

Op 26 oktober verlaagde het effectenhuis zijn koersdoel voor Circle van $45 naar $43 en handhaafde het een Underperform-rating, een houding die duidt op de verwachting dat het aandeel de bredere markt zal onderpresteren. Het aandeel sloot op $79,84, circa 7% lager in de handel van maandag, waarmee het koersdoel ongeveer 46% onder de slotkoers lag. De verlaging volgt enkele dagen voordat Circle zijn kwartaalcijfers over het derde kwartaal publiceert, gepland op 4 november.

AI-assistenten geven de voorkeur aan bankrekeningen met rente

Mizuho testte hoe AI-agenten, waaronder Muse, gebruikers met contant geld adviseren. Uit de simulaties bleek dat de assistenten vaak de voorkeur gaven aan verzekerde bankrekeningen met rente boven USDC, de aan de dollar gekoppelde stablecoin van Circle. Sommige antwoorden wezen op producten zoals SoFi-spaarrekeningen, voorafgaand aan een SoFi-koersverwachting over de verwachtingen voor het rapport van het bedrijf op 27 oktober. Het effectenhuis ontdekte ook dat agenten andere cryptoplatforms aanbevolen wanneer gebruikers expliciet vroegen naar digitale activa.

Mizuho benadrukte dat de simulaties suggesties meten, en niet daadwerkelijke verplaatsingen van geld weg van USDC. Dat onderscheid is opmerkelijk, omdat het omzichteffect dat Mizuho modelleert afhankelijk is van daadwerkelijk verplaatste posities, wat de herziene schattingen proberen te kwantificeren.

Mizuho verlaagt USDC-circulatie- en omzetprognoses

Het effectenhuis zei dat AI-gedreven advies de USDC-circulatie op middellijke termijn met $4 miljard tot $9 miljard kan doen dalen, waarmee 10% tot 20% van Circle's reserve-inkomsten risico loopt. Bij een snellere adoptie schat Mizuho dat $7 miljard naar fiatproducten en $2 miljard naar stablecoins met hoger rendement zou stromen, wat de reserve-inkomsten met 18% verlaagt. Het bedrijf verlaagde ook zijn prognose voor de USDC-circulatie in 2027 van $108 miljard naar $101 miljard.

Reserve-inkomsten vormen de basis van Circle's bedrijfsmodel

Circle ontvangt rente op de activa die als dekking voor USDC worden aangehouden. Volgens Mizuho genereerde die inkomsten in het tweede kwartaal van 2026 95,2% van de omzet van het bedrijf. Directe USDC-houders ontvangen dit rendement niet, in tegenstelling tot de verzekerde, rentedragende rekeningen die de assistenten volgens het effectenhuis aanbevolen. In een parallelle regulatoire ontwikkeling beoordeelt Canada ontwerpregels die rentebetalingen op stablecoins zouden verbieden, waarmee dezelfde vraag over stablecoin-rendement op tafel komt bij beleidsmakers.

Mizuho splitste ook de bewaring van USDC in het tweede kwartaal op: Circle's eigen platform hield 17% van de stablecoin, Coinbase 30%, en andere diensten de resterende 53%.

De analisten verlaagden hun schatting van de reserve-inkomsten voor 2027 van $4,3 miljard naar $4,1 miljard. Hun prognose voor de aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) daalde van $635 miljoen naar $603 miljoen.

Aandeel zakt voor kwartaalcijfers op 4 november

Circle rapporteerde in de eerste helft van 2026 $1,4 miljard aan omzet. Het bedrijf meldde ook dat USDC in die periode meer dan $36 biljoen aan onchain-transacties verwerkte.

In een afzonderlijke ontwikkeling kocht Cathie Wood's ARK op 26 oktober 65.615 Circle-aandelen, volgens de meest recent gerapporteerde transacties, ook al daalde het aandeel tijdens de handel van maandag — een tegenhanger van de voorzichtige houding van het effectenhuis.

Circle is van plan de kwartaalcijfers over het derde kwartaal op 4 november te publiceren. Het rapport zal bijgewerkte cijfers bevatten over de USDC-circulatie, reserve-inkomsten en de financiële prestaties van het bedrijf in het kwartaal, en biedt zo een kortetermijnbeeld van de circulatietrends die ten grondslag liggen aan de herziene prognoses.