Microsoft (MSFT) en Alphabet publiceren woensdag hun kwartaalcijfers, na de rentebeslissing van de Federal Reserve op 28 oktober. Cloudomzet, uitgaven aan kunstmatige intelligentie (AI) en cashgeneratie worden naar verwachting centrale thema's in beide rapportages, met actuele cijfers van twee van de grootste aanbieders op de cloudmarkt.

Rentebeslissing Fed komt vóór techresultaten

De Federal Reserve maakt haar rentebeslissing om 14.00 uur Eastern Time bekend, gevolgd door een persconferentie om 14.30 uur. Alphabet heeft de telefoconferentie over haar derde kwartaal gepland om 16.30 uur, terwijl de telefoconferentie van Microsoft over zijn eerste fiscale kwartaal om 17.30 uur begint. De opeenvolgende timing combineert een actuele indicatie van het rentebeleid — een belangrijke factor voor de financieringskosten van bedrijven — met resultaten van twee bedrijven die elk per kwartaar tientallen miljarden dollars besteden aan cloud- en AI-capaciteit.

De publicaties volgen op een moeilijke week voor technologieaandelen. Meta-aandelen daalden na de laatste resultaten nu beleggers de hogere AI-investeringen en zwakkere kasstroom tegen het licht hielden. De publicaties van woensdag bieden actuele cijfers van twee cloudaanbieders, plus nieuwe details over hoe hun AI-uitgaven de kasstroom beïnvloeden.

Microsoft staat voor de toets van Azure en uitgaven

Analist verwachten dat Microsoft 90,6 miljard dollar omzet en 4,71 dollar aangepaste winst per aandeel rapporteert, volgens schattingen van FactSet. Die prognoses komen neer op 17% omzetgroei en 14% winstgroei ten opzichte van een jaar eerder.

Microsoft kondigde eerder een Azure-groei van 45% in constante valuta aan. Het bedrijf zei dat de vraag hoger bleef dan de beschikbare reken-capaciteit. Het management voorspelde tevens kwartaaluitgaven van meer dan 50 miljard dollar, inclusief wijzigingen in de boekhouding van datacenterleases.

Die uitgaven komen in een periode waarin financieringskosten elders in de sector druk zetten op AI-cloudaanbieders. Microsoft meldde in juli meer dan 30 miljoen betaalde Microsoft 365 Copilot-licenties. De komende rapportage zal uitwijzen of de software-adoptie en cloudvraag zich voortzetten.

Resultaten Alphabet z cloud en cash in de schijnwerpers

Wall Street verwacht dat Alphabet circa 127,9 miljard dollar omzet in het derde kwartaal rapporteert en winst rond 3,03 dollar per aandeel. Dat zou neerkomen op een omzetgroei van ongeveer 25% ten opzichte van een jaar eerder. Zoekadvertenties, YouTube en Google Cloud blijven de belangrijkste gerapporteerde groeigebieden van het bedrijf.

De omzet van Google Cloud steeg in het juni-kwartaal met 82% naar 24,8 miljard dollar. Zoekadvertenties groeiden 17%, terwijl YouTube-advertenties met 13% toenamen. Alphabet plant 195 tot 205 miljard dollar aan investeringen in 2026, na een verhoging van de prognose in juli — een bereik dat neerkomt op circa 50 miljard dollar per kwartaal, waarmee het bouwtempo gelijkloopt met de prognosed kwartaaluitgaven van Microsoft.

De operationele kasstroom in het juni-kwartaal bedroeg 39,1 miljard dollar, maar de kapitaaluitgaven waren in totaal 44,9 miljard dollar, wat resulteerde in een negatieve vrije kasstroom van circa 5,9 miljard dollar. Dat tekort vestigt de aandacht op de cashgeneratie van Alphabet.

De resultaten van Amazon op 29 oktober bieden een extra vergelijkingspunt voor cloudgroei en AI-uitgaven bij de grote aanbieders. De eerdere kwartaalwinst van Alphabet van 9,11 dollar per aandeel omvatte grote ongerealiseerde beleggingswinsten, die de gerapporteerde winst opdreven; de rapportage van oktober biedt actuele cijfers voor de kernactiviteiten.

Met de beslissing van de Federal Reserve enkele uren eerder, worden beide rapportages gevolgd op bewijs dat de cloudvraag sterk blijft — en op de mate waarin de AI-uitgaven van beide bedrijven druk zetten op de cashgeneratie.