Micron Technology (NASDAQ: MU) steeg dinsdagochtend 2%, voortbouwend op een rally die het aandeel het afgelopen jaar met 550% heeft doen stijgen. De geheugenchipfabrikant uit Boise, Idaho — een van de grootste producenten van DRAM- en NAND-flashgeheugen ter wereld — publiceert woensdag na sluiting van de beurs de fiscale vierdekwartaalcijfers, waarbij toeleveringsafspraken en strakke geheugenprijzen de belangrijkste thema's vormen richting het rapport. Geheugen is de meest conjuncturgevoelige hoek van de semiconductorindustrie, waarin de prijzen van DRAM en NAND historisch schommelen met het evenwicht tussen vraag en aanbod — een dynamiek die extra gewicht geeft aan de contract- en prijscommentaren deze week.

Het aandeel sloot maandag op $1.053,98 na de vorige handelsdag 3% te zijn gezakt, waarmee het aandeel in de afgelopen twaalf maanden meer dan verviervoudigde. Micron heeft dit jaar nog steeds circa 280% gewonnen en handelt ongeveer 15% onder zijn piek van juni.

Het aandeel noteert momenteel boven de 20-daagse, 50-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, die respectievelijk op $1.000, $945 en $665 liggen — een technische setup die doorgaans gepaard gaat met aanhoudend opwaarts momentum.

Verwachtingen en staat van dienst

Analisten voorspellen een winst van $31,16 per aandeel op een omzet van $50,45 miljard voor het kwartaal dat in augustus eindigde, wat een opeenvolgende groei van 24% in winst en 22% in omzet zou betekenen. De richtcijfers voor het fiscale eerste kwartaal die samen met de resultaten worden gepubliceerd, geven een eerste indicatie of dat momentum zich doorzet in het nieuwe boekjaar.

Micron heeft de verwachtingen meerdere kwartalen op rij overtroffen. In juni meldde het bedrijf een winstverrassing van 23%, naast een omzet die de prognoses met 16% overtrof.

De reacties na de cijfers zijn historisch wisselend geweest. In de afgelopen 11 kwartalen steeg het aandeel de dag na de resultaten vijf keer en daalde het zes keer, met enkele extreme uitslagen. Het aandeel zakte 16% na het fiscale eerste kwartaal van 2025, en sprong vervolgens 16% omhoog na de resultaten van juni — de beste beweeging na cijfers ooit.

Koersdoelen van analisten wijzen op meer potentieel

Wedbush hield deze week zijn Outperform-advies en een koersdoel van $1.400 aan, met de kanttekening dat de geheugenprijswikkelingen sterk genoeg lijken om voorbij Microns eigen richtcijfers te gaan.

J.P. Morgan beoordeelt het aandeel met Overweight en een koersdoel van $1.540, wijzend op een strakke geheugenmarkt met ruimte voor meer kwartalen van verrassingen en verhogingen.

Op Wall Street beoordelen 45 van de 49 analisten Micron als koopwaardig. Het gemiddelde koersdoel ligt op $1.521, wat neerkomt op 44% koerspotentieel vanaf het huidige niveau. De winstverwachtingen (EPS) zijn de afgelopen 60 dagen met 1% gestegen, terwijl de omzetverwachtingen in dezelfde periode met 1% stegen — een teken dat analisten de lat blijven verhogen.

Toeleveringsafspraken en aandeleninkopen in beeld

Beleggers letten op hoeveel van Microns productie is vastgelegd in meerjarige toeleveringsafspraken. De dekking ligt nu op 35% of hoger, tegen een bereik van 20% tot 33% eerder dit jaar. Die contracten bevatten vaak prijsafspraken op basis van collars, die de winst kunnen stabiliseren zelfs als de chipkoelen afkoelen. De marktstructuur geeft context: Micron, Samsung Electronics en SK Hynix leveren samen de grote meerderheid van het DRAM ter wereld, waardoor contractkeuzes van een handvol producenten de prijzen in de gehele geheugenmarkt bepalen.

Ook de vooruitzichten van het management op de strakheid van de geheugenmarkt tot 2027 zullen tijdens de telefoonconferentie aandacht trekken. De beperkingen op aandeleninkopen in het kader van de CHIPS Act — het Amerikaanse stimuleringsprogramma voor de binnenlandsegeleiderproductie — lopen in december af, en analisten menen dat Micron vanaf begin 2027 repurchasingplannen kan aankondigen, mogelijk tussen $20 miljard en $50 miljard per kwartaal.

De vraag naar high bandwidth memory — het gestapelde, hoogdoorvoergeheugen dat naast AI-processors in datacenters staat — van Microsoft, Google, Meta en Amazon heeft fabrikanten gedreven richting chips voor de ondernemingsmarkt met hogere marges. De HBM-levering is voor 2026 al uitverkocht, en elke toelichting op hoe de toewijzingen voor 2027 vorm krijgen, zal woensdag tijdens de telefoonconferentie nauwgezet worden gevolgd.\nMicron heeft een marktwaarde van $1,19 biljoen en handelt tegen een forward koers-winstverhouding van 14,55. Het bedrijf publiceert de fiscale vierdekwartaalcijfers woensdag na sluiting van de beurs.

Bronnen: CoinCentral, Barron's