Bitcoin Magazine heeft een nieuwe video-interview gepubliceerd met liquiditeitsanalist Michael Howell — de oprichter van onderzoeksbureau CrossBorder Capital en auteur van Capital Wars — die betoogt dat beleggers niet hoeven te kiezen tussen goud en Bitcoin. Volgens Howell werken de twee assets het beste samen: hij beveelt een op volatiliteit gewogen mandje aan, waarin het aandeel van Bitcoin groeit naarmate de asset meer geïnstitutionaliseerd raakt — een mix die ooit 50/50 zou kunnen worden. Die institutionalisering is versneld sinds Amerikaanse toezichthouders in januari 2024 spot Bitcoin exchange-traded funds goedkeurden, wat de toegang voor traditionele beleggers verbreedde en de vraag naar de goud-versus-Bitcoin-verdeling naar mainstream portefeuillediscussies bracht.

Howell omschrijft Bitcoin als "het meest liquiditeitsgevoelige actief op de planeet, veruit." In zijn kader betekent liquiditeit de mondiale geld- en kredietstromen over landsgrenzen heen — de gegevensstroom die CrossBorder Capital sinds de jaren negentig volgt. Hij wijst tevens $70.000 aan als belangrijk steunniveau voor Bitcoin en legt uit waarom een Federal Reserve onder Kevin Warsh — die van 2006 tot 2011 gouverneur van de Federal Reserve was — kan voorkomen dat de liquiditeitsomstandigheden teruglopen.

Het gesprek behandelt een breed scala aan macro-economische thema's, waaronder:

• 0:00 – Michael Howell over "gangbusters"-economie en stijgende staatsobligatierentes
• 1:18 – Hoe de AI-handel en de reële economie de markten verdringen
• 3:23 – Wat een afvlakkende rentecurve zegt over de liquiditeitscyclus
• 4:38 – De muur van vervallende schulden en waarom overheidussen flink zullen gaan drukken
• 5:42 – Van Fed-QE naar Treasury-QE: hoe de VS zijn schuld monetiseert
• 7:45 – De Chinese obligatiemarkt, de yuan en waarom Peking moet drukken
• 12:33 – Waarom overheden de uitgaven niet kunnen verlagen: monetisering is de kern van de zaak
• 14:25 – Goud vs. Bitcoin: een mandje samenstellen als afdekking tegen monetaire inflatie
• 15:32 – Bitcoin vs. aandelen in een wereld van schuldmonetisering
• 19:29 – Kevin Warsh, geldmarktliquiditeit en Bitcoin's volgende katalysator

Voor lezers die niet bekend zijn met Howell's werk dienen de hoofdstukken tevens als inleiding op zijn these: een voortrollende muur van vervallende overheidsschuld die, in zijn visie, beleidsmakers weinig keus laat dan blijven monetiseren — het decor waarin hij goud en Bitcoin centraal stelt in een afdekking tegen monetaire inflatie. Het afsluitende segment over geldmarktliquiditeit en het leiderschap van de Federal Reserve is waar hij Bitcoin's volgende katalysator schetst, waardoor die twee onderwerpen de aandacht verdienen.

Het volledige interview is beschikbaar op Bitcoin Magazine.

DISCLAIMER: De standpunten en meningen die in deze show worden geuit zijn die van de deelnemers en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs het officiële beleid of de positie van BTC Inc., Bitcoin Magazine of gelieerde entiteiten. Deze inhoud wordt uitsluitend verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden en mag niet worden opgevat als beleggings-, juridisch, fiscaal of boekhoudkundig advies. Niets in deze show vormt een uitnodiging, aanbeveling, onderschrijving of aanbod om effecten of financiële instrumenten te kopen of verkopen. Kijkers dienen hun eigen adviseurs te raadplegen voordat zij financiële of zakelijke beslissingen nemen.

Dit artikel verscheen voor het eerst op Bitcoin Magazine en is geschreven door Patrick.