Metaplanet verkocht in het derde kwartaal 10.000 BTC en kocht er 11.000 terug, waarmee de holdings met een netto 1.000 BTC stegen tot 44.000 BTC per 30 september, volgens het in Tokio genoteerde Bitcoin-treasurybedrijf en [BitcoinTreasurieshttps://bitcointreasuries.net/public-companies/metaplanet).

De transactie was bedoeld om kredietbeoordelaars en obligatiebeleggers te laten zien dat Metaplanet zijn Bitcoin-holdings in contanten kon omzetten wanneer dat nodig was — de kernvraag voor bedrijven wier balansen rond Bitcoin zijn opgebouwd. Het bedrijf verkocht meer dan de volledige hoofdsom van zijn obligaties, leningen en andere rentedragende verplichtingen, hield de opbrengsten aan als contanten en liet de schulden openstaan op hun oorspronkelijke voorwaarden.

“Rating agencies en kredietbeleggers stellen één vraag aan een Bitcoin-bedrijf: kan die Bitcoin worden omgezet in contanten om aan verplichtingen te voldoen, en zal dat gebeuren?” schreef ceo Simon Gerovich op X. “We beantwoordden de vraag door het gewoon te doen.”

I have two important updates to share with you today as we continue to build Metaplanet into a global financial platform rooted in Bitcoin. From the beginning, our strategy was never simply to accumulate Bitcoin. Our objective has been to build the leading Bitcoin financial… pic.twitter.com/SGgLSctFCs — Simon Gerovich (@gerovich) October 5, 2026

In het dossier van het bedrijf staat dat de liquiditeit van Bitcoin alleen niet de belangrijkste overweging is voor rating agencies en obligatiebeleggers. Zij willen ook weten of een emittent het actief daadwerkelijk zal verkopen wanneer de verplichtingen opeisbaar worden. Metaplanet koos ervoor die bereidheid aan te tonen via een echte transactie in plaats van de bewering slechts te doen.

De verplichtingen vanaplanet, netto van contanten en dollar-stablecoins, bedroegen eind kwartaal ¥122,4 miljard, tegenover ¥124,7 miljard aan verkoopopbrengsten. Het bedrijf verwees naar “eerder gepubliceerde issuer credit rating van een overzeese branchegenoot” als precedent, met de mededeling dat dit voorbeeld toonde dat een emittent die weigert of aarzelt zijn Bitcoin te verkopen, erop kan rekenen dat het actief weinig gewicht krijgt bij een kredietbeoordeling. Metaplanet noemde het bedrijf niet.

S&P kende Strategy in oktober 2025 een B- issuer credit rating toe, de eerste die aan een Bitcoin-treasurybedrijf werd verleend. Het bureau noemde lage dollarliquiditeit als een van zijn zorgen en waarschuwde dat een neergang het bedrijf zou kunnen dwingen Bitcoin te verkopen tegen gedrukte prijzen. De rating van S&P volgde op die beoordeling. De zorgen die het bureau benoemde — lage dollarliquiditeit en de mogelijkheid van verkopen tegen gedrukte prijzen — zijn precies de punten waarop Metaplanets demonstratie was gericht.

Strategy is daarna verder gegaan. Het keurde in juni een Digital Credit Capital Framework goed dat verkopen tot $1,25 miljard toestaat om de kasreserve, dividenden en aandeleninkopen te financieren, en had in augustus 6.948 BTC verkocht voor ongeveer $432,5 miljoen. Voorzitter Michael Saylor heeft zijn positie geherformuleerd als nooit “a net seller” van Bitcoin te zijn, in plaats van Bitcoin nooit te verkopen. Het bedrijf hervatte later de aankopen en overtrof eind vorige maand zijn eerdere recordholdings.

De bedoeling achter de transacties van de twee bedrijven verschilt: Strategy verkocht Bitcoin om aan verplichtingen te voldoen, terwijl Metaplanet Bitcoin verkocht om aan te tonen dat het kon, de contanten aanhield en vervolgens meer BTC terugkocht dan het had verkocht.

De transactie had een prijs. Metaplanet verkocht de Bitcoin tegen een gemiddelde prijs van ¥12,47 miljoen per BTC en kocht deze terug tegen gemiddeld ¥13,63 miljoen, ruim 9% hoger. De extra 1.000 BTC kostten daardoor ¥25,2 miljard, met terugkopen geprijsd rond ¥13,6 miljoen per stuk. Die premie is de gekwantificeerde kosten van het bewijzen van converteerbaarheid in plaats van het slechts te claimen.

Omdat de verkochte Bitcoin tegen prijzen boven de verkoopprijs was aangeschaft, leidde de verkoop tot een kapitaalverlies voor Amerikaanse belastingdoeleinden. Metaplanet schat dat het verlies kan leiden tot een uitgestelde belastingvordering — een boekhoudkundig post dat toekomstig belastbaaromen kan compenseren — van ongeveer $97 miljoen bij dochterondernemingen van zijn Amerikaanse holdingmaatschappij. De schatting is voorlopig en ongecontroleerd, en het actief wordt mogelijk niet erkend. Metaplanet voert Bitcoin tegen reële waarde, zodat de transactie geen nieuw boekhoudkundig verlies creëert.

Het bedrijf zei nu een credit rating na te willen streven — een onafhankelijke beoordeling van het vermogen van een emittent om aan zijn verplichtingen te voldoen — en dat zijn Bitcoin Income Generation-divisie acht kwartalen op rij omzet heeft geboekt. Gerovich zei dat de holdings Metaplanet tot het op één na grootste genoteerde Bitcoin-treasurybedrijf ter wereld maken, en herhaalde dat de strategie “nooit gewoon het accumuleren van Bitcoin” was.

Gerovich kondigde ook een Net Interest Income Strategy aan, die volgens hem is “ontworpen om terugkerende inkomstenstromen te creëren en onze effectieve kosten van kapitaal te verlagen.” De strategie zal naast een lopende Superplanet-transactie en de ontwikkeling van Metaplanet Securities functioneren, als onderdeel van wat hij omschreef als een gezamenlijke inspanning om een op Bitcoin gebaseerde financiële instelling te bouwen.

Het kwartaal markeerde ook een verdere vertraging van de Bitcoin-accumulatie van het bedrijf. Metaplanet voegde in het tweede kwartaal 2.823 BTC toe, zelf al een verlaging ten opzichte van eerder in het jaar. De netto toevoeging in het derde kwartaal was ongeveer een derde daarvan. Het langzamere aankooptempo is in lijn met de verschuiving die Gerovich beschreef richting terugkerende inkomsten en financiële diensten, en het nastreven van een formele credit rating staat nu als de aangegeven volgende stap van het bedrijf.