Metaplanet heeft aangekondigd zero-coupon euro-yen converteerbare obligaties uit te geven ter waarde van 52 miljard yen ($329 miljoen), met looptijd tot 2031, waarbij de opbrengsten worden gebruikt om de schulden te herstructureren en een programma voor aandeleninkopen te financieren zonder ook maar één Bitcoin-posities te verkopen. Converteerbare obligaties geven houders het recht om de schuld onder bepaalde voorwaarden om te zetten in aandelen.

Volgens een aankondiging van dinsdag is het Japanse investerings- en Bitcoin-treasurybedrijf van plan ongeveer 23,6 miljard yen ($149 miljoen) van de netto-opbrengsten te gebruiken voor het aflossen van leningen met Bitcoin als onderpand, terwijl de overige circa 28,3 miljard yen ($179 miljoen) is gereserveerd voor aandeleninkopen. De obligaties leveren geen rente op en hebben een looptijd van vijf jaar, wat betekent dat het bedrijf tot de aflossing in 2031 geen periodieke coupons betaalt. Belangrijke details om te volgen tijdens de uitvoering van het plan zijn de snelheid waarmee de met Bitcoin gedekte leningen worden afgelost, hoeveel van de inkoop wordt uitgevoerd en de conversievoorwaarden die aan de looptijd van 2031 zijn verbonden.

De inkopen vallen onder het nieuw gestarte aandeleninkoopprogramma van Metaplanet, dat in totaal tot 60 miljard yen ($380 miljoen) aan terugkopen omvat. Dit soort inkopen vermindert het aantal uitstaande aandelen en concentreert het eigendom bij de resterende aandeelhouders.

Het bedrijf zei dat de maatregel bedoeld is om de schuldenstructuur te verbeteren door de afhankelijkheid van leningen met zijn Bitcoin (BTC)-posities als onderpand te verminderen, waardoor het kan aflossen zonder ook maar één van zijn crypto-reserves te liquideren. Dit soort onderpandleningen wordt gedekt door de verpandte bitcoin, wat betekent dat een daling van de waarde van het onderpand kan leiden tot margestortingen of gedwongen verkopen; het aflossen van de leningen met obligatie-opbrengsten vermindert die afhankelijkheid terwijl de reserves onaangeroerd blijven. Metaplanet staat als op één na grootste Bitcoin-treasurybedrijf genoteerd, met in totaal 44.000 BTC aan posities ter waarde van $3,6 miljard, volgens BitcoinTreasuries.

Ondanks de aankondiging sloten de aandelen van Metaplanet dinsdag in Tokio 1,5% lager, waarmee een daling van 52,6% over de afgelopen twaalf maanden werd verlengd, volgens Yahoo Finance.

De obligatie-uitgifte volgt op een herziene kapitaalverdelingskader dat Metaplanet eerder deze maand bekendmaakte, waarin wordt voorgesteld tot 15% van de totale activa toe te wijzen aan strategische investeringen om de Bitcoin-accumulatie en dividendbetalingen te ondersteunen.

Het bedrijf heeft de afgelopen maanden ook te maken gehad met verzet van aandeelhouders. In september kreeg het management kritiek omdat het optiepool voor leidinggevenden van Metaplanet Series 10 bijna zevenvoud was uitgebreid. Op 11 september kondigde het in Tokio gevestigde bedrijf aan de aandelenpool met 41% te verkleinen, door het aantal potentiële aandelen onderliggend aan de rechten met 131,3 miljoen te verminderen — van 319,464 miljoen naar 188,19 miljoen — waarmee het niveau van vóór de internationale aandelenemissie van september 2025 werd hersteld.

Gerelateerd: Metaplanet koopt 2.823 BTC, overschrijdt 43.000 in Bitcoin-posities