Het aandeel Meta Platforms, Inc. (META) steeg dinsdag met 2,7% nadat het bedrijf naar de obligatiemarkt stapte met een schulduitgifte die $20 tot $25 miljard moet opleveren. Het aandeel won na handelssluiting nog eens 1,46%, of $9,07.

Een Herstel Na een Zware Periode

De winst op dinsdag volgde op een moeilijke periode voor het aandeel. META was gedaald in 12 van de voorgaande 14 handelsdagen, en oktober was de slechtste maand in vier jaar. Het herstel kwam tegelijk met een grote financieringspoging, nu het bedrijf tientallen miljarden dollars wilde ophalen om zijn kunstmatige-intelligentieambities te bekostigen.

Hoe de Obligatiedeal Tot Stand Kwam

Meta zoekt $20 tot $25 miljard met de uitgifte, volgens mensen die vertrouwd zijn met de zaak en anoniem wilden blijven omdat de details vertrouwelijk zijn. Twee derde van de deal zal naar verwachting in Amerikaanse dollars worden uitgegeven, het resterende derde deel in euro's. De definitieve prijsstelling werd dinsdagmiddag verwacht.

Bloomberg News bracht de plannen als eerste naar buiten. Meta wilde niet reageren.

De opbrengsten zijn bedoeld om de uitgaven aan AI-infrastructuur, modellen en diensten te ondersteunen. Later op dinsdag meldde Reuters dat Meta zegt $15 miljard op te halen via een Amerikaanse-dollarobligatie-uitgifte in vijf tranches, nu het bedrijf de schuldenmarkt gebruikt om te helpen financieren aan zijn versnelde investeringen in AI-infrastructuur. Het bedrag van $15 miljard lag onder de aanvankelijk gerapporteerde doelstelling van $20 tot $25 miljard, waardoor de definitieve omvang en structuur van de uitgifte nog moesten worden bevestigd na afloop van de prijsstelling.

De Uitgaven Achter de Schuld

In het kwartaalverslag van vorige maand zette Meta de kapitaaluitgaven voor het hele jaar op $135 tot $145 miljard, waarmee de onderkant van de eerdere prognose met $5 miljard werd verhoogd. De vrije kasstroom kwam dit kwartaal uit op negatief $2,12 miljard, en ook Alphabet en Amazon rapporteerden negatieve cijfers, een patroon dat laat zien dat de uitgaven aan AI-infrastructuur dit kwartaal bij enkele van de grootste Amerikaanse technologiebedrijven sneller groeien dan de kasmiddelen.

De zware uitgaven hebben de aandacht getrokken van kredietbeoordelaars. Op vrijdag paste S&P Global Ratings de vooruitzichten voor Meta aan van AA-stabiel naar AA-negatief, met een verwijzing naar de "onzekerheid" rond de hoge kapitaaluitgaven en de negatieve vrije kasstroom. De rating zelf bleef op AA-; alleen de vooruitzichten veranderden. Volgens de praktijk van beoordelingsbureaus geeft een herziening van de vooruitzichten aan waar een rating na verloop van tijd naartoe kan gaan zonder de huidige beoordeling te wijzigen, waardoor Meta's kredietwaardigheid in de schijnwerpers blijft nu de uitgavenplannen vorm krijgen.

Een Bredere Financieringsstrategie

Schuld is niet het enige onderdeel van Meta's strategie. Vorige week meldde het bedrijf $95 miljard te willen ophalen voor zijn AI-werk. De eerste $35 miljard zou afkomstig zijn uit ondergeschreven publieke aandelenemissies, met nog eens $60 miljard via een at-the-market-programma.

Meta heeft dit jaar dit al eerder gedaan: in april haalde het $25 miljard op met een obligatie-uitgifte.

Alles opgeteld heeft Meta nu $25 miljard uit april, een nieuwe obligatiedeal die deze week wordt geprijsd en een financieringsplan van $95 miljard op tafel liggen, nu het bedrijf zijn versnelde AI-uitbouw probeert te financieren. De gezamenlijke inspanningen omvatten schuldenmarkten, ondergeschreven publieke aandelenemissies en een at-the-market-programma. Nu de kwartaal vrije kasstroom negatief is, wordt de AI-uitbouw gefinancierd met opgehaald kapitaal in plaats van geld dat na de bedrijfsvoering overblijft, en zal Meta's voortgang ten opzichte van de kapitaaluitgavenprognose van $135 tot $145 miljard in komende kwartaalverslagen laten zien hoe nauw de uitgaven bij dat plan aansluiten.