Meta Platforms (NASDAQ: META) maakt woensdag na marktsluiting de resultaten over het derde kwartaal bekend, met alle aandacht voor de vraag hoe het bedrijf zijn agressieve AI-uitgaven afzet tegen een flinke juridische last die voortvloeit uit de schikking rond kinderveiligheid. Die spanning — tussen een AI-uitbouw die het bedrijf enthousiast financiert en een vrije kasstroom die pas in 2029 terugverwacht wordt — loopt als een rode draad door vrijwel elk cijfer in dit rapport.

Het aandeel sloot dinsdag rond 694 dollar en stond woensdagochtend ongeveer 2% lager. Het aandeel staat dit jaar ongeveer 5% hoger. Meta klom vorige maand omhoog op vroege tekenen van succes voor de Muse AI-agent, maar gaf vervolgens terrein prijs toen de zorgen over de omvang van de AI-uitgaven toenamen.

De optieprijzen impliceren een beweging van maximaal 6% in beide richtingen tegen het einde van de week, wat het aandeel in een band tussen 650 en 738 dollar zou brengen. Die hele band ligt onder het gemiddelde koersdoel van analisten van 881 dollar — een discrepantie tussen hoe de optiemarkt zich positioneert en waar de gepubliceerde koersdoelen van Wall Street staan.

Wat Wall Street verwacht

Analistenen rekenen op een omzet van ongeveer 63 miljard dollar, een stijging van 24% ten opzichte van een jaar eerder. Meta heeft de omzetschattingen al zestien opeenvolgende kwartalen overschreden.

De winst-per-aandeelprognoses verschillen per bron: het ene rapport noemt 6,54 dollar, het andere 5,29 dollar, tegenover 1,05 dollar een jaar eerder. Het cijfer van vorig jaar omvatte een grote niet-contante belastinglast; zonder die last zou de winst per aandeel 7,25 dollar zijn geweest, aldus Meta.

Dit kwartaal rekent Meta op een last van 10 miljard dollar die verband houdt met de multistate-schikking van augustus over kwesties rond kinderveiligheid. Het vorige kwartaal werd belast met 2,4 miljard dollar aan juridische kosten en 1,2 miljard dollar aan vertrekregelingen.

Kosten zijn de zorg

De kosten worden sneller verw te groeien dan de omzet, en het bedrijfsresultaat ligt licht onder dat van vorig jaar. De kapitaaluitgaven kunnen dit jaar oplopen tot 145 miljard dollar, en Meta had bij laatste telling bijna 700 miljard dollar aan langetermijnverplichtingen voor leveringen en leases. Afgezet tegen het door de kwartaalprognose geïmpliceerde jaarlijks omzettempo van ruwweg 252 miljard dollar zou een kapitaaluitgavenjaar van 145 miljard dollar meer dan de helft van elke omzetdollar opslokken — de rekening die verklaart waarom kasstroomgeneratie, in plaats van omzetgroei, het meest bekeken aspect van dit rapport is geworden.

De vrije kasstroom is opgedroogd, en het bedrijf verwacht pas in 2029 herstel.

Meta lanceerde Muse in de tweede week van september. Volgens Similarweb heeft de AI-agent meer dan 3 miljoen dagelijkse gebruikers getrokken, al vertegenwoordigt dat minder dan 0,1% van het totale gebruikersbestand van Meta. Vorige week kondigde het bedrijf nieuwe Wonder AI-modellen aan waarvan het zegt dat ze wedijveren met die van OpenAI en Anthropic. Muse kan aankopen bij retailers afronden, waarbij Meta een kleine vergoeding per transactie int, al blokkeert Amazon de agent op zijn platform.

Sentiment onder analisten

Brian Nowak van Morgan Stanley verhoogde zijn koersdoel voor Meta van 775 naar 820 dollar en handhaafde een Overweight-advies, waarbij hij beleggers opriep de adoptiecijfers van Muse in perspectief te houden. Deutsche Bank zei dat Muse en andere recente lanceringen Meta "aan het begin van een rijke productcyclus" positioneren.

Van de 19 analisten die door Visible Alpha worden gevolgd, adviseren er 18 het aandeel te kopen en is er één neutraal. Het gemiddelde koersdoel staat op 881 dollar, bijna 27% boven de slotkoers van dinsdag.

Wanneer de cijfers binnenkomen, ligt de meeste aandacht waarschijnlijk op de uitgavenkant van de balans: een eventuele herziening van de kosten- of kapitaaluitgavenvooruitzichten van Meta en nieuwe adoptiegegevens over Muse — dezelfde factoren achter de rally en de correctie van het aandeel in de afgelopen maand. Met al zestien kwartalen van omzetrecords op rij is de omzetregel het minst omstreden cijfer in dit rapport.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op CoinCentral.