De aandelen van McDonald's (MCD) gleden naar hun laagste niveau in bijna vier jaar nadat investeerders scherp reageerden op het nieuwste groeiblueprint van het bedrijf dat tijdens de investeerdersdag werd onthuld. Het aandeel daalde afgelopen woensdag bijna 5% en verloor tijdens de handelssessie zelfs ruim 6,5% voordat het zich herstelde, waarna de daling donderdag en vrijdag aanhield. Het aandeel raakte een dieptepunt van $234,03 en staat dit jaar nu circa 23% lager.

De verkoop volgde op de investeerdersdag van McDonald's, waar het management de NEXT-strategie uiteenzette. Het plan omvat restaurantrenovaties, menu-upgrades, gerichte marketing en AI-gestuurde bestel- en voorraadsystemen. Het is een ambitieus verhaal, maar de grootste zorg op Wall Street is niet de visie zelf — het zijn de prijs en het tijdschema. De reactie reikt verder dan één ael: McDonald's is een van de 30 componenten van de Dow Jones Industrial Average, en de resultaten van het bedrijf dienen al lang als graadmeter voor de koopkracht van prijsbewuste consumenten.

Wat de Verkoop Aanjagt

McDonald's is van plan circa $8,5 miljard te besteden aan steun aan franchisenemers tot 2036. Ongeveer $5 miljard daarvan valt vóór 2030 en omvat huurverlichting en $1,5 miljard tot $2 miljard aan kapitaalondersteuning. De schaal hangt samen met de structuur van het bedrijf: ongeveer 95% van de McDonald's-locaties is eigendom van en wordt geëxploiteerd door franchisenemers, waardoor de omzet van het bedrijf zwaar leunt op de huur en royalty's die deze exploitanten betalen.

Volgens het management moeten de investeringen de efficiëntie op restaurantniveau met 2,5 procentpunt verhogen, wat neerkomt op ongeveer $100.000 extra jaarlijkse cashflow per gemiddelde Amerikaanse locatie. Het grotere doel is een aangepaste operationele marge in de vroege tot midden-50%-range tegen 2030, ten opzichte van 47% in de eerste helft van 2026. Dat vergt aanzienlijke vooruitbetalingen, en dat alarmeert investeerders die naar de kortetermijncijfers kijken.

Danilo Gargiulo van Bernstein noemde de uitgavenlast de "grootste verrassing" van het evenement. Hij schat dat een volledige implementatie circa $800.000 per gemiddeld Amerikaans restaurant kan kosten, bovenop de normale verbouwingskosten. Bank of America schat dat de vereiste omzetstijging 7% tot 8% per restaurant moet zijn om de investering te rechtvaardigen, uitgaande van een financieringssplit van 70/30 tussen franchisenemers en het bedrijf. Dat is een hoge eis gezien de huidige omstandigheden.

De Omzet Zit Al Onder Druk

Verkeerscijfers helpen het verhaal niet. McDonald's meldde dat de vergelijkbare omzet in de VS in juli en augustus negatief werd, waarbij het derde kwartaal waarschijnlijk licht negatief zal afsluiten ondanks enige verbetering in september. Vergelijkbare omzet — een maatstaf voor de vraag bij restaurants die ten minste 13 maanden open zijn — is de standaardmaatstaf in de sector en de indicator waarop de meeste NEXT-doelstellingen uiteindelijk rusten. De wereldwijde vergelijkbare omzet steeg in het tweede kwartaal slechts 1,3 op jaarbasis, een daling van 3,8% in het eerste kwartaal en 3,1% over heel 2025. Het aantal gasten in de VS werd zelfs negatief.

Raymond James-analist Brian Vaccaro zei dat het succes van NEXT "in jaren in plaats van kwartalen" zal worden gemeten. McDonald's heeft voor verschillende onderdelen van het plan geen uitroltijdlijnen bekendgemaakt, waardoor investeerders moeten gokken op het tempo. Tot die data vaststaan, zijn de dichtstbijzijnde ijkpunten de resultaten van het derde kwartaal en eventuele uitroldetails die verduidelijken hoe de uitgaven worden gepland. Vaccaro wees ook op een waardeprobleem: veel fastfoodmaaltijden kosten tegenwoordig $10 tot $13, waarmee McDonald's direct concurreert met waardeaanbiedingen van casual-dining- en fast-casualketens.

De Gemengde Reactie Van Wall Street

Verschillende bureaus verlaagden na het evenement hun koersdoelen. Baird verlaagde zijn doel naar $250 en hield een Neutral-rating aan. BTIG verlaagde naar $295 maar behield een Buy. RBC zakte naar $285 met een Sector Perform-rating, en JPMorgan verlaagde naar $260 maar hield een Overweight-rating aan.

Niet elke analist werd voorzichtiger. UBS herhaalde zijn Buy-rating en doel van $320, verwijzend naar de focus van de NEXT-strategie op vergelijkbare omzet en gastenaantallen. John Ivankoe van J.P. Morgan zei dat de data-infrastructuur van McDonald's een voorsprong kan bieden op kleinere concurrenten. Lauren Silberman van Deutsche Bank zei dat ze er steeds meer van overtuigd is dat AI-tools op termijn de winstgevendheid van restaurants kunnen verhogen. Andrew Strelzik van BMO noemde de marge-doelstellingen haalbaar en bleef positief over de waardering, al verwacht hij op korte termijn beperkte stijging totdat de investeringen zichtbaar worden in de groeicijfers.

Meer dan de helft van de analisten die door FactSet worden gevolgd, beoordeelt MCD nog steeds als Buy, en hun gemiddelde koersdoel ligt 27% boven het huidige niveau.

Bernstein hield zijn Market Perform-rating en koersdoel van $295 aan, met de kanttekening dat de drankenlancering de omzet niet voldoende heeft laten stijgen om de bredere druk te compenseren. Het bureau zei ook dat de lancering van het nieuwe kipplatform verder weg ligt dan verwacht.