De Monetary Authority of Singapore (MAS) vraagt om feedback op voorgestelde wetswijzigingen die haar stablecoin-regelgevingskader onder de Payment Services Act moeten invoeren. De consultatie, aangekondigd op 3 september 2026, beslaat voorgestelde wijzigingen in de Singaporese wetgeving op cryptovaluta en markeert een nieuwe fase in de poging van het land om een alomvattend stablecoin-beleid wettelijk vast te leggen. Singapore heeft zich gepositioneerd als vroege speler in de regulering van digitale activa, nadat het zijn stablecoin-kader in 2023 in grote lijnen uiteenzette; deze consultatie brengt dat beleid een stap dichter bij bindende wetgeving.

De ontwerpvoorstellen omvatten een duidelijkere definitie van de status van kwalificerende stablecoins en sterkere bescherming van investeerders. Ze stellen de criteria vast voor het uitgeven van een stablecoin die kwalificeert als MAS-gereguleerd, evenals eisen voor de platformen die deze tokens uitgeven om hun stabiliteit te waarborgen.

Focus op stablecoins in één valuta

Het kader richt zich op "single-currency stablecoins (SCS)" in Singapore die worden gecreëerd en gekoppeld zijn aan de Singaporese dollar of een van de G10-valuta's. Uitgevers die aan de eisen voldoen, krijgen hun tokens geclassificeerd als MAS-gereguleerde stablecoins.

Het voorgestelde kader bevat ook eisen die gericht zijn op het waarborgen van de waarde van deze tokens. Stablecoin-uitgevers moeten ervoor zorgen dat hun reserve-assets geschikt zijn en dat aan hun kapitaal-, solvabiliteits- en terugbetalingsvereisten wordt voldaan. Met deze focus is het kader ontworpen om deze activa meer stabiliteit te bieden en meer nadruk te leggen op de bescherming van de waarde die stablecoins bieden, in plaats van uitsluitend te leunen op het vertrouwen van de markt. Eisen van deze soort — betreffende reservekwaliteit, kapitaal en terugbetaling tegen pari — weerspiegelen dezelfde brede aanpak die andere jurisdicties volgen bij het afronden van stablecoin-regimes, zoals de MiCA-regels van de Europese Unie en stablecoin-wetgeving in de Verenigde Staten.

Sterkere bescherming voor stablecoin-houders

MAS beveelt daarnaast wijzigingen aan om gebruikers beter te informeren over transacties met gereguleerde stablecoins. Uitgevers zullen verplicht worden openbaarmakingen te doen, zodat gebruikers beter geïnformeerd zijn over het gebruik van de stablecoin en de onderliggende afspraken. De voorstellen schrijven ook voor dat een uitgever een mechanisme biedt om stablecoins tegen de beoogde koers terug te kopen.

Deze maatregelen zijn bedoeld om enkele van de belangrijkste risico's van stablecoins te bestrijden, waaronder situaties waarin het vertrouwen in de reserves van een token of in een token zelf ter discussie komt te staan. Openbaarmaking van reserves en terugbetalingsrechten waren centrale kwesties bij eerdere stablecoin-faillissementen, waar verlies van vertrouwen in de reserves van uitgevers bijdroeg aan marktdisruptie.

Stablecoins die niet aan de normen van MAS voldoen, komen niet in aanmerking voor het stablecoin-label. Ze blijven echter wel onderworpen aan de huidige regulerende behandeling van digitale betaaltokens.

MAS onderzoekt grensoverschrijdende stablecoins

De consultatie behandelt ook zaken die verder gaan dan stablecoins die direct in Singapore worden uitgegeven. MAS vraagt om commentaar op stablecoin-uitgifte in twee jurisdicties en over de omgang met bepaalde in het buitenland uitgegeven stablecoins, wat gevolgen kan hebben voor de relatie tussen buitenlandse stablecoin-uitgevers en het Singaporese regelgevingskader. De manier waarop grensoverschrijdende erkenning wordt geregeld, is van belang voor grote offshore uitgegeven stablecoins die gebruik in Singapore nastreven.

Een andere vraag die wordt overwogen, is of stablecoin-uitgevers rente of beloningen aan hun gebruikers mogen aanbieden — een kwestie die bijzonder actueel is geworden nu stablecoins zich steeds meer ontwikkelen tot meer dan enkel handelsinstrumenten voor crypto en ook worden gebruikt in betalingen en getokeniseerde financiële producten.

MAS verwelkomt commentaar van de sector en andere belanghebbenden op de voorgestelde wetswijzigingen en gerelateerde beleidswijzigingen tot 16 oktober 2026. Na afloop van de consultatie wordt verwacht dat MAS de wetswijzigingen afrondt voordat het kader in werking treedt. Details van de consultatie zijn beschikbaar op de website van MAS.