De Singaporese financiele toezichthouder verklaart niet bekend te zijn met regulering van Hyperliquid in een grote jurisdictie en stelt de beweerde Singaporese status van het gedecentraliseerde handelsplatform ter discussie. De Monetaire Autoriteit van Singapore (MAS) heeft investeerders tevens gewaarschuwd voor de perceptuele futures met hefboom van het platform, vanwege zorgen over cryptospeculatie door retailbeleggers.

Het geschil draait om de vraag of het gedecentraliseerde platform onder de regulatoire jurisdictie van Singapore valt. MAS houdt vol dat de perceptuele futures van Hyperliquid buiten haar toezicht vallen, terwijl Hyperliquid Labs de stadstaat als vestigingsplaats bevestigt. Het meningsverschil laat zien hoe gedecentraliseerde platforms het gebruikelijke koppelen van bedrijven aan nationale toezichthouders kunnen bemoeilijken.

MAS stelt Hyperliquids Singaporese status ter discussie

Personen die op de hoogte zijn van het standpunt van MAS vertelden de Financial Times dat de toezichthouder Hyperliquid niet als in Singapore gevestigd beschouwt. Zij wezen op het gedecentraliseerde karakter van het platform en stelden dat het daarom buiten de jurisdictie van MAS zou vallen.

Hyperliquid Labs vertelde de FT evenwel dat het in Singapore is gevestigd. Recentelijke vacatures vroegen sollicitanten of ze konden werken op het Singaporese kantoor van het bedrijf, en bedrijfsdocumenten die de FT heeft ingezien, vermelden Singapore als het geregistreerde hoofdkantoor van Hyperliquid Labs.

Het bedrijf verklaarde dat Hyperliquid nooit een MAS-licentie of -goedkeuring heeft geclaimd. Het voegde eraan toe dat het de rol van toezichthouders respecteert en zich blijft inzetten voor overleg met hen. MAS heeft ondertussen investeerders gewaarschuwd voor de perceptuele futures van het platform.

Perceptuele futures krijgen regulatoire aandacht

Het platform van Hyperliquid biedt perceptuele futures aan: contracten waarmee handelaren op prijsschommelingen kunnen speculeren dat de onderliggende activa worden geleverd. Deze instrumenten verstrijken niet en gebruiken mechanismen die hun prijzen aan onderliggende spotmarkten koppelen.

Consumentenbelangenorganisaties hebben perceptuele futures als zeer risicovol omschreven, omdat handelaren hefboom kunnen gebruiken en open posities onbeperkt kunnen aanhouden. Oprichter en CEO van Hyperliquid, Jeff Yan, sprak woensdag op Token2049 in Singapore.

MAS hanteert een consequent voorzichtige houding ten aanzien van crypto-activiteiten van retailbeleggers: het stimuleert innovatie met digitale activa bij instellingen, maar ontmoedigt cryptospeculatie onder het publiek. De zorgen van de toezichthouder volgen bovendien op eerdere cryptofaillissementen in Singapore: Terraform Labs was er geregistreerd voor de ineenstorting van 40 miljard dollar aan TerraUSD in 2022.

Singapore verscherpt regels voor cryptobedrijven

Vorig jaar eiste MAS dat ongelicentieerde crypto-exchanges die in Singapore actief waren, zouden sluiten of naar het buitenland verhuizen. Chainalysis meldde later dat de crypto-activa van Singapore afgelopen jaar met 55% groeiden.

Andere toezichthouders hebben zich eveneens over de perceptuele futures van Hyperliquid uitgelaten. De Britse Financial Conduct Authority heeft investeerders gewaarschuwd dat zij Hyperliquid niet reguleert. De VS keurden dit jaar handel in perceptuele futures door retailbeleggers goed, en president Donald Trump zei in augustus dat de Commodity Futures Trading Commission werkte aan het op conforme wijze binnenhalen van Hyperliquid in de VS.

De Singapore Exchange biedt ook perceptuele futures aan, maar MAS zei dat haar producten fundamenteel verschillen van die van Hyperliquid, onder verwijzing naar het feit dat SGX die producten voor institutionele beleggers heeft ontworpen. Al met al laten deze uitspraken zien dat toezichthouders Hyperliquid vanuit verschillende richtingen benaderen: Singapore stelt vragen over de vestigingsplaats van het bedrijf, het VK heeft investeerders laten weten het platform niet te reguleren, en de VS wijzen op conforme toegang — waardoor de regulatoire status van het platform voorlopig per jurisdictie verschilt.