De aandelen van Marvell Technology (MRVL) gingen omhoog nadat het halfgeleiderbedrijf een grote samenwerking op het gebied van custom chips met de Google-divisie van Alphabet bekendmaakte, die tegen fiscaal 2033 tot $120 miljard aan omzet kan genereren.

Het aandeel steeg op de aankondiging circa 3% en noteerde rond $235,40. De overeenkomst spitst zich toe op Marvells infrastructuur voor kunstmatige intelligentie in datacenters, waaronder custom acceleratoren, opslagbesturingssystemen, netwerkcontrollers, memorymanagementunits en near-memory computing-oplossingen.

De deal voegt Googles Tensor Processing Unit (TPU) toe aan Marvells groeiende lijst van partnerschappen rond custom AI-chips, naast de bestaande samenwerkingen met Amazon Web Services Trainium en Microsoft Maia. Googles TPU's vormen de eigen lijn AI-accelerators van het bedrijf, en de overeenkomst weerspiegelt een bredere verschuiving bij cloudbieders richting custom silicium—ontworpen met toeleveranciers zoals Marvell, Broadcom en MediaTek—om AI-workloads te draaien naast de veelgebruikte GPU's van Nvidia.

In het kader van de regeling ontving Google warrants waarmee het maximaal 58,97 miljoen MRVL-aandelen kan kopen tegen een uitoefenprijs van $206,58 per aandeel. Bij volledige uitoefening zouden de warrants circa $12,18 miljard waard zijn. Volledige vesting is afhankelijk van een totale inkoop van $120 miljard door Google bij Marvell gedurende ongeveer zeven jaar, tot en met fiscaal 2033. Het koppelen van aandelenwarrants aan inkoopverplichtingen is een terugkerend verschijnsel geworden in de AI-toeleveringsketen; eind 2025 kende AMD OpenAI warrants toe voor tot 160 miljoen aandelen die vesten tegen mijlpalen voor GPU-implementatie.

Oppenheimer handhaafde de Outperform-waardering en het koersdoel van $250 voor MRVL. Het bedrijf zei dat Broadcom de belangrijkste TPU-partner van Google blijft, terwijl Marvell en MediaTek zich vermoedelijk richten op producten van de volgende generatie.

Reactie van Wall Street

Tore Svanberg, analist bij Stifel, herhaalde een Buy-waardering en een koersdoel van $350, wat circa 47,5% potentieel vanaf het huidige niveau inhoudt. Volgens hem toont het partnerschap met Google “significant progress and substantial growth” (aanzienlijke vooruitgang en forse groei) in Marvells activiteiten rond custom halfgeleiders.

Svanberg zei dat hij de Custom-divisie van Marvell al enige tijd volgt op tekenen van XPU Attach-tractie, een term die verwijst naar custom halfgeleiders die gekoppeld zijn aan infrastructuur voor kunstmatige intelligentie. Volgens hem onderschrijft de Google-overeenkomst het beeld dat er sprake is van significante voortgang.

Ook Sebastien Naji van William Blair handhaafde een Buy-waardering. Volgens hem kan de deal Marvells rol in de AI TPU-programma's van Google tot fiscaal 2033 vergroten, met omzetbijdragen in AI-halfgeleiders, compute en opslag. Naji voegde daaraan toe dat de warrantconstructie wijst op sterk langetermijnomzetpotentieel en Google extra prikkel geeft om de relatie met Marvell te verdiepen.

UBS verhoogde het koersdoel naar $310 en handhaafde een Buy-waardering. Barclays herhaalde een Overweight-waardering met een koersdoel van $275 en berekende dat de deal circa $18,5 miljard extra jaaromzet en $6,15 winst per aandeel kan opleveren als de warrants volledig worden uitgeoefend.

JPMorgan handhaafde een Overweight-aanbeveling met een koersdoel van $240, en Raymond James behield een Strong Buy-waardering met een doel van $235.

Vooruitzichten voor MRVL

Oppenheimer zei dat het partnerschap de prognose van het management kan ondersteunen dat de omzet uit custom AI-chips komend jaar verdubbelt naar meer dan $4 miljard, om vervolgens vóór 2028 de $10 miljard te overschrijden.

Marvell rapporteerde de afgelopen twaalf maanden een omzetgroei van 34%, aangedreven door de tak voor kunstmatige intelligentie. Datacenter-silicium is inmiddels de grootste activiteit van het bedrijf nu de bestedingen aan hyperscale AI-infrastructuur oplopen.

Het bedrijf publiceert donderdag 27 augustus 2026 de resultaten over het tweede kwartaal van fiscaal 2026, een rapport dat een eerste indicatie geeft van hoe de Google-overeenkomst doorwerkt in de vooruitzichten van het management.

De consensuswaardering van Wall Street voor MRVL blijft Strong Buy, gebaseerd op 23 Buy-waarderingen en vijf Hold-waarderingen die de afgelopen drie maanden zijn uitgebracht. Het gemiddelde koersdoel bedraagt $274,04, wat 15,5% potentieel vanaf het huidige handelsniveau inhoudt.