MARA (voorheen Marathon Digital Holdings) rapporteerde een nettoverlies van $611,3 miljoen voor het tweede kwartaal van 2026, een scherpe omkeering ten opzichte van een winst in hetzelfde kwartaal een jaar eerder, voornamelijk veroorzaakt door een daling in de fair value van zijn Bitcoinbezittingen. Het verlies trad op ondanks het feit dat het bedrijf zijn hoogste kwartaire Bitcoinproductie in meer dan een jaar realiseerde.

Omdat MARA zijn Bitcoinschatkist elk kwartaal tegen marktwaarde waardeert op basis van de fair value-waarderingsregels die in 2025 zijn ingevoerd, vloeide de ongerealiseerde afschrijving op zijn saldo van 35.577 Bitcoin rechtstreeks door de winst-en-verliesrekening, waardoor de impact van de prijsdaling in het kwartaal werd vergroot tot boven de mijnopbrengsten alleen.

Volgens de 10-Q SEC-aangifte van MARA bedroeg het nettoverlies $1,60 per verwaterd aandeel, vergeleken met een nettowinst van $808,2 miljoen, of $1,84 per verwaterd aandeel, in het tweede kwartaal van 2025. MARA delfde 2.422 Bitcoin tijdens het kwartaal, een stijging van 3% op jaarbasis, maar de hogere productie werd meer dan gecompenseerd door een daling van 28% in de gemiddelde Bitcoinprijs.

"Twee dingen hebben Q2 voor MARA bepaald. De Bitcoinprijzen zorgden voor een uitdagende omzetomgeving [en] we hebben het kwartaal gebruikt om onze energieportefeuille en kapitaalstructuur fundamenteel te transformeren," zei CFO Salman Khan van MARA donderdag tijdens een resultatenpresentatie.

De resultaten onderstrepen de voortdurende blootstelling van MARA aan schommelingen in de Bitcoinprijs, zelfs nu het bedrijf zijn mijncapaciteit uitbreidt en doorstoot naar kunstmatige intelligentie en high-performance computing-infrastructuur. Per 30 juni bezat MARA 35.577 Bitcoin met een totale fair value van $2,1 miljard, waarmee het de op drie na grootste publieke Bitcoinhouder is, na Strategy, Twenty One Capital en Metaplanet.

Strategische Doorstoot naar AI en HPC

MARA is agressief bezig zijn inkomstenbasis te diversifiëren. Deze doorstoot komt voort uit de situatie waarin de Bitcoinmining-industrie zich bevindt, met krimpende marges na de halving van april 2024, waarbij de beloning per blok daalde van 6,25 BTC naar 3,125 BTC. Verschillende beursgenoteerde mijnbedrijven, waaronder Core Scientific, Hut 8 en Iris Energy, hebben vergelijkbare AI- en HPC-strategieën gevolgd, waarbij ze proberen infrastructuur met stroomaansluiting te gelde te maken via compute-leases met hogere marges.

In februari verwierf het bedrijf een meerderheidsbelang in Exaion SaS, een bedrijf dat high-performance computing-datacenters exploiteert naast veilige cloud- en AI-infrastructuur.

Ook in februari kondigde MARA een partnerschap aan met Starwood Capital Group en zijn datacenter-ontwikkelingsplatform Starwood Digital Ventures om geselecteerde MARA-locaties om te bouwen voor "enterprise-, hyperscale- en AI-klanten."

MARA zei te streven naar ten minste twee ondertekende AI/HPC-leases voor het einde van het jaar. "In samenwerking met Starwood vorderen we de leasebesprekingen op meerdere locaties, en we blijven ervan overtuigd dat we voor het einde van het jaar ten minste 2 leases kunnen tekenen," zei MARA-CEO Fred Thiel donderdag.

In juli ging MARA akkoord met de overname van een 1.200-acre (ongeveer 485 hectare) terrein met stroomaansluiting in Matagorda County, Texas, met verwachte toegang tot maximaal 2 gigawatt netcapaciteit tegen april 2028. Het bedrijf is van plan het terrein te ontwikkelen voor AI- en HPC-workloads naast Bitcoinmining. Toegang tot grootschalige stroomcapaciteit is een concurrentievoordeel geworden in zowel mining als AI-infrastructuur, aangezien wachtrijen voor netkoppelingen en transmissiebeperkingen het nieuwe aanbod belemmeren.

De expansiepijplijn van MARA omvat ook de in afwachting zijnde overname van Long Ridge Energy & Power in Ohio, een transactie van $1,5 miljard die volgens MARA op termijn tot 600 megawatt aan AI- en kritische IT-belasting kan ondersteunen.

Bitcoinmining Blijft de Kern

In een brief aan aandeelhouders donderdag benadrukte Thiel dat Bitcoinmining de basis van MARA's bedrijf blijft vormen en de kasstroom zal genereren die nodig is om bredere investeringen te financieren.

"Uiteindelijk zien we Bitcoinmining en AI-infrastructuur niet als concurrerende bedrijven," zei Thiel. "Onze filosofie voor kapitaalallocatie blijft eenvoudig. Elke megawatt moet worden ingezet voor zijn meest waardevolle toepassing. In sommige markten zal dat Bitcoinmining blijven. In andere zal het AI-infrastructuur, soevereine cloud of enterprise-computing zijn."