MARA Holdings, een van de grootste beursgenoteerde Bitcoin-miners naar marktkapitalisatie en BTC-belang, zet zijn Bitcoin-reserves in om extra kapitaal veilig te stellen door een aanzienlijk aantal BTC als onderpand te verpanden voor nieuwe leningen van twee op crypto gerichte kredietverstrekkers. De financiering ondersteunt de bredere uitbreiding van de Bitcoin-miner naar energie-infrastructuur en toekomstige AI- en high-performance computing-toepassingen.

MARA sluit twee leenvoorzieningen af gedekt door 18.750 BTC

Volgens de laatste SEC-aanmelding heeft MARA op 4 augustus twee leenvoorzieningen afgerond. Het bedrijf verpandde 18.750 BTC, op dat moment gewaardeerd op ongeveer $1,2 miljard bij de afsluiting van de transacties.

De faciliteiten hebben een gezamenlijke hoofdsom van $750 miljoen, hoewel slechts $600 miljoen nieuwe leningen betreft. Coinbase Credit verstrekte een faciliteit van $450 miljoen, bestaande uit $300 miljoen aan nieuwe financiering en een herfinanciering van de bestaande $150 miljoen aan kredietlijn bij Coinbase van MARA. Two Prime Lending leverde een aanvullende $300 miljoen via een eigen termijnlening.

De faciliteit van Coinbase Credit hanteert een variabele rente die wordt bepaald door een marge boven het streefdoel van de federal funds target rate van 3,875%. De lening van Two Prime ligt momenteel op 7,65% per jaar. Beide faciliteiten verstrijken in augustus 2028.

Meer dan de helft van MARA's BTC-reserves dient nu als onderpand

MARA meldde eind juni een bezit van 35.577 BTC, wat betekent dat de nieuw verpande 18.750 BTC ongeveer 53% van de totale Bitcoin-bezit vertegenwoordigt.

Dit is niet de eerste keer dat het bedrijf gebruikmaakt van met Bitcoin gedekte financiering. In de aanmelding van juni maakte MARA bekend dat al 4.528 BTC als onderpand was verpand, inclusief de Bitcoin die de Coinbase-kredietfaciliteit ondersteunde die inmiddels is herfinancierd.

Deze regeling stelt MARA in staat om liquiditeit te verkrijgen zonder een aanzienlijk deel van zijn Bitcoin-bezit op de spotmarkt te verkopen. De aanpak weerspiegelt een bredere trend onder zakelijke Bitcoin-houders, waaronder MicroStrategy, die met BTC-onderpande kredietlijnen en schulduitgiftes kapitaal hebben opgehaald terwijl ze de prijsstijging van Bitcoin bleven volgen. De verpande BTC blijft echter onderworpen aan onderpandvoorwaarden. Als de prijs van Bitcoin aanzienlijk daalt, kan MARA verplicht worden aanvullend onderpand te stellen om aan zijn verplichtingen uit deze leenovereenkomsten te voldoen.

Financiering ondersteunt de strategische uitbreiding van MARA

De opbrengsten van de nieuwe faciliteiten kunnen worden aangewend voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder de financiering van een deel van de contante afrekening voor de aanstaande overname van Long Ridge Energy & Power. Bij inwisseling van de schuld die gepaard gaat met de voorgestelde transactie bedraagt de ondernemingswaarde ongeveer $1,5 miljard. De locatie van Long Ridge in Ohio biedt potentieel voor stroomopwekking, Bitcoin-mining en AI- en high-performance computing-activiteiten.

De overname van Long Ridge plaatst MARA in het gezelschap van een groeiende groep Bitcoin-miners — waaronder Core Scientific, Hut 8 en Iris Energy — die energie-infrastructuurdeals hebben gesloten of miningsites hebben omgebouwd voor AI- en high-performance computing-workloads. De vraag naar energie-intensieve datacentercapaciteit is toegenomen nu grootschalige cloudproviders wedijveren om hun AI-compute-infrastructuur uit te breiden.

De financiering weerspiegelt de bredere strategie van MARA om zijn Bitcoin-bezit als financieringsbron te gebruiken in plaats van uitsluitend te leunen op spotverkopen. In de eerste helft van 2026 verkocht het bedrijf ongeveer 23.093 BTC ter waarde van $1,6 miljard, waardoor de bezittingen afnamen van 53.822 BTC aan het einde van 2025 tot 35.577 BTC op 30 juni.