De baas van de London Stock Exchange heeft pensioenaanbieders opgeroepen om duidelijker te zijn over de samenstelling van hun omvangrijke portefeuilles, met het argument dat grotere transparantie hen zou aansporen om meer in binnenlandse bedrijven te investeren.

Dame Julia Hoggett zei tegen City AM dat het voor spaarders gemakkelijker moet zijn om te bepalen waar hun pensioengeld is belegd, en dat heldere rapportage zou helpen om de toezegging van fondsen om meer kapitaal aan Britse aandelen en private activa te wijden te versnellen.

"We hebben meer transparantie nodig voor pensioengerechtigden en voor degenen die in het Verenigd Koninkrijk beleggen, over waar hun geld daadwerkelijk is geïnvesteerd," zei zij in een interview. "Naar mijn mening is een van de meest waardevolle dingen voor het Verenigd Koninkrijk dat die transparantie er sneller en zichtbaarder komt. Ik denk dat dit zou leiden tot de mogelijkheid om de tastbare verandering te meten die deze initiatieven teweeg hebben gebracht."

Het ingrijpen voegt druk toe aan de groeiende roep op de Britse spaarsector om plannen te versnellen voor het toewijzen van meer van hun enorme portefeuilles aan de binnenlandse economie. In 2025 hebben 17 pensioenaanbieders zich ertoe verbonden om ten minste vijf procent van hun fondsen te beleggen in Britse private activa en infrastructuur, in een mijlpaalakkoord dat de Mansion House Accord werd genoemd. Als onderdeel van een parallelle herstructurering van de sector zullen ook grote annuïteitsaanbieders verplicht worden om hun kosten en prestaties duidelijker te openbaren.

De druktoename komt nu het Verenigd Koninkrijk blijft verliezen aan beursonnoteringen aan concurrerende beurzen in New York en Europa, een trend die de bezorgdheid onder beleidsmakers over het langetermijnconcurrentievermogen van Londen als financieel centrum heeft vergroot.

Pensioenfondsen onder druk om Britse bedrijven te steunen

De sector is onder verscherpt toezicht komen te staan omdat deze niet duidelijk heeft gemaakt hoe de verdeling is over markten en activaklassen waarin de fondsen hebben gekozen om te beleggen, terwijl ministers hen tegelijkertijd dwingen om meer geld te pompen in de kwakkelende kapitaalmarkten van het land.

Ondanks het feit dat het land over 's werelds op een na grootste pensioenpot beschikt, bevindt slechts vier procent van het kapitaal van de schema's zich in Britse activa, een van de laagste verhoudingen in de ontwikkelde wereld. In de afgelopen 20 jaar is de toewijzing aan in Londen genoteerde aandelen gedaald van meer dan 50 procent van het gemiddelde pensioenfonds naar ongeveer 4,4 procent, een verschuiving die is gedreven door de bredere beweging weg van aandelen naar obligaties en passieve strategieën, terwijl defined contribution-schema's traditionele eindloonpensioenen voorbijstreefden.

De pensioensector heeft tot nu toe verzet geboden tegen oproepen om wettelijk te worden verplicht om meer geld te reserveren voor binnenlandse investeringsmogelijkheden, met de waarschuwing dat een dergelijke verplichting hun fiduciaire plicht om in het beste belang van hun klanten te handelen in gevaar zou brengen. De sector heeft ook betoogd dat het tijd zal kosten voordat fondsen expertise in private markten hebben opgebouwd en dat Groot-Brittannië niet per se voldoende aantrekkelijke activa heeft om in te beleggen.

Maar Hoggett zei tegen City AM dat het Verenigd Koninkrijk door pensioenfondsen — en Isa-spaarders — belastingvoordelen te bieden zonder te verwachten dat een deel van die subsidie als tegenprestatie in de Britse economie wordt geïnvesteerd, zichzelf tot een internationale uitzondering maakt.

"Waar het Verenigd Koninkrijk belastinginkomsten opgeeft en niet vraagt om een deel van dat geld als tegenprestatie in het Verenigd Koninkrijk te investeren, denk ik dat dat een echte publiek debat is," zei zij. "De meeste landen zouden dat niet doen."

De baas van de London Stock Exchange sprak te midden van groeiende bezorgdheid over de gezondheid van het kapitaalmarktecosysteem van Londen. Snelgroeiende private bedrijven en infrastructuurprojecten vinden het steeds moeilijker om grote sommen geld op te halen bij binnenlandse investeerders, waardoor velen gedwongen worden zich in het buitenland te wenden voor investeringen. Ondertussen heeft de aandelenmarkt van Londen in het eerste halfjaar van dit jaar opnieuw tientallen bedrijven verloren, waarbij het merendeel van de beurs is gehaald door buitenlandse rivalen en internationale overnamebedrijven.

De komende maanden zullen uitwijzen of vrijwillige toezeggingen zoals de Mansion House Accord vertalen naar betekenisvolle verschuivingen in toewijzing, of dat ministers en toezichthouders te maken krijgen met hernieuwde oproepen om sterkere eisen in te voeren.

De Association of British Insurers is benaderd voor commentaar.

Lees het volledige interview met Dame Julia Hoggett.