Kraken xStocks, het aanbod van getokeniseerde aandelen van crypto exchange Kraken, is voorbij de $1 miljard aan beheerd vermogen gegaan. Payward, het infrastructuurbedrijf achter Kraken, kondigde de mijlpaal aan in een persbericht en meldde dat deze op 27 oktober werd bereikt nu het aanbod van getokeniseerde aandelen zich over de cryptomarkten uitbreidt.

Het vermogen is meer dan verviervoudigd sinds februari, toen het rond de $225 miljoen lag, volgens Payward. Het bedrijf meldde ook meer dan $45 miljard aan cumulatief transactievolume en meer dan 550.000 houders binnen het ecosysteem van getokeniseerde aandelen. De stijging van ongeveer $225 miljoen naar meer dan $1 miljard in ongeveer acht maanden onderstreept hoe snel dit segment is gegroeid sinds Kraken in juni 2025 de markt betrad.

Het raamwerk stelt in aanmerking komende gebruikers in staat om tokens gekoppeld aan aandelen en exchange-traded funds (ETF's) aan te houden op ondersteunde platforms. De producten hebben echter beperkingen en bieden niet dezelfde rechten als direct aandelenbezit. De tokens worden uitgegeven door het op Jersey gevestigde Backed Assets (JE) Limited. Getokeniseerde aandelen maken deel uit van een bredere inspanning om traditionele financiële activa op blockchains te representeren, een categorie die vaak wordt aangeduid als getokeniseerde real-world assets.

Uitbreiding over wereldwijde markten

Payward lanceerde Kraken xStocks in juni 2025 met 60 getokeniseerde Amerikaanse aandelen en ETF's op Solana. Volgens het bedrijf omvat het ecosysteem nu meer dan 1.500 getokeniseerde representaties van aandelen, fondsen en IPO-exposure, met activa uit de VS, het Verenigd Koninkrijk, Europa en Hong Kong. Payward meldt dat getokeniseerde representaties van constituenten van de Russell 1000 ook live zijn binnen het ecosysteem.

Het bredere aantal betekent niet dat elk product beschikbaar is op Kraken of in elke markt. De supportpagina van Kraken vermeldde op 30 oktober 131 activa en wees op geografische beperkingen.

Kraken xStocks-tokens kunnen worden overgedragen naar compatibele wallets en worden gebruikt op ondersteunde blockchain-applicaties. Payward meldt dat het ecosysteem nu actief is op meer dan tien blockchains, met meer dan $100 miljoen aan tokens ingezet in gedecentraliseerde financiering (DeFi) — ongeveer een tiende van het gerapporteerde beheerde vermogen van het ecosysteem. Sommige protocollen stellen in aanmerking komende houders in staat om de tokens als onderpand te gebruiken of deze uit te lenen. Bybit, een andere crypto exchange, heeft zes xStocks ingeschakeld als onderpand voor bepaalde lening- en margeproducten, al hangt de beschikbaarheid af van het platform en de geschiktheid van de gebruiker.

Kraken xStocks kan ook buiten de normale beurstijden verhandeld worden. Volgens Kraken wordt het merendeel doordeweeks rond de klok verhandeld, terwijl geselecteerde activa in het weekend beschikbaar zijn op Kraken Pro. Directe uitgifte en inwisseling via de emittent vinden op weekdagen plaats, ook wanneer secundaire handel in het weekend doorloopt.

Veranderingen in de onderliggende aandelenkoersen kunnen het beheerde vermogen eveneens beïnvloeden, naast aankopen en inwisselingen door beleggers. Het bedrag van $45 miljard van Payward meet cumulatieve transacties binnen het ecosysteem en staat los van de waarde van het beheerde vermogen.

Eigendomsstructuur en beperkingen

Backed Assets (JE) Limited geeft Kraken xStocks uit als digitale schuldinstrumenten, zogenaamde tracker certificates. Volgens de emittent is elk certificaat gedekt door het desbetreffende aandeel of fonds, bewaard bij gereguleerde bewaarders. Deze structuur geeft houders economische exposure naar een onderliggend actief in plaats van direct eigendom van de aandelen ervan.

Kraken meldt dat houders geen stemrechten en geen directe claim op de aandelen van het onderliggende bedrijf krijgen. Beleggers ontvangen geen gewone cashdividenden; in plaats daarvan kunnen dividendopbrengsten volgens Kraken worden herbelegd in het onderliggende actief en via een aanpassing worden weerspiegeld in de tokenbalansen.

Kraken xStocks is niet beschikbaar voor Amerikaanse personen en klanten in het Verenigd Koninkrijk, Canada en Australië. De beschikbaarheid kan verschillen per land en handelsplatform.

Volgens de openbaarmakingen van Kraken hebben de producten emittenten-, bewaar- en liquiditeitsrisico's. Het gebruik van de tokens in DeFi kan bovendien smartcontract- en liquidatierisico's met zich meebrengen, en een lagere liquiditeit buiten de reguliere beursuren kan de spread tussen kopers en verkopers vergroten.

Concurrentie en regelgevingsontwikkelingen

De concurrentie op de markt voor getokeniseerde aandelen neemt toe. Ondo Finance, dat concurrerende producten aanbiedt, meldde dat zijn Ondo Stocks-producten in mei 2026 voorbij de $1 miljard aan total value locked gingen — een andere metriek dan beheerd vermogen, maar wel een nieuwe miljardenmarkering voor de sector.

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) ontwikkelt regels voor een afzonderlijke vorm van handel in getokeniseerde aandelen. In september verleende zij voorwaardelijke ontheffing aan kwalificerende handelsplatformen en gaf zij sommige emittenten de kans om bezwaar te maken. Op dergelijke platformen moeten tokens houders dezelfde rechten geven als conventionele aandelen.

Microsoft, Alphabet en Goldman Sachs maakten later bezwaar tegen de handel in hun aandelen op het voorgestelde OKXICE-platform. Dat voorgestelde Amerikaanse platform zou onder een afzonderlijk raamwerk opereren dan het offshore xStocks-aanbod. Voorlopig blijven de twee modellen op gescheiden regelgevingssporen, terwijl de regelgeving van de SEC in ontwikkeling is.