Krakens moederbedrijf Payward heeft zijn beursgang (IPO) vermoedelijk uitgesteld tot ten minste het tweede kwartaal van 2027. Een woensdag verschenen rapport, waarin twee ingewijde bronnen worden aangehaald, koppelde de herziene tijdlijn aan zwakke marktomstandigheden die de eerdere noteringsplanning van het bedrijf verstoorden (CoinDesk).

Het herziene plan zou een proces verlengen dat al meerdere vertragingen heeft gekend. Payward zette zijn miljardenaanbod in maart stil nadat dalende cryptoprijzen en lagere handelsactiviteit de vraag naar nieuwe beursintroducties verzwakten.

KRAKEN PARENT PAYWARD IS NOT GOING PUBLIC UNTIL Q2 2027 AT THE EARLIEST. THEY FILED CONFIDENTIALLY IN LATE 2025, THEN HIT PAUSE WHEN MARKETS GOT UGLY. GRAYSCALE, CONSENSYS AND LEDGER ALSO PUSHED THEIR LISTING PLANS BACK. pic.twitter.com/KRQil2lbuh — Crypto News Hunters 🎯 (@CryptoNewsHntrs) September 3, 2026

Reuters zei de bijgewerkte planning niet onafhankelijk te kunnen bevestigen. Elk aanbod blijft onderworpen aan de beoordeling van de SEC, de marktomstandigheden en de uiteindelijke beslissing van Payward.

Waarom Payward de Kraken-IPO vermoedelijk heeft uitgesteld

Payward diende in november 2025 een vertrouwelijk concept-Form S-1 in bij de U.S. Securities and Exchange Commission. Een vertrouwelijke indiening geeft de SEC de gelegenheid het document te beoordelen voordat het bedrijf zijn financiële overzichten en overige informatie openbaar maakt. Deze beoordelingsroute, ingesteld onder de JOBS Act, wordt vaak gebruikt door bedrijven die opmerkingen van de toezichthouder privé willen verwerken voordat zij zich committeren aan een publieke tijdlijn — al verplicht het de indiener niet om daadwerkelijk tot een aanbod over te gaan.

Kraken-co-CEO Arjun Sethi bevestigde de indiening tijdens een branchconferentie in april en voegde daaraan toe dat de beschikbaarheid van kapitaal niet de belangrijkste reden voor de indiening was. In plaats daarvan wees hij op regulatorisch vertrouwen en de toekomstplannen van het bedrijf.

Na succesvolle beursgangen van Circle Internet Group en Bullish in 2025 leek de Kraken-IPO aan kracht te winnen, wat hoge verwachtingen wekte voor verdere Amerikaanse beursintroducties van digitale-activabedrijven in 2026. De marktomstandigheden verslechterden daarna echter, waardoor andere digitale-activabedrijven — waaronder Grayscale, Consensys en Ledger — hun noteringplannen uitstelden. Ledger overwoog zelfs een Amerikaanse beursgang die het bedrijf op circa $ 4 miljard had kunnen waarderen. Het patroon illustreert hoe nauw noteringvensters in de cryptosector historisch hebben samengehangen met activaprijzen en handelsvolumes, die de inkomsten van exchanges bepalen.

Voorafgaand aan de indiening van het concept haalde Payward $ 800 miljoen op in twee financieringsrondes tegen een waardering van $ 20 miljard. Citadel Securities investeerde in november $ 200 miljoen in de vorm van een strategische investering. De middelen waren bedoeld om het werk van het bedrijf in gereguleerde derivaten, getokeniseerde financiële instrumenten en wereldwijde markten te bevorderen.

Hoe Payward presteerde tijdens de IPO-uitstel

De gerapporteerde geadjusteerde omzet van Payward in het tweede kwartaal bedroeg $ 508 miljoen, een stijging van 17% op jaarbasis. Het aantal gefinancierde accounts groeide met 42% tot 6,6 miljoen, terwijl het platformvermogen $ 40 miljard bereikte. Inkomsten uit op activa gebaseerde transacties en andere bronnen vormden 60% van de geadjusteerde omzet.

De handelsactiviteiten vertoonden een tegengestelde trend. Het totale transactievolume van het platform daalde met 13% tot $ 310 miljard, terwijl de geadjusteerde EBITDA terugviel tot $ 23 miljoen. Het groeiende aandeel van op activa gebaseerde en niet-handelsgerelateerde inkomsten is een verschuiving die ook andere exchanges nastreven, omdat dit de afhankelijkheid van volatiele handelsprovisies kan verminderen.

In het eerste kwartaal bedroeg de geadjusteerde omzet $ 507 miljoen, een stijging van 3% op jaarbasis, ondanks een daling van de bitcoinprijs met 22% en een afname van het industrieel spotvolume met 38%. De dagelijkse gemiddelde omzet uit futureshandel groeide met 51%, gedreven door NinjaTrader, Breakout en Bitnomial. De geadjusteerde EBITDA in het eerste kwartaal bedroeg $ 18 miljoen.

Het bedrijf reduceerde daarnaast in mei zijn personeelsbestand met 150 functies, wat neerkwam op 5% van het totale personeel.

Waar Payward uitbreidt vóór een beursnotering

Payward voltooide twee grote overnames: NinjaTrader voor $ 1,5 miljard en Bitnomial voor $ 550 miljoen. Bitnomial biedt een gereguleerd kanaal voor derivaten die aan gekwalificeerde Amerikaanse klanten worden verstrekt, en de exchange opereert als een bij de CFTC geregistreerde designated contract market.

Het bedrijf verwierf verder Backed Finance, dat Krakens xStocks-aanbod distribueert, en sloot een overeenkomst om Reap Technologies over te nemen voor $ 600 miljoen in contanten en aandelen. Reap levert betalingsdiensten met stablecoins.

Deze overnames hebben Payward geholpen zijn activiteiten in derivaten, getokeniseerde aandelen en betalingen uit te breiden — gebieden die het bedrijf eerder had aangewezen als doelen van zijn eerdere kapitaalverhogingen. Behalve de gerapporteerde periode van het tweede kwartaal van 2027 is er geen bevestigde planning voor Krakens IPO.