Zuid-Koreaanse particuliere beleggers, in de volksmond "mieren" genoemd vanwege hun collectieve kracht in aantallen, stuurden in juli $4,6 miljard naar Amerikaanse aandelen — de grootste maandelijkse uitstroom sinds januari 2026 en bijna het dubbele van het maandelijkse gemiddelde van $2,7 miljard dat in 2025 werd geregistreerd.

De stijging van buitenlandse investeringen viel samen met een ernstige binnenlandse marktdaling. De KOSPI-index van Zuid-Korea noteerde zijn slechtste maandelijkse prestatie sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008, met een daling van ongeveer 40% ten opzichte van de piek in juni. De daling concentreerde zich in de chip- en AI-hardwarewaarden die de KOSPI domineren, sectoren waarin de exportafhankelijke economie van Korea een groot deel van zijn groeitraject heeft geïnvesteerd — waardoor de verkoop net zo goed een macro-economisch signaal als een marketgebeurtenis was.

Binnenlandse marktinstabiliteit

Zuid-Korea introduceerde single-stock hefboom-ETF's op 27 mei, wat onmiddellijke en zware deelname van particuliere beleggers aantrok. Deze producten trokken ongeveer 14 biljoen won aan netto-aankopen door particulieren, wat overeenkomt met $9,4 miljard tot $9,7 miljard afhankelijk van de geldende wisselkoersen.

Toen de onderliggende aandelen — in het bijzonder AI-sectoorleiders zoals Samsung Electronics en SK Hynix — scherp daalden, versterkte de hefboomwerking de verliezen aan de neergaande kant. De geschatte verliezen van particulieren uit hefboomposities bedroegen tussen de $38,7 miljard en $39 miljard. Meer dan 1,2 miljoen rekeningen kregen een margin call, wat meer dan 3,4% van de volwassen bevolking van Zuid-Korea trof. Het incident weerspiegelt langdurige zorgen onder de Koreaanse toezichthouders over de blootstelling van particulieren aan complexe hefboomproducten, een categorie waarop het land na eerdere episoden van geconcentreerde verliezen periodiek de regels heeft aangescherpt.

Buitenlandse institutionele beleggers versnelden de verkoopgolf. In de maand voorafgaand aan de verschuiving van particulieren, verkochten buitenlandse beleggers een recordbedrag van $30,72 miljard aan Koreaanse aandelen en obligaties.

Het "Seohak-mier"-fenomeen

Koreaanse particuliere beleggers die buitenlandse aandelen kopen, worden vaak "seohak-mieren" genoemd, een term die "mieren die in het buitenland studeren" betekent.

Tegen juni 2026 waren de Koreaanse particuliere belangen in Amerikaanse aandelen opgelopen tot bijna $200 miljard, wat Zuid-Koreaanse individuele beleggers positioneerde als een van de grootste buitenlandse eigenaarsgroepen in Amerikaanse aandelen. De instroom van $4,6 miljard in juli voegde toe aan die reeds aanzienlijke positie.

De verschuiving markeerde de eerste keer sinds februari 2026 dat netto-instromen van Koreaanse particulieren in Amerikaanse aandelen de nieuwe binnenlandse aandeleninvesteringen overtroffen.

Valutadruk

Gegevens van de Korea Securities Depository markeerden de toenemende volatiliteit van door particulieren gedreven kapitaalstromen als een systemische zorg. Elke dollar die wordt geïnvesteerd in Amerikaanse aandelen zoals Tesla of Nvidia vereist omzetting van won, wat de verkoopdruk op de lokale valuta verergert.

Het gecombineerde effect van $4,6 miljard aan uitstromen van particulieren en meer dan $30 miljard aan verkopen door buitenlandse institutionele beleggers droeg bij aan aanhoudende zwakte van de won. Een afschrijvende won creëert een vicieuze cirkel: naarmate de valuta daalt, zien Koreaanse beleggers met in won genoteerde activa hun rendementen versterkt in lokale valutatermen, wat kapitaaluitstroom verder aanmoedigt. Deze dynamiek vormt een beleidsuitdaging voor de Bank of Korea, die valutastabiliteit moet afwegen tegen de noodzaak om een reeds onder druk staande binnenlandse economie te ondersteunen, met beperkte mogelijkheden om door particulieren gedreven kapitaalbewegingen tegen te gaan zonder maatregelen die buitenlandse instromen kunnen afschrikken.