De grootste aandeelhouder van Klaveness Combination Carriers heeft een aandelenblok van 11% in de aan de beurs van Oslo genoteerde rederij verkocht voor circa NOK 619 mln ($66,5 mln), waarmee het onder de meerderheidsdrempel zakte terwijl het een aanzienlijk controlerend belang behield.

Torvald Klaveness verkocht 6,54 miljoen KCC-aandelen tegen NOK 94,70 per stuk via een versnelde private plaatsing die woensdagavond werd afgerond.

De verkoop viel uiteindelijk iets groter uit dan aanvankelijk gepland. De aandeelhouder had oorspronkelijk de intentie uitgesproken circa 10% van de uitstaande KCC-aandelen te plaatsen, maar verkocht uiteindelijk ongeveer 11%.

De vaste aanbiedingsprijs betekende een korting van ruim 10% op de slotkoers van NOK 105,20 vóór de plaatsing. Vóór de lancering van de transactie was het aandeel sinds het begin van het jaar met circa 33% gestegen.

Na de verkoop houdt Torvald Klaveness 26 miljoen KCC-aandelen, gelijk aan 43,69% van het bedrijf, tegenover voorheen 54,68%. Daarmee zakt de aandeelhouder door de meldingsdrempel van 50% — het overschrijden van zulke eigendomsniveaus activeert verplichte vlagmeldingen op de gereguleerde markt van Oslo — maar het behoudt wat hetzelf omschreef als op z'n minst "negatieve controle": een belang dat groot genoeg is om bedrijfsbesluiten te blokkeren waarvoor een tweederdemeerderheid nodig is. Het resterende belang is voor 90 dagen geblokkeerd.

Torvald Klaveness liet weten zich te blijven inzetten als voornaamste langetermijnaandeelhouder van KCC en omschreef de verkoop als een stap om de verhandelbaarheid en free float te vergroten, tegelijk met een herbalans van investeringen binnen de bredere Klaveness-groep. Een grotere free float — het aandeel vrij verhandelbare aandelen in plaats van aandelen in handen van strategische eigenaren — maakt het doorgaans gemakkelijker voor institutionele beleggers om posities op te bouwen en kan op termijn indexkwalificatie ondersteunen.

Analisten van SEB stelden dat de transactie niet noodzakelijkerwijs gelezen moet worden als een verzwakking van het vertrouwen van de aandeelhouder in KCC. De bank wees erop dat de prijs van NOK 94,70 vooraf was vastgesteld om de uitvoering veilig te stellen, in plaats van dat deze voortkwam uit een zwakke clearingprijs, en dat de vraag voldoende was om circa 11% van het bedrijf te plaatsen in plaats van de oorspronkelijk beoogde ongeveer 10%.

SEB voegde daaraan toe dat de blokkade van 90 dagen het nabijgelegen risico beperkt dat opnieuw een groot aandelenblok op de markt komt, terwijl de grotere free float de liquiditeit zou moeten verbeteren. De bank beschouwt de deal primair als een liquiditeitsverhogende transactie in plaats van een vertrouwenssignaal.

De plaatsing volgt kort nadat KCC een grote uitbreiding van de vloot afrondde. De levering van de derde nieuwe-generatie Cabu in augustus bracht de operationele vloot op 19 schepen: 11 Cabus en acht Cleanbus. Het bedrijfsmodel van KCC is gebaseerd op combinatiecarriers, schepen die zijn ontworpen om af te wisselen tussen droge lading en tanklading, wat het bedrijf heeft gepositioneerd als manier om ballastreizen te verminderen en de benutting in beide markten te verbeteren. Het programma van drie schepen gaat terug tot 2023, toen Splash meldde dat KCC de schepen bij Yangzijiang bestelde voor $56,4 mln per stuk en $50 mln aan eigen vermogen ophaalde om de investering mede te financieren. Torvald Klaveness verplichtte zich destijds om zijn toenmalige pro-rata belang van 53,76% in de kapitaalsverhoging te handhaven.

KCC heeft dit jaar bovendien geprofiteerd van sterkere tank- en droge-ladingmarkten. De EBITDA van het tweede kwartaal steeg met 31% ten opzichte van het voorgaande kwartaal naar $38,5 mln, met een winst na belasting van $20,8 mln en vlootbrede TCE-opbrengsten die gemiddeld $37.782 per dag bedroegen. Het bedrijf kondigde voor het kwartaal een dividend van $0,30 per aandeel aan.

In maart zette KCC ook een deel van de sterkte in de producttankermarkt vast, door een van zijn Cleanbus voor twee jaar te charteren aan een wereldwijde energiespeler, terwijl de overige schepen in de kernactiviteiten op het gebied van combinatiehandel bleven. De blokkade van 90 dagen op het resterende belang van Torvald Klaveness betekent dat het volgende signaal over diens intenties jegens KCC waarschijnlijk pas komt zodra die beperking afloopt, terwijl de vergrote free float op de proef zal worden gesteld naarmate nieuwe aandeelhouders het aandeel gaan verhandelen.