De Amerikaanse economie verloor in juli onverwacht banen, doordat hoge inflatie en onzekerheid over de economische impact van de oorlog tussen Iran en andere partijen tegenwind voor werkgevers veroorzaakten. Het rapport levert opnieuw een datapunt op voor beleidsmakers en beleggers die proberen in te schatten of de zwakte op de arbeidsmarkt hardnekkiger wordt, terwijl de werkloosheid relatief laag blijft.

Belangrijkste bevindingen van het banenrapport van juli 2026

Het Bureau of Labor Statistics meldde donderdag dat werkgevers in juli 23.000 banen hebben geschrapt. Dat lag ruim onder de schatting van door LSEG ondervraagde economen, die uitgingen van een toename met 80.000 banen.

De werkloosheidsgraad daalde naar 4,1%, onder de consensusverwachting van 4,3%.

De bijstellingen van de loonlijsten voor de twee voorgaande maanden waren aanzienlijk. Het cijfer voor mei werd neerwaarts bijgesteld met 66.000, van een eerder gemelde stijging van 129.000 naar 63.000. Het rapport voor juni werd met 37.000 neerwaarts bijgesteld, van een stijging van 57.000 naar 20.000. Samen lag de werkgelegenheid in mei en juni 103.000 banen lager dan aanvankelijk gemeld.

Sectoranalyse: grootste banengroei en -verliezen

De private loonlijsten voegden in juli 30.000 banen toe, ruim onder de schatting van 78.000 van economen ondervraagd door LSEG. De groei van de private loonlijsten in juni werd neerwaarts bijgesteld van 49.000 naar 30.000.

De loonlijsten van de overheid krompen in juli met 53.000 banen. De eerder gemelde stijging van 8.000 banen in juni werd herzien naar een verlies van 10.000.

De industriële sector voegde in juli 5.000 banen toe, boven de schatting van 4.000 van economen ondervraagd door LSEG. De juni-cijfers voor de industrie werden opwaarts bijgesteld van een stijging van 3.000 naar 11.000 banen.

Retail verloor in juli 19.400 banen. Dalingen bij supercenters en winkels voor algemene handelswaren (-21.300) en tankstations (-4.600) wogen zwaarder dan de groei bij winkels in sportartikelen, hobby, muziek, boeken en andere categorieën (+9.500). De werkgelegenheid in retail is de afgelopen 12 maanden nauwelijks veranderd.

Financiële activiteiten verloren in juli 14.000 banen, vooral door verliezen bij kredietintermediairs (-8.800) en verzekeraars (-6.700). De werkgelegenheid in de financiële sector ligt daarmee 121.000 banen onder de piek van mei 2025.

De zorgsector voegde in juli 22.000 banen toe, een vertraging ten opzichte van de gemiddelde maandelijkse groei van 36.000 in de afgelopen 12 maanden. Vooral ambulante zorgdiensten droegen bij aan de stijging (+18.100).

Indicatoren voor de arbeidsmarkt

Het aantal langdurig werklozen — mensen die 27 weken of langer zonder werk zijn — daalde licht naar 1,8 miljoen, maar veranderde over het jaar weinig. Deze groep was in juli goed voor 25,5% van alle werklozen.

Het aantal mensen dat om economische redenen parttime werkte, bleef in juli nagenoeg stabiel op 4,8 miljoen. Deze personen hadden de voorkeur gegeven aan voltijds werk, maar werkten parttime doordat hun uren waren verminderd of omdat zij geen voltijdse baan konden vinden.

De arbeidsparticipatiegraad bedroeg in juli 61,4% en veranderde weinig ten opzichte van de vorige maand. Sinds januari is de participatiegraad met 0,7 procentpunt gedaald.

De gemiddelde jaar-op-jaar groei van de lonen bedroeg in juli 3,2%, onder de LSEG-schatting van 3,5%. Het cijfer voor juni werd neerwaarts bijgesteld van 3,5% naar 3,4%.

Reacties van experts

Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Financial, zei dat de "arbeidsmarkt een ordelijke vertraging doormaakt en de indicatoren voor arbeidsstress historisch laag blijven," en voegde eraan toe dat het julirapport waarschijnlijk de risicobereidheid van beleggers zal vergroten.

"De daling van de werkloosheidsgraad zal het besluitvormingsproces van de Fed echter ingewikkelder maken, omdat de economie lijkt te draaien op volledige werkgelegenheid. Maar de brede vertraging in het aannemen van personeel zal steun geven aan degenen die bepleiten om de rente ongewijzigd te laten op de Fed-vergadering van volgende maand," aldus Roach.

Lindsay Rosner, hoofd van multi-sector fixed income investing bij Goldman Sachs, zei: "Geschiedenis herhaalt zich niet, maar soms rijmt ze wel. Voor de derde keer in evenveel jaren lieten de banengegevens voor juli een verlies aan momentum midden in de zomer zien. Hoewel de komende inflatiecijfers uiteindelijk doorslaggevend zullen zijn, ondersteunt een tragere banengroei een handhaving in september."

Ellen Zentner, chief economic strategist bij Morgan Stanley Wealth Management, zei dat de "zwakke loonlijstcijfers de druk op de Fed om de rente te verhogen tijdens de vergadering in september kunnen verlichten, maar de inflatiecijfers van volgende week zullen waarschijnlijk nog steeds doorslaggevend zijn."

"Als die cijfers warmer uitvallen dan verwacht, is een koelere arbeidsmarkt mogelijk niet genoeg om de oproepen tot renteverhogingen binnen de Fed te laten verstommen, of de verwachtingen daarbuiten te verlagen," voegde Zentner eraan toe.

Wat betekent dit voor renteverlagingen?

Handelaren blijven het zien als een nauwe afweging voor de Federal Reserve om in september de rente ongewijzigd te laten of te verhogen, waarbij het banenrapport van juli de kansen op die twee uitkomsten heeft omgekeerd.

De CME FedWatch-tool laat zien dat de kans dat de Fed de rente ongewijzigd laat binnen de huidige doelbandbreedte van 3,5% tot 3,75% 55,9% bedraagt, tegenover 45% een dag eerder. De kans op een renteverhoging met 25 basispunten volgende maand daalde naar 44,1% van 55% gisteren.

De tool laat ook zien dat de Fed het jaar eindigt met één renteverhoging van 25 basispunten als de waarschijnlijkste uitkomst, met een kans van 44,9% — vergeleken met een kans van 26,8% op twee verhogingen van die omvang en een kans van 23,6% dat de rente op het huidige niveau blijft. Daarmee wordt de volgende inflatiepublicatie een belangrijk referentiepunt op korte termijn voor de mate waarin beleidsmakers gewicht toekennen aan zwakkere banengroei versus nog steeds verhoogde prijzen.

Marktreactie

De markten openden licht hoger na het banenrapport van juli. De toonaangevende S&P 500 Index steeg in de ochtendhandel met ongeveer 0,4%, terwijl de Dow Jones Industrial Average 0,13% won en de Nasdaq Composite 0,96% toenam.