Jefferies begon donderdag met de dekking van Cameco (CCJ) met een Koop-aanbeveling en een koersdoel van $138, gelijk aan C$190, waardoor het aandeel tijdens de sessie 3,4% steeg. Analist Laurence Alexander noemde de positie van Cameco als toonaangevende wereldwijde leverancier van uraniumbrandstof als kernreden voor het positieve oordeel.

Alexander wees de toenemende vraag naar kernenergie aan als de fundamentele motor van de sector. Hij merkte op dat meer dan 30 landen zich hebben verbonden om hun nucleaire opwekkingscapaciteit tegen medio deze eeuw te verdrievouden, terwijl grote technologiebedrijven langetermijnstromingscontracten sluiten om datacenters voor kunstmatige intelligentie van stroom te voorzien. De belofte om de capaciteit te verdrievouden, ondertekend op de COP28-klimaattop in december 2023, heeft geholpen de interesse van westerse regeringen in kernenergie nieuw leven in te blazen na een decennium van sluitingen van kerncentrales en voorzichtigheid na Fukushima.

"Met operationele excellentie en een robuuste financiële positie onderscheidt Cameco zich, volgens onze inschatting, als een ideale begunstigde van de westerse nucleaire uitbreiding," schreef Alexander in zijn onderzoeksrapport.

Jefferies baseerde de waardering op een som-der-delen-methodiek, waarbij $63 per aandeel werd toegekend aan upstream-activiteiten, $11 per aandeel aan conversiefaciliteiten, $7 per aandeel aan onontgonnen activa en corporate functies, en $51 per aandeel aan Cameco's strategische samenwerking met Westinghouse en de federale overheid (Investing.com). Cameco bezit een belang van 49% in Westinghouse Electric Company, dat het in 2023 verwierf samen met Brookfield Renewable Partners, wat het uraniumproducent blootstelling geeft aan reactoronderhoud en brandstoffabricage langs de nucleaire waardeketen.

Ook BWX Technologies gestart met Koop

Jefferies lanceerde tegelijkertijd de dekking van BWX Technologies (BWXT) met een Koop-beoordeling en een koersdoel van $181; de aandelen stegen 1,2% op het nieuws. Alexander benadrukte de unieke rol van BWXT als exclusieve leverancier van onderdelen en brandstof voor scheepsreactoren voor de Amerikaanse vloot. Het bedrijf verwacht dat BWXT een jaarlijkse omzetgroei van 6% tot 7% en een groei van de winst per aandeel van 13% tot 17% zal realiseren tot het einde van het decennium.

Grote fondsen vergroten posities

Wellington Management Group meldde in het tweede kwartaal een nieuw belang in Cameco van 2,09 miljoen aandelen met een waarde van ongeveer $212,9 miljoen, goed voor circa 0,48% van het aandelenbezit.

Andere institutionele beleggers hebben hun allocaties eveneens uitgebreid. Temasek Holdings nam in het eerste kwartaal een nieuwe positie van $70,9 miljoen. Sumitomo Mitsui Trust Group vergrootte de investering met 35,2%, en Janus Henderson Group meer dan verdubbelde het belang met een stijging van 102,3%. Het institutionele eigendom van Cameco bedraagt momenteel 70,21% van de uitstaande aandelen.

Recente financiële resultaten vallen tegen

In tegenstelling tot de positieve analistensentimenten bleven de meest recente kwartaalcijfers van Cameco achter bij de verwachtingen. De uraniumproducent rapporteerde een winst per aandeel van $0,13 in het tweede kwartaal, ruim onder de consensusverwachting van $0,26. De omzet bedroeg $573,1 miljoen, een daling van 6,8% op jaarbasis die net onder de prognose van $579,6 miljoen bleef. Het resultaat betekende ook een scherpe daling ten opzichte van de $0,71 per aandeel die in dezelfde periode een jaar eerder werd gerapporteerd.

Wall Street-analisten verwachten collectief dat Cameco in het volledige fiscale jaar $1,27 aan winst per aandeel zal genereren. Aankomende kwartaalrapportages zullen uitwijzen of leveringen onder langetermijnuraniumcontracten en de voortgang bij Westinghouse vertalen naar resultaten die de positieve beoordelingen ondersteunen.

De bredere analistengemeenschap blijft positief over de aandelen. Dertien onderzoeksbureaus geven CCJ een Koop en vijf een Hold, wat resulteert in een consensus van "Moderate Buy" met een gemiddeld koersdoel van $145,68.

Truist Financial verhoogde het koersdoel in augustus naar $130 met behoud van een Koop-beoordeling. Bank of America verlaagde het doel licht van $143 naar $140, eveneens met behoud van een Koop-beoordeling. Scotiabank handhaaft een beoordeling van Outperform met een koersdoel van $175.

CCJ noteert binnen een 52-weken bereik van $73,20 tot $135,24, met aandelen rond $98,75 vóór de beweging van donderdag.