Japan bereidt zich voor op een onderzoek naar een op blockchain gebaseerde betaal- en afwikkelingsinfrastructuur die vrijwel onmiddellijke afwikkeling van aandelentransacties en Japanse staatsobligaties mogelijk kan maken, wat een mogelijke herziening van de infrastructuur van de effectenmarkt van het land zou betekenen.

Het initiatief bevindt zich nog in de onderzoeks- en planningsfase en er is nog geen formeel goedgekeurd bouwproject. De Financial Services Agency, het Ministerie van Financiën, de Bank of Japan en financiële instellingen zullen naar verwachting deze zomer een onderzoeksgroep oprichten om het voorgestelde systeem te bestuderen.

Tegen begin 2027 wordt een ontwikkelingsplan verwacht waarin de architectuur van het systeem, de verdeling van verantwoordelijkheden tussen deelnemende instellingen en een bredere implementatieroute worden uiteengezet. Als het formeel wordt goedgekeurd, kan de ontwikkeling van de infrastructuur meerdere jaren duren, met mogelijke ingebruikname in de vroege jaren 2030.

Het voorgestelde blockchain-afwikkelingssysteem van Japan is erop gericht effectenhandel, levering van activa en contante afwikkeling veel dichter bij elkaar te brengen, waardoor aandelen en Japanse staatsobligaties mogelijk bijna direct kunnen worden afgewikkeld.

Snellere afwikkeling kan financieel risico verminderen

Japanse aandelen worden momenteel doorgaans afgewikkeld op T+2-basis, wat betekent dat de afwikkeling twee werkdagen na een transactie plaatsvindt, terwijl Japanse staatsobligaties meestal op T+1-basis worden afgewikkeld. De voorgestelde infrastructuur zou die afwikkelingsperioden aanzienlijk moeten inkorten.

Verkopers zouden sneller middelen kunnen ontvangen om opnieuw te beleggen, terwijl kopers met minder vertraging bevestiging van de levering van effecten zouden kunnen krijgen. Het verkorten van de tijd tussen een transactie en de uiteindelijke afwikkeling kan ook de blootstelling aan tegenpartij- en leveringsrisico's verminderen. Financiële instellingen zouden mogelijk minder onderpand en liquiditeit hoeven aan te houden om posities tijdens de afwikkelingscyclus te dekken, wat de kapitaalefficiëntie in de markt kan verbeteren.

Japan heeft de afwikkelingstijden al in stappen verkort. De afwikkeling van Japanse staatsobligaties werd in 2018 teruggebracht tot één dag, terwijl de afwikkeling van aandelen in 2019 werd verkort tot twee dagen. Het voorgestelde systeem zou een verdere stap zijn door de afwikkelingsprocedure bijna in realtime te brengen.

Obligatiemarkt van $7 biljoen vergroot potentiële impact

Het initiatief kan een aanzienlijke impact hebben gezien de omvang van de Japanse markt voor staatspapier. Gegevens van het Ministerie van Financiën plaatsen de uitstaande Japanse staatsobligaties en schatkistpapier op ongeveer 1.166 biljoen yen, wat tegen de huidige wisselkoersen neerkomt op ongeveer $7 biljoen.

Een op blockchain gebaseerd afwikkelingssysteem voor een markt van die omvang kan de vraag creëren naar infrastructuur voor digitale grootboeken, identiteitsverificatie, bewaring, compliance, cyberbeveiliging en integratie met bestaande financiële systemen. Vrijwel onmiddellijke afwikkeling kan de hoeveelheid kapitaal en liquiditeit verminderen die banken, brokers en clearinginstellingen vast moeten houden tijdens traditionele T+1- en T+2-afwikkelingscycli.

Het voorgestelde netwerk zou in eerste instantie effectenhuizen, bewaarnemers, clearingorganisaties, banken en grote institutionele beleggers kunnen bedienen. Backofficeprocessen rond reconciliatie, marginbeheer en kredietblootstelling kunnen eveneens veranderen als transacties continu worden afgewikkeld.

Blockchainarchitectuur blijft onbeslist

Er blijven meerdere belangrijke technische vragen onbeantwoord. Het voorstel heeft nog niet vastgesteld of het systeem gebruik zal maken van een publieke blockchain, een permissioned netwerk of een hybride architectuur. Ook is nog niet bevestigd of tegoeden van de Bank of Japan als digitale tokens op de voorgestelde infrastructuur zouden worden weergegeven.

Details over continue werking, centrale banktegoeden on-chain en de financiële instellingen die zouden deelnemen, zijn niet bevestigd via officiële aankondigingen die verband houden met het gerapporteerde initiatief.

Interoperabiliteit zal waarschijnlijk eveneens een belangrijk aandachtspunt worden. Infrastructuurproviders die atomic settlement, realtime risicobeheer en connectiviteit tussen financiële instellingen kunnen ondersteunen, kunnen profiteren als het project doorgaat.

Japan to trial real-time stock, bond settlements with blockchain tech — Nikkei Asia (@NikkeiAsia) August 25, 2026

Japan to trial real-time stock, bond settlements with blockchain tech — Nikkei Asia (@NikkeiAsia) August 25, 2026

Breder digitaal-financieringsbeleid van Japan

Het geplande onderzoek komt terwijl Japanse financiële instellingen blijven experimenteren met blockchain-toepassingen. Grote banken zijn betrokken geweest bij op blockchain gebaseerde collateral-initiatieven met Japanse staatsobligaties, terwijl andere financiële bedrijven tokenized assets en digitale betaalinstrumenten in yen verkennen.

Het voorgestelde afwikkelingssysteem zou uiteindelijk toepassingen kunnen hebben buiten de binnenlandse effectenmarkten. Internationale overmakingen zijn genoemd als een mogelijk toekomstig gebruik, al zijn deelnemende landen, afwikkelingsvaluta's en toegangsvereisten nog niet vastgesteld.

Volgens berichten zet Japan het initiatief door terwijl de financiële markten te maken hebben met hogere rente, hogere obligatierendementen en meer druk op liquiditeitsbeheer. Snellere afwikkeling zou inflatie, schulden of uitdagingen rond monetair beleid niet rechtstreeks aanpakken, maar zou wel de opportuniteitskosten kunnen verminderen van middelen die tijdens afwikkelingsperioden vastzitten.

Het project vereist nog formele goedkeuring en ligt nog jaren van mogelijke uitrol af. De geplande onderzoeksgroep en de ontwikkelingsroutekaart voor begin 2027 kunnen echter duidelijkere aanwijzingen geven over Japans inzet om blockchaintechnologie te gebruiken als onderdeel van zijn volgende generatie effecteninfrastructuur.

Als het wordt geïmplementeerd, kan het systeem blockchain-gebaseerde afwikkeling tot een kernonderdeel van Japans financiële marktinfrastructuur maken en mogelijk een nieuwe maatstaf zetten voor de snelheid en efficiëntie van effectentransacties.

The post Japan Plans Blockchain System for Instant Securities Settlement appeared first on CoinTrust .