Japan vordert richting de goedkeuring van zijn eerste Bitcoin beursgenoteerde fonds (exchange-traded fund, ETF), met een potentiële lancering in 2028, terwijl toezichthouders werken aan een herziening van het stelsel voor digitale activa in het land. De gemelde tijdlijn maakt deel uit van een breder initiatief om cryptovaluta te integreren in het conventionele financiële systeem van Japan en tegelijkertijd de bescherming van beleggers te versterken.

Reguleringsroutekaart Krijgt Vorm

Volgens rapporten overweegt de Financial Services Agency van Japan herzieningen van de bestaande investeringsregels die het cryptovaluta zouden toestaan om in aanmerking te komen als onderliggende activa voor ETF's. Het voorstel zou een einde maken aan het langdurige verbod van Japan op spot crypto ETF's, waardoor het land beter in lijn zou komen met de grote wereldwijde markten die dergelijke producten al hebben goedgekeurd. De Verenigde Staten keurden in januari 2024 hun eerste spot Bitcoin ETF's goed, gevolgd door Hong Kong in april 2024, waardoor Japan een van de weinige grote ontwikkelde financiële markten is die dergelijke voertuigen nog niet heeft geautoriseerd.

De geplande hervormingen zullen voorzien in de erkenning van cryptovaluta als in aanmerking komende ETF-activa, verbeterde beleggersbescherming en openbaarmakingsvereisten, en een toezichtskader dat tegen 2028 noteringen op de Tokyo Stock Exchange kan ondersteunen.

Het ETF-initiatief is ook verbonden met bredere discussies over de herclassificering van crypto-activa onder de financiële wetgeving van Japan en de herziening van hun belastingbehandeling, wat investeren in digitale activa concurranter zou maken ten opzichte van traditionele financiële producten. Onder de huidige Japanse belastingregels worden winsten uit cryptovaluta geclassificeerd als divers inkomen en kunnen deze worden belast met tarieven tot 55%, aanzienlijk hoger dan het vaste vermogensbelastingtarief van 20% dat geldt voor investeringen in aandelen en ETF's. Deze discrepantie is een centraal punt geweest voor belangenbehartiging door de nationale industrie.

Industrie Positioneert zich voor Lancering

Grote Japanse financiële instellingen positioneren zich al voor de verwachte veranderingen in de regelgeving. Bedrijven waaronder SBI Holdings en Nomura zijn in verband gebracht met plannen voor toekomstige crypto-investeringsproducten. Andere grote effectenmakelaars zouden naar verluidt Bitcoin- en Ethereum-investeringsproducten ontwikkelen in afwachting van goedkeuring door de toezichthouders.

De verwachte hervormingen komen te midden van een groeiende binnenlandse interesse in digitale activa. Branchegegevens geven aan dat de acceptatie van cryptovaluta in Japan de afgelopen jaren aanzienlijk is toegenomen, waarbij miljoenen particuliere beleggers crypto-activa bezitten. Voorstanders stellen dat gereguleerde ETF's een vertrouwd en toegankelijker investeringsvoertuig kunnen bieden voor zowel particuliere als institutionele deelnemers, terwijl de marktransparantie wordt verbeterd.

Als de voorgestelde tijdlijn standhoudt, zou Japan zich aansluiten bij een groeiende lijst van rechtsgebieden die gereguleerde spot crypto ETF's aanbieden. De zet zou de positie van Azië op de wereldwijde markt voor digitale activa verder kunnen versterken en een belangrijke mijlpaal markeren in de zich ontwikkelende benadering van de regelgeving voor cryptovaluta in Japan, voortbouwend op de beslissing in 2017 om cryptovaluta formeel te erkennen als een wettig betaalmiddel.