Het aandeel van IREN Limited (IREN) daalde donderdag 16,95% naar $18,03, ondanks de aankondiging van een groot vijfjarig AI-cloudcontract. Het aandeel herstelde vervolgens met 15,81% naar $20,88 in de meest recente koersnotering, een winst van $2,85 per aandeel. IREN, dat AI-cloudservices exploiteert naast zijn bitcoin-miningactiviteiten, wist aanzienlijke vooruitbetalingen van klanten binnen te halen in verband met zijn groeiende AI-cloudcontractbasis. Toch onderstreepten de stijgende schulden en de dalende kaspositie de groeiende financieringsbehoefte van het bedrijf.

IREN Sluit Vijfjarig AI-cloudcontract Met 90% GPU-vooruitbetalingen

IREN kondigde het contract op 5 november aan, samen met de publicatie van de financiële resultaten over het eerste fiscale kwartaal van 2027. Het vijfjarige contract vertegenwoordigt circa $22 miljoen aan jaarlijkse omzet per megawatt aan IT-capaciteit. Volgens de voorwaarden prefinanciert de klant ongeveer 90% van de kapitaalkosten die gepaard gaan met de graphics processing units (GPU's) die de dienst aandrijven. De vooruitbetaling biedt IREN aanzienlijk vooraf kapitaal om de GPU-hardwarekosten te compenseren.

De overeenkomst versterkt IREN's strategie om de opbouw van zijn AI-infrastructuur te financieren via klantverplichtingen en apparatuurfinanciering. Naast het hoofdcontract sloot het bedrijf een kortlopend contract af dat circa $40 miljoen aan omzet per megawatt genereert. IREN breidde eveneens een bestaande overeenkomst uit met een toonaangevend frontier-AI-laboratorium, waarmee het zijn commerciële relaties verder versterkt.

IREN wist nieuwe contracten te sluiten voor zijn oudere H100-graphics processors tegen het dubbele van de eerdere prijs, met gecontracteerde prijzen die 11% stegen voor driejarige overeenkomsten en 12% voor vijfjarige overeenkomsten. Het bedrijf hield echter meerdere details achterwege, waaronder de identiteit van klanten, de totale contractwaarden, de implementatiedata en de specifieke hardwarehoeveelheden. Die niet-openbaar gemaakte details zijn de bekendheidspunten om in de gaten te houden naarmate de contracten vorderen.

De Kasreserves Van IREN Dalen Terwijl De Nettoschuld Stijgt

Ondanks het binnenhalen van aanzienlijke klantverplichtingen meldde IREN grote veranderingen op zijn balans. De kasmiddelen daalden van circa $5,90 miljard naar $3,52 miljard, terwijl de nettoschuld klom naar circa $4,43 miljard — een scherpe stijging ten opzichte van de eerder gerapporteerde $216 miljoen.

Deze bewegingen weerspiegelen de voortgezette expansie van de AI-rekenactiviteiten van het bedrijf, die aanzienlijke uitgaven aan apparatuur en datacenterinfrastructuur vereisen. Om die groei te ondersteunen, combineert IREN vooruitbetalingen van klanten, GPU-financiering en andere financieringsregelingen; klantdeposito's verminderen de vooruitbetaalde kasbehoeften, terwijl financiering de kosten van GPU-aanschaffen over de tijd spreidt.

Chief Financial Officer Anthony Lewis lichtte toe tijdens de winstdiscussie van het bedrijf dat IREN streeft naar financiering die circa 90% van de bijbehorende GPU-uitgaven dekt, en hij schetste de financiële voordelen die vooruitbetalingen van klanten kunnen bieden. Volgens een door hem genoemd voorbeeld omvatte een vijfjarig contract dat $20 miljoen per megawatt genereert een GPU-vooruitbetaling van 50% — een regeling waarmee het bedrijf zijn GPU-investering binnen circa 18 maanden kan terugverdienen. Lewis wees erop dat deze terugverdientijd illustreert hoe vooruitbetalingen het terugvorderen van hardwarekosten versnellen. De vooruitbetaling van circa 90% bij het nieuwe vijfjarige contract ligt ver boven het aandeel van 50% in dat voorbeeld, waardoor een groter deel van de GPU-aanschafkosten vooraf bij de klant komt te liggen.

Sterke AI-omzetgroei Ondanks Financieringsdruk

De kwartaalresultaten toonden sterke dynamiek in IREN's AI-activiteiten. Het bedrijf rapporteerde een kwartaalomzet van $228 miljoen, een stijging van 66% ten opzichte van het vorige kwartaal. De AI-cloudomzet klom met 182% naar $200 miljoen, terwijl bitcoin-mining nog eens $28 miljoen bijdroeg. IREN verlaagde ook zijn kwartaalnetverlies naar $263 miljoen, tegenover $684 miljoen eerder, wat een verbeterde operationele prestatie weerspiegelt.

De orderportefeuille van het bedrijf groeide met 22% naar $20,3 miljard, ondersteund door overeenkomsten binnen de AI-infrastructuuractiviteiten. IREN schoof zijn doel van $4 miljard geannualiseerde omzet op van december 2026 naar januari 2027, waarbij klantwijzigingen in ontwerpen en leveranciesschema's als oorzaak werden genoemd; het management noemde februari als een andere mogelijke datum om de mijlpaal te bereiken. Of die mijlpaal in januari of februari 2027 wordt gehaald, is een van de nabijere uitvoeringsmarkeringen voor lezers die de voortgang van het bedrijf volgen.

Ondertussen lichtte mede-CEO Daniel Roberts toe dat klanten met een zwakker kredietprofiel vaak grotere vooruitbetalingen doen. Die relatie voegt een extra overweging toe bij het beoordelen van aanzienlijke vooruitbetalingen en de rol die zij spelen bij de financiering van nieuwe infrastructuur. Niettemin blijft IREN zijn AI-cloudactiviteiten uitbreiden via langetermijncontracten, apparatuurfinanciering en aanvullende datacenterontwikkeling.