Injective heeft de Super Intelligence Compute Index gelanceerd, een benchmark die de huurprijzen van vijf NVIDIA GPU's bijhoudt en handelaren in staat stelt via perpetual futures met hefboomwerking onchain posities in te nemen.

Een Aandelenindex voor GPU-huurprijzen

De nieuwe index bundelt vijf NVIDIA GPU-huurprijzen in één verhandelbaar cijfer. Het functioneert grotendeels als een aandelenindex, met als verschil dat de componenten uurlijkse huurprijzen van chips zijn in plaats van aandelen. Benchmarkindices vervullen in de traditionele financiële wereld dezelfde aggregerende rol: ze persen veel afzonderlijke prijzen samen tot één cijfer waar handelaren op kunnen volgen of producten rond kunnen bouwen; hier is de onderliggende waarde niet deelnemingen in bedrijven, maar de heersende prijs van AI-rekenkracht zelf.

Exposure loopt via perpetual futures, algemeen bekend als perps — derivaten zonder vervaldatum, en een contractvorm die is opgegroeid in cryptomarkten, waar het een van de meest verhandelde instrumenten is geworden. Handelaren kunnen een long- of shortpositie aanhouden zolang zij deze gefinancierd houden.

De propositie is eenvoudig: ga long als je verwacht dat de kosten van AI-rekenkracht stijgen, of ga short als je een daling verwacht. Bedrijven die rekenkracht afnemen kunnen een positie ook gebruiken om schommelingen in wat zij betalen af te dekken. Het onderliggende signaal heeft eigen kracht: nu AI-ontwikkelaars in toenemende mate chips huren in plaats van outright kopen, dienen huurprijzen als een live graadmeter van hoe krap de rekenkrachtmarkt is.

De H100-markt ging vooraf

De lancering bou voort op eerder werk van Injective in het verhandelen van rekenkrachtprijzen. Op 18 augustus 2025 introduceerde het netwerk een perpetual futuresmarkt gekoppeld aan getokeniseerde NVIDIA H100 GPU-huurprijzen. Het onderzoek omschrijft deze als de eerste onchain perpsmarkt die rond die specifieke input is gebouwd.

Die markt draait op Helix, de gedecentraliseerde beurs van Injective, en staat naar verluidt hefboomwerking tot 5x toe. Eind 2025 was er meer dan $203 miljoen aan cumulatief verhandeld volume afgewikkeld.

De prijsdata voor de H100-markt wordt geleverd door Squaretower, dat een custom gedecentraliseerde oracle aanbiedt die de huurprijzen elk uur verversingsbijwerkt. Een oracle vormt de brug tussen de buitenwereld en een blockchain: smart contracts kunnen GPU-huurprijzen niet zelf opzoeken, dus externe data moet worden aangeleverd, en de betrouwbaarheid van de hele markt hangt af van hoe goed dat gebeurt.

Een patroon van exotische inzetten

De nieuwe index maakt deel uit van een bredere reeks gespecialiseerde producten. Op 30 januari 2025 lanceerde het netwerk de AIX AI Index perpetual, die AI-gerelateerde crypto-tokens combineert met traditionele aandelen zoals NVIDIA. AIX liet handelaren inzetten op de AI-trade als thema. De H100-markt vernauwde de focus vervolgens tot de huurprijs van één chip, en de Super Intelligence Compute Index verbreedt het perspectief opnieuw naar vijf GPU's in plaats van één — een ontwikkeling die steeds rond dezelfde onderliggende waarde draait: de prijs van AI-rekenkracht.

Wat dit betekent voor handelaren en afnemers van rekenkracht

Het onderzoek presenteert het H100-product als dienstig aan zowel afnemers van rekenkracht als cloudserviceproviders — twee groepen aan tegenovergestelde kanten van dezelfde prijs. Een startup die modellen traint vreest stijgende huurkosten, terwijl een provider die GPU's verhuurt juist dalende prijzen vreest. In theorie laat een liquide derivatenmarkt elke partij enige zekerheid vastleggen. Rekenkracht is een van de bepalende kostenposten van de AI-industrie, dus een instrument om die prijs te beheersen — vergelijkbaar met hoe luchtvaartmaatschappijen kerosetarieven afdekken — lost een planningsprobleem op dat veel verder reikt dan crypto-handel.

Of die theorie standhoudt, hangt af van liquiditeit. Meer dan $20,3 miljoen aan cumulatief H100-volume is een begin, maar serieuze bedrijfsaandekking zou waarschijnlijk veel meer diepte vereisen. Het spreiden van de index over vijf GPU's kan daarbij helpen, aangezien een bredere benchmark mogelijk meer deelnemers aanspreekt dan een markt rond één chip.

De risico's om in gaten te houden

Het ontwerp van de oracle is een cruciaal pijnpunt. In tegenstelling tot Bitcoin of Apple-aandelen worden GPU-huurprijzen niet op één openbare beurs genoteerd, en hoe de index zijn vijf tarieven verzamelt, weegt en bijwerkt, zal bepalen hoeveel vertrouwen handelaren erin stellen.

Daarnaast is er de vraag of rekenkracht zich überhaupt als een grondstof gedraagt. GPU-huur kan variëren per provider, contractduur en regio, en die verschillen samenvoegen tot één verhandelbaar cijfer vereist oordelen. Hoe het verder gaat, zal praktisch worden afgemeten: hoeveel volume naar de vijf-GPU-index vloeit ten opzichte van de markt rond één chip, hoe de oracle standhoudt wanneer huurprijzen snel bewegen, en of er daadwerkelijke hedgers aan beide kanten van de handel verschijnen naast directionele handelaren.