India’s National Securities Depository Limited (NSDL) heeft Demat 2.0 gelanceerd, een blockchainplatform dat is ontworpen om getokeniseerde effecten te ondersteunen en vrijwel onmiddellijke afwikkeling mogelijk te maken met behulp van de wholesale central bank digital currency (CBDC) van de Reserve Bank of India.

Het platform werd tijdens het Global Fintech Fest 2026 onthuld door RBI-gouverneur Sanjay Malhotra en Tuhin Kanta Pandey, voorzitter van de Securities and Exchange Board of India (SEBI). De lancering vormt een volgende stap in India’s inspanningen om blockchaintechnologie toe te passen op de infrastructuur van de financiële markten.

Pilot omvat ₹1.025 crore aan getokeniseerde obligaties

Demat 2.0 maakt gebruik van twee onderling verbonden digitale wallets: één voor security tokens en één voor betalingen op basis van CBDC. De architectuur is ontworpen om effecten en geld gelijktijdig te laten bewegen via atomic settlement.

Binnen deze structuur worden een getokeniseerde obligatie en de bijbehorende betaling op hetzelfde moment overgedragen. Dit vermindert het afwikkelingsrisico dat kan ontstaan wanneer de levering van een activum en de betaling afzonderlijk plaatsvinden.

Het belangrijkste doel van het platform is om getokeniseerde effecten te combineren met afwikkeling via wholesale CBDC, waardoor een sneller en beter gesynchroniseerd mechanisme voor transacties op de effectenmarkt ontstaat.

Aan de pilot hebben onder meer REC Limited, Larsen & Toubro en IIFL deelgenomen. Gezamenlijk haalden de deelnemende uitgevende instellingen ongeveer ₹1.025 crore op via getokeniseerde obligaties, wat een vroeg voorbeeld vormt van blockchaingebaseerde schuldemissie in India.

Het initiatief is er ook op gericht operationele frictie voor deelnemers te verminderen door bestaande klantverificatieprocessen te gebruiken. Beleggers hoeven niet specifiek voor de pilot afzonderlijke rekeningen te openen, omdat het systeem kan steunen op hun bestaande know-your-customer (KYC)-gegevens.

De eerste implementatie is gericht op obligaties. De reikwijdte kan worden uitgebreid naar andere soorten effecten naarmate regelgevingskaders zich ontwikkelen en de markt meer ervaring opdoet met getokeniseerde financiële activa.

Smart contracts kunnen obligatiedienstverlening automatiseren

Een andere mogelijke functie van Demat 2.0 is het gebruik van smart contracts om bepaalde activiteiten na uitgifte te automatiseren. Onder voorbehoud van de toepasselijke regelgeving en de regels die voor individuele effecten gelden, kunnen programmeerbare contracten functies zoals rentebetalingen en aflossingen van obligaties ondersteunen.

Dit soort automatisering kan handmatige verwerking verminderen en tegelijkertijd de consistentie en timing van terugkerende financiële transacties verbeteren. Voor uitgevende instellingen kan dit administratief werk stroomlijnen. Beleggers kunnen daarnaast profiteren van meer geautomatiseerde dienstverlening voor getokeniseerde activa.

De functionaliteit van smart contracts kan er uiteindelijk voor zorgen dat reguliere obligatiebetalingen en aflossingen automatisch worden uitgevoerd. Dat kan mogelijk de operationele kosten verlagen en de efficiëntie verbeteren voor uitgevende instellingen, beleggers en marktintermediairs.

Het gebruik van wholesale CBDC als afwikkelingsactivum geeft het platform bovendien een directe verbinding met door de centrale bank uitgegeven digitaal geld, in plaats van uitsluitend te steunen op conventionele betalingsrails. Dit kan bijdragen aan een meer geïntegreerde omgeving waarin eigendomsregistraties, effectenoverdrachten en afwikkelingsgelden via verbonden digitale infrastructuur worden verwerkt.

De lancering komt op een moment waarop financiële instellingen wereldwijd tokenisatie onderzoeken als manier om de uitgifte, afwikkeling en dienstverlening rond effecten te moderniseren. De aanpak van India combineert distributed-ledgertechnologie met bestaande regelgevings- en marktinfrastructuur, waardoor getokeniseerde activa kunnen worden getest zonder dat deelnemers hun bestaande compliance-systemen hoeven op te geven.

De Demat 2.0-pilot laat zien hoe blockchain en central bank digital currency kunnen worden gecombineerd binnen gereguleerde financiële infrastructuur. Het model heeft het potentieel om afwikkelingscycli te verkorten en transactierisico’s te verminderen, al zal verdere uitbreiding afhangen van wettelijke goedkeuringen, marktadoptie en het vermogen van het platform om op grotere schaal betrouwbare prestaties te laten zien.

Voorlopig blijft Demat 2.0 gericht op getokeniseerde obligaties en biedt het een gecontroleerde omgeving om te testen hoe blockchaingebaseerde effecten naast India’s bestaande financiëlemarktinfrastructuur kunnen functioneren.