Indiase staatsobligaties vertoonden dinsdagochtend weinig beweging en stabiliseerden na een recente daling, terwijl de prijzen van ruwe olie de nieuwe Amerikaanse sancties op Iran van zich afzetten.

Olieprijzen reageerden grotendeels onbewogen op de nieuwe Amerikaanse beperkingen gericht op Iran, een grote wereldwijde olieproducent en lid van de Organisatie van olie-exporterende landen, wiens olie-uitvoer al lange tijd een doelwit vormt van Amerikaanse sancties. De gedempte reactie verminderde enige spanning onder olie-importerende landen. India, een van 's werelds grootste importeurs van ruwe olie, is voor het leeuwendeel van zijn behoefte aan ruwe olie aangewezen op leveringen uit het buitenland en houdt de wereldwijde energiemarkten nauwlettend in de gaten, omdat geïmporteerde ruwe olie direct van invloed is op de importfactuur, het inflatievooruitzicht en de valuta van het land.

Marktparticipanten wachten nu op een aanstaande verkoop van deelstaatschuld, waarvan de resultaten de eetlust van investeerders voor Indiase schuld kunnen onthullen. Staatsobligaties van Indiase deelstaten worden verkocht via veilingen die worden gehouden door de Reserve Bank of India, de schuldbeheerder van het land, en het biedingsgedrag bij dergelijke verkopen wordt nauwlettend gevolgd als graadmeter voor de vraag naar in roepies genoteerd staatsschuldpapier. Obligaties van deelstaten bieden doorgaans iets hogere rendementen dan vergelijkbare federale obligaties ter compensatie van de lagere liquiditeit, waardoor deze veilingen een scherpere test van de investeerdersvraag kunnen vormen.

De obligatierendementen bleven stabiel. Rendementen bewegen omgekeerd evenredig met obligatieprijzen, en de vraag is ondersteund door de ruime liquiditeit in het bankwezen, die de aankopen van staatsschuld blijft versterken. De Reserve Bank of India beheert via haar liquiditeitsoperaties op regelmatige basis het niveau van contant geld in het banksysteem. De Indiase staatsschuld heeft sinds de opname van de obligaties in JPMorgans Government Bond Index-Emerging Markets, een mondiale benchmark die door buitenlandse fondsen wordt gevolgd, ook een bredere investeerdersbasis gekregen, al blijven binnenlandse banken de kernhouders van Indiase staatsobligaties.

Niettemin zouden aanhoudende inflatie- en valuta-effecten — dezelfde kanalen waarlangs geïmporteerde olie doorsijpelt in de binnenlandse economie — de stemming op de markt kunnen verzwakken, ook al houden stabiele rendementen en ruime bankliquiditeit de vraag naar obligaties overeind.

Bron: Economic Times Markets