Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange, wil samen met Trade[XYZ] rond-de-klok perpetual futures op basis van Hyperliquid naar de VS brengen, onder voorbehoud van regelgevende goedkeuringen. Op basis van een definitieve overeenkomst zal de beursexploitant optreden als de exclusieve exploitant van de gereguleerde Trade[XYZ]-markten in de VS, terwijl het bedrijf tegelijk een minderheidsbelang in Trade[XYZ] neemt. De aankondiging viel samen met de openbaarmaking door vooraanstaande macro-investeerder Stan Druckenmiller dat hij investeert in Trade[XYZ].

Perpetual futures — vaak perps genoemd — zijn futurescontracten zonder vervaldatum, en handelaren gebruiken ze doorgaans met hefboomwerking. In tegenstelling tot conventionele futures op beurzen, die binnen vaste sessie-uren handelen, blijven perps rond de klok open. Hyperliquid is een onchain handelsplatform dat de executie verzorgt, terwijl Trade[XYZ] de producten daarbovenop ontwerpt: perps op aandelen, aandelenindices, grondstoffen en valuta, tot nu toe alleen beschikbaar voor in aanmerking komende gebruikers buiten de VS. Naast de New York Stock Exchange exploiteert ICE ook futuresbeurzen en clearinghuizen. In maart 2026 verkreeg Trade[XYZ] de licentie voor de eerste officiële S&P 500 perpetual, en in ruim een jaar tijd is meer dan 650 miljard USD aan handelsvolume door de markten van het bedrijf gegaan. ICE had eerder al geïnvesteerd in Polymarket en OKX. Een startdatum voor de Amerikaanse handel is nog niet bekend.

ICE wordt exclusieve exploitant van Amerikaanse markten op Hyperliquid

ICE en Trade[XYZ] hebben een definitieve overeenkomst getekend, al blijft die onder voorbehoud van regelgevende goedkeuringen — waaronder de goedkeuring van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de toezichthouder op de Amerikaanse futures- en derivatenmarkten. Op basis van de overeenkomst wordt ICE de exclusieve exploitant van de gereguleerde Trade[XYZ]-markten. Daartoe bouwt de beursgroep zijn eigen markt- en clearingstructuur voor retailklanten op Hyperliquid. Het plan omvat perpetual futures met KYC- en AML-controles, inclusief goedkeuring voor handelen met hefboomwerking.

ICE neemt ook een minderheidsbelang in Trade[XYZ]. Het bedrag, de omvang van het belang en de waardering zijn niet openbaar gemaakt. Het bedrijf zegt geen wezenlijke impact te verwachten op de aangepaste winst over 2026, de kapitaalteruggave of de schuldenafbouw.

Retail is nieuw terrein voor ICE: institutionele partijen zijn momenteel goed voor meer dan 99% van de deelname aan de markten van de groep. Het nieuwe segment zal apart draaien van de institutionele futures- en clearingactiviteiten, waardoor commerciële hedgers geen tegenpartijrisico lopen op de retailactiviteiten. Retailbeleggers krijgen toegang via futures commission merchants (FCM's) — de tussenpersonen die Amerikaanse klanten traditioneel verbinden met futuresmarkten — die zich aan KYC- en AML-regels houden en lid worden van het platform. ICE noemt de joint venture met OKX als een van meerdere distribatiekanalen, al hebben de FCM- en broker-dealer-dochterbedrijven nog hun eigen goedkeuringen nodig.

"We willen retailhandelaren vinden waar ze zich bevinden, via de partners, brokers en platforms die ze al gebruiken. We zien deze perp-markten als een aanvulling op onze futuresmarkten, niet als vervanging ervan." — Jeffrey C. Sprecher, voorzitter en CEO, Intercontinental Exchange

Trade[XYZ] wil details over producten, geschiktheid en timing pas delen zodra de goedkeuringen vorderen. Geen van beide bedrijven heeft een lanceerdatum genoemd. In de tussentijd blijven de bestaande markten buiten de VS naast de geplande Amerikaanse structuur bestaan.

Druckenmiller wil Trade[XYZ] gebruiken in zijn beleggingsproces

Stan Druckenmiller maakte zijn belang op de dag van de aankondiging openbaar op X, waarop hij schreef dat hij in Trade[XYZ] belegt (bericht op X). Als marktpartij wil hij het product bovendien gebruiken in zijn beleggingsproces. Daarmee profileert hij zich niet alleen als financier, maar ook als toekomstige gebruiker van het platform.

De sector beschouwt Druckenmiller als macro-investeerder, waardoor zijn bericht een signaal is vanuit de wereld van macrobeleggen naar een onchain handelsplek. Hij maakte de omvang van zijn belang echter niet bekend, en er is weinig met zekerheid bekend over zijn kapitaal. Zijn Duquesne Family Office publiceert geen totaalcijfer voor het beheerd vermogen. Per 30 juni 2026 toont de laatste 13F-indiening bij de SEC — de kwartaalopenbaarmaking die institutionele vermogensbeheerders doen voor hun aan de VS genoteerde aandelenbezit — circa 5,21 miljard USD aan 90 Amerikaanse longposities, maar de indiening dekt geen andere activa, dus het cijfer weerspiegelt niet zijn totale vermogen. De volgende 13F verschijnt half november 2026. Zolang de omvang van het belang en de activabasis onbevestigd blijven, is het signaal van beperkte betekenis.

Hyperliquid levert de infrastructuur voor Trade[XYZ]

Trade[XYZ] drijft zijn markten onder HIP-3, het raamwerk voor perpetual futures dat externe ontwikkelaars op Hyperliquid bouwen. Wie zo'n markt lanceert — een zogenoemde deployer — stelt het aanbod, de prijsbronnen en de hefboomlimieten vast, terwijl de executie draait op Hyperliquid's onchain engine. Deployers moeten 500.000 HYPE staken. Hyperliquid levert dus de infrastructuur, terwijl Trade[XYZ] de producten ontwerpt.

De concentratie in dit segment valt op. Volgens gegevens van TokenPost stond de open interest op alle HIP-3-markten op 28 oktober 2026 op 4,12 miljard USD, verspreid over 169 markten aangeboden door vier actief opererende plekken. De markten van Trade[XYZ] waren goed voor 97% van dat totaal, terwijl markten gebouwd door externe ontwikkelaars ongeveer de helft van al het handelsvolume op Hyperliquid aandrijven. In de praktijk domineert Trade[XYZ] het HIP-3-segment.

Het is nog onduidelijk hoe de geplande Amerikaanse structuur precies gebruik zal maken van Hyperliquid en HIP-3. De aankondiging van ICE vermeldt noch HYPE-staking, noch enig aandeel in kosten of inkomsten. Bovendien neemt ICE aandelen in Trade[XYZ], niet in de HYPE-token, zodat onbekend is welke rol HYPE als onderpand of staking-instrument zal spelen in de gereguleerde versie. Uiteindelijk geeft de deal geen antwoord op de vraag of er economische waarde terugvloeit naar HYPE-houders.

ICE zet zijn cryptostrategie voort

Trade[XYZ] is de volgende bouwsteen in een cryptostrategie die ICE sinds oktober 2025 uitbreidt. In die maand kondigde ICE plannen aan om tot 2 miljard USD te investeren in Polymarket bij een post-money-waardering van 9 miljard USD; in maart 2026 volgden nog eens 600 miljoen USD. Ook in maart nam ICE een strategisch belang in OKX bij een waardering van 25 miljard USD, met een bestuurszetel. In juni 2026 richtten de twee bedrijven de 50/50-joint venture OKXICE op (officiële aankondiging), die als Amerikaanse broker-dealer en FCM zal opereren. Trabue Bland, Senior Vice President Futures Exchanges bij ICE, en Andrew Cuomo delen het voorzitterschap; de voormalige gouverneur van New York zit sinds juli 2026 in de raad van bestuur van OKX. In oktober 2026 voegde OKX nieuwe investeerders toe, waaronder Circle, Ripple en Standard Chartered. Samen geven deze stappen ICE blootstelling aan voorspellingsmarkten, infrastructuur van crypto-beurzen en — met Trade[XYZ] — onchain perps gericht op retailhandelaren.

De joint venture betreedt geen lege markt. Eind mei 2026 keurde de CFTC Kalshi's BTCPERP goed, waarmee het de eerste echte perpetual zonder vervaldatum op een geregistreerd Amerikaans platform werd. Samen met de goedkeuring gaf de toezichthouder een beleidsverklaring uit, waarbij CFTC-voorzitter Mike Selig zei dat perpetuals "een fundamenteel instrument voor risicobeheer en prijsontdekking zijn geworden." Coinbase Financial Markets ontving een no-action letter voor bepaalde perps, en in juni 2026 volgden ook no-action letters voor Bitnomial en Coinbase, waardoor beide bedrijven de vervaldatums van bestaande futures konden schrappen, op perps-manier. Payward, het moederbedrijf van Kraken, had de overname van Bitnomial al in april aangekondigd en begin mei afgerond; half juni lanceerde Kraken perps in de VS op cryptovaluta zoals Bitcoin, Ether en Solana.

Juridisch is dit raamwerk echter nog niet uitgekristalliseerd. De beleidsverklaring is richtsnoer, geen regel, waardoor een toekomstig CFTC-bestuur die koers kan omgooien. Trade[XYZ] onderscheidt zich van Kalshi, Coinbase en Kraken vooral in het aanbod: de perps omvatten aandelen, indices, grondstoffen en valuta en handelen op Hyperliquid. Of ICE dit aanbod in de VS kan uitrollen, ligt in handen van de CFTC.