Twee nauw met elkaar gelinkte portemonnees op de gedecentraliseerde perpetual-beurs Hyperliquid hebben de aandacht van de markt getrokken nadat ze een gecombineerde netto-shortpositie van ongeveer $1,58 miljard hebben opgebouwd, geconcentreerd in bitcoin en ether, volgens onchain-gegevens die door Bitcoin.com News zijn bekeken.

De publicatie onderzocht de adressen nadat het X-account Hyperbot ze maandag had aangemerkt. Beide posities staan nog open en lijken twee onderdelen te zijn van hetzelfde enorme shortboek. Per 14:55 uur Oost-Amerikaanse tijd op 6 oktober 2026 hadden de portemonnees een netto shortblootstelling van in totaal ongeveer $1,58 miljard. Dit omvat 189.400 $ETH en 5.120 $BTC, al kunnen dergelijke posities snel veranderen.

Onchain-statistieken verzameld via hypurrscan.io tonen aan dat de gecombineerde bitcoin- en etherposities van de portemonnees op Hyperliquid in totaal ongeveer $948 miljoen waard zijn en momenteel een papieren verlies van circa $114,5 miljoen dragen. Desondanks beschikken de twee adressen over aanzienlijke activa om dergelijke verliezen op te vangen, en beide hebben miljoenen aan stortingen geregistreerd. Perpetual futures zijn derivaten zonder vaste afloopdatum, en op gedecentraliseerde plekken zoals Hyperliquid zijn de open posities en de onderliggende stortingen voor iedereen zichtbaar, wat verklaart waarom boeken van deze omvang zulke nauwe aandacht trekken.

"Spotposities kunnen deze shorts compenseren, dus de posities alleen geven nog niet de netto marktblootstelling van de portemonnees," schreef de AI X-bot Hyperbot over de posities.

Naast het pure marktgewicht van de twee portemonnees richt de interesse zich op de entiteit erachter. Blockchain-verkenners zoals Nansen en Arkham Intelligence koppelen de adressen aan Abraxas Capital Management, een in Londen gevestigd beleggingshuis dat miljarden beheert. Het label van Arkham luidt "Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds)", en de saldi van de entiteit zijn de afgelopen periode aanzienlijk gestegen. Dit soort labels is de standaardmethode waarmee onchain-analyseplatforms portemonneeclusters aan entiteiten in de echte wereld koppelen, waardoor ze de duidelijkste openbare aanwijzing zijn voor de identiteit van een eigenaar.

De portemonnees en hun perpetual futures-(perp)transacties zijn gemakkelijk zichtbaar op blockchain-verkenners, maar die gegevens onthullen weinig over de algehele strategie van de entiteit, die aanzienlijk moeilijker te beoordelen is. Omdat het platform gedecentraliseerd is, kunnen instappen, bijstorten en uitstappen van de twee in realtime worden gevolgd op hypurrscan.io, waardoor waarnemers een doorlopend beeld hebben van het boek, ook al blijft het bredere doel onduidelijk. Wel is duidelijk dat de boeken van de twee portemonnees op Hyperliquid overweldigend short gepositioneerd zijn, en niet alleen in $BTC en $ETH. De adressen houden ook kleinere shortposities aan tegen SOL, HYPE, ENA, XRP, SUI en PUMP, onder andere activa.

Grote eenzijdige boeken zijn ook mechanisch van belang: perpetual futures-markten hanteren financieringstariefmechanismen die periodiek kosten verschuiven tussen long- en shorttraders naarmate de positionering kantelt, een reden waarom buitensporige open interest verder reikt dan de nominale waarde. Een concentratie van bearish inzetten zoals deze kan op allerlei methoden duiden, zoals hedging en provisioning, in plaats van dat insiders precies weten waar de markt naartoe gaat. Zichtbare whale-positionering kan ook de psychologiestelling van de menigte verstoren, en van whales wordt breed aangenomen dat ze deze dynamiek begrijpen. Uiteindelijk zullen tijd en geduld bepalen hoe de twee portemonnees ervoor staan, en hun enorme inzetten zullen wellicht minder profetisch blijken dan ze lijken.