Hyperliquid Labs en Payward, het moederbedrijf van Kraken, zijn in vergevorderde gesprekken om geselecteerde Hyperliquid-gekoppelde perpetuele futures aan Amerikaanse handelaren aan te bieden via de door de CFTC gereguleerde beurs Bitnomial.

Hyperliquid kan Amerikaanse handelaren bereiken via Bitnomial

Bloomberg meldde op 31 augustus dat Hyperliquid Labs en Payward een structuur bespreken waarbij geselecteerde crypto-perpetuele futures op Bitnomial zouden worden geplaatst, een Amerikaanse derivatenbeurs die eigendom is van het moederbedrijf van Kraken.

Onder de voorgestelde opzet zouden in aanmerking komende Amerikaanse klanten de contracten verhandelen via Bitnomial in plaats van rechtstreeks verbinding te maken met het gedecentraliseerde platform van Hyperliquid. De bedrijven hebben niet bekendgemaakt welke activa zouden worden opgenomen, hoeveel contracten kunnen worden genoteerd, of dat $HYPE een van de onderliggende tokens zou zijn.

Payward heeft volgens Bloomberg al een schets van de regeling aan de Commodity Futures Trading Commission gepresenteerd. Een toestemming van de toezichthouder is nog steeds vereist en er zijn nog geen lanceringsdatum of commerciële voorwaarden aangekondigd.

Bitnomial zou het Amerikaanse handelsplatform, de klanttoegang en de naleving van regelgeving voor zijn rekening nemen. De technologie van Hyperliquid zou de activa of markten ondersteunen die aan de geselecteerde producten zijn gekoppeld, zodat de regeling de gereguleerde contracten kan scheiden van het toestemmingsloze platform dat de bestaande klanten van het protocol gebruiken.

Voor Hyperliquid vormen de gesprekken een mogelijke brug naar een markt die grotendeels voor het bedrijf gesloten is geweest. Amerikaanse gebruikers kunnen Hyperliquid nog steeds niet rechtstreeks gebruiken, en het platform is zonder Amerikaanse deelname uitgegroeid tot een van de grootste onchain perps-platforms. In een in augustus ingediend document dat werd aangehaald in eerdere berichtgeving over het protocol stond dat het platform Amerikaanse gebruikers nog steeds beperkte en dat Hyperliquid Strategies op dat moment niet op de hoogte was van een lopend CFTC-goedkeuringsproces voor het netwerk.

De gesprekken betekenen niet dat Hyperliquid zelf toestemming krijgt om als Amerikaanse beurs te opereren. De door Bloomberg gerapporteerde structuur plaatst alle Amerikaanse handelsactiviteit binnen het gereguleerde systeem van Bitnomial en beperkt de toegang tot contracten die voor die beurs zijn geselecteerd.

Payward beschikt al over een volledige Amerikaanse derivatenstack

Payward rondde op 1 mei de overname van het in Chicago gevestigde Bitnomial af, nadat de transactie aanvankelijk op maximaal $550 miljoen in contanten en aandelen was gewaardeerd. De uiteindelijke prijs werd niet bekendgemaakt.

Via de overname kreeg Payward de controle over een aangewezen contractenmarkt, een derivaten-clearingorganisatie en een futures-commission-merchant. Deze drie door de CFTC gereguleerde entiteiten stellen Bitnomial in staat belishandel, clearing en makelaarsdiensten binnen één bedrijfsgroep te combineren — een verticaal geïntegreerd model dat zeldzaam blijft onder cryptobedrijven, waarvan de meeste samenwerken met externe gelicentieerde platforms om Amerikaanse derivatenklanten te bereiken.

Zoals crypto.news eerder meldde, deed Bitnomial er meer dan tien jaar over om de licenties op te bouwen die nodig zijn om deze structuur te exploiteren. Payward zei destijds dat Bitnomial zijn regelgevingskader zou behouden en na aansluiting bij het bedrijf diensten aan derden zou blijven verlenen.

De infrastructuur heeft de Amerikaanse expansie van Payward al ondersteund. Kraken introduceerde in juni perpetuele futures voor in aanmerking komende Amerikaanse klanten via Bitnomial, waarbij de contracten naast spot-, margin- en traditionele futuresproducten op Kraken Pro werden geplaatst. Kraken behoorde tot de eerste grote Amerikaanse beurzen die binnenlandse crypto-perpetuals aanbood, een segment waarin gereguleerde concurrenten snel bewegen: Coinbase lanceerde in 2025 door de CFTC gereguleerde futures in perpetualstijl, en CME Group, de grootste Amerikaanse derivatenbeurs, heeft eveneens crypto-perpetuele futures aan zijn aanbod toegevoegd.

Kraken zei dat klanten één onderpandpool kunnen gebruiken voor perpetuals en andere derivatenposities. John Palmer, wereldwijd hoofd derivaten bij Kraken, zei dat de opzet de noodzaak voor handelaren verkleinde om kapitaal en posities over meerdere platforms te verdelen.

Perpetuele futures verschillen van gedateerde futures doordat ze geen vaste vervaldatum hebben. Terugkerende financieringsbetalingen tussen long- en shorthandelaren houden de contractprijs dicht bij de waarde van het referentie-activum.

Hoewel het formaat gangbaar is op offshore beurzen en gedecentraliseerde platforms — waar het een groot deel van het wereldwijde cryptohandelsvolume uitmaakt — is de toegang in de VS historisch beperkt door federale derivatenregels. De betrokkenheid van Bitnomial zou Amerikaanse handelaren toegang geven via een beheerde beurs, maar zou Hyperliquids volledige aanbod aan onchain-markten niet voor hen openen.

CFTC-toets bepaalt de toegestane structuur

De CFTC zou de belangrijkste federale toezichthouder voor de voorgestelde cryptoderivaten zijn, omdat Bitnomial onder de Commodity Exchange Act valt. Afhankelijk van de uiteindelijke structuur en de gereferentieerde activa moeten toezichthouders bepalen hoe de contracten worden geclassificeerd en of hun noteringsproces voldoet aan de toepasselijke beurseen. De toets komt nu de CFTC overweegt hoe bestaande derivatenregels op cryptoproducten van toepassing zijn, waaronder contracten in perpetualstijl, die niet netjes passen in categorieën die voor traditionele futures zijn geschreven.

Aan Hyperliquid gelieerde groepen zijn al in gesprek met Amerikaanse toezichthouders over verwante vragen. In een commentaarbrief van 24 augustus vroeg het Hyperliquid Policy Center de SEC en de CFTC om in aanmerking komende cash-afgewikkelde aandelenperpetuals als security futures te erkennen.

De groep betoogde dat toezichthouders eerst zouden moeten onderzoeken hoe een derivaat is opgebouwd en verhandeld voordat ze het onderliggende activum gebruiken om het toezicht te verdelen. Onder het voorstel zouden future-achtige perpetuele contracten die aan individuele aandelen zijn gekoppeld onder het raamwerk voor security futures vallen, dat gezamenlijk door de SEC en de CFTC wordt beheerd.

HIP-3-markten die gebruikmaken van Hyperliquid-infrastructuur verwerkten volgens het beleidscentrum in hun eerste 10 maanden meer dan $480 miljard aan cumulatief nominaal volume. Posities op deze markten gebruiken central limit order books en continue margin, terwijl financieringsbetalingen helpen om de prijzen van perpetuele contracten af te stemmen op hun referentie-activa.

De voorgestelde Payward-regeling betreft geselecteerde cryptocontracten, geen onbeperkte toegang tot HIP-3 of de rest van Hyperliquid. Bloomberg meldde niet dat de SEC bij de gesprekken betrokken is, en noch Payward noch Hyperliquid heeft de voorgestelde contractlijst gepubliceerd.

Amerikaanse toezichthouders zouden bovendien verwachten dat de gereguleerde beurs en zijn tussenpersonen klantidentificatie, anti-witwas- en sanctiecontroles toepassen. Dergelijke vereisten verschillen van het toestemmingsloze toegangsmodel dat gedecentraliseerde handelsprotocollen gebruiken.

$HYPE zet augustusrally voort na het bericht

$HYPE noteerde bij controle circa $84,50, met een stijging van ongeveer 3% over 24 uur na herstel van een eerdere daling. De token was sinds het begin van augustus met meer dan 60% gestegen, hoewel uit beschikbare berichten niet bleek dat verwachtingen van Amerikaanse toegang de volledige maandelijkse stijging veroorzaakten.

Hyperliquid verwerkt volgens cijfers uit het oorspronkelijke rapport dagelijks meer dan $4 miljard aan handelsvolume. Een eventueel Bitnomial-aanbod zou slechts een geselecteerd deel van de Hyperliquid-gekoppelde markten beslaan, terwijl de bedrijven niet hebben bekendgemaakt of de opbrengsten uit de Amerikaanse contracten naar het protocol zouden vloeien of gevolgen zouden hebben voor het bestaande token-terugkoopsysteem van $HYPE.

Wat nog moet worden vastgesteld, is de omvang van de CFTC-toets, de uiteindelijke contractlijst en of de structuur een voorbeeld wordt voor andere gedecentraliseerde platforms die gereguleerde Amerikaanse distributie zoeken.