Het Hyperliquid Policy Center heeft een officiële commentaarbrief ingediend waarin het de Amerikaanse financiële toezichthouders oproept een uniform regelgevingskader te creëren voor perpetual contractproducten. Volgens de groep zouden de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission identieke financiële instrumenten consistent moeten behandelen, ongeacht welke instantie bevoegd is.

LATEST: The Hyperliquid Policy Center is urging the SEC and CFTC to adopt a unified framework for perpetual contracts, arguing perps should be classified by economic structure rather than by underlying asset. pic.twitter.com/3XRagYWNRf — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) August 24, 2026

Anders dan traditionele termijncontracten (futures), die een vaste afloopdatum hebben, zijn perpetual contracten ontworpen om doorlopend verhandeld te worden. Ze maken gebruik van periodieke fundingratemechanismen om de prijzen in lijn te houden met de waarde van het onderliggende referentieactivum. Die structuur leidt volgens de organisatie tot classificatieproblemen binnen de huidige Amerikaanse financiële wetgeving.

Het Hyperliquid Policy Center stelt dat perpetual contracten moeten worden gecategoriseerd op basis van hun economische werking in plaats van het type activum waarnaar ze verwijzen. Volgens die benadering zouden perpetuals die zijn gekoppeld aan cryptovaluta, grondstoffen of aandelen dezelfde juridische behandeling moeten krijgen, ook als de onderliggende markten verschillen. De groep suggereerde bovendien dat in contanten afgewikkelde aandelenperpetuals met kenmerken van futures binnen de categorie security futures zouden kunnen vallen, een categorie die al erkend is onder de regelgevende bevoegdheid van beide instanties.

Onduidelijke regels kunnen ertoe leiden dat beurzen, marktdeelnemers en toezichthouders met verschillende aannames over hetzelfde product werken, wat mede verklaart waarom het classificatiedebat zo levendig is nu perpetuals dichter bij het reguliere Amerikaanse toezicht komen. De HPC zei dat het ontbreken van heldere normen de kans op geschillen over welke beurzen welke producten mogen noteren vergroot, en dat die geschillen kunnen uitmonden in rechtszaken. Volgens de organisatie zouden geharmoniseerde regels handelsplatforms in staat stellen te concurreren op marktdiepte en kwaliteit van orderuitvoering in plaats van op regelgevingsonzekerheid.

Dit risico heeft zich in de praktijk al voorgedaan. CME Group spande een rechtszaak aan tegen de CFTC nadat de commissie in juni vorig jaar de eerste binnenlandse perpetual contracten goedkeurde voor Coinbase en Kalshi. CME en Intercontinental Exchange uitten bovendien zorgen dat platforms zoals Hyperliquid marktmanipulatie mogelijk zouden kunnen maken.

De toezichthouder voor grondstoffen keurde die eerste perpetualproducten in mei goed. Daarna openden beide federale toezichthouders openbare consultaties over hoe de bestaande derivatenregels op nieuwere producten van toepassing zouden moeten zijn.

Het Hyperliquid Policy Center riep de toezichthouders daarnaast op beurzen enige beleidsvrijheid te geven bij de beslissing of zij producten noteren. Volgens de groep zou eerste richtinggevende informatie kunnen komen via interpretatieve publicaties of beslissingen op ambtelijk niveau, gevolgd door een volledige formele regelgevingsprocedure.

Hyperliquid verwerkte in 2025 circa $3 biljoen aan nominaal transactievolume en is dit jaar al over de $1,5 biljoen heen. De markten van het platform omvatten bitcoin, ethereum, ruwe olie, edelmetalen, valutaparen, aandelenindices, individuele effecten en exchange-traded funds.

President Trump verwees onlangs in uitspraken naar het handelsplatform en zei dat CFTC-voorzitter Michael Selig eraan werkt om Hyperliquid op een “volledig compliant en legale manier” naar de Amerikaanse markten te brengen.

Na de uitspraak van de president steeg de native Hype-token van Hyperliquid met 40%, volgens marktprijsgegevens van The Block.

Selig heeft de kwestie neergezet als een vraagstuk van geografische jurisdictie voor perpetualmarkten in plaats van de vraag of de producten zelf levensvatbaar zijn. De CFTC onderzoekt momenteel hoe haar bestaande bevoegdheden deze instrumenten binnen de binnenlandse handelsinfrastructuur kunnen herbergen.

De indiening van het Hyperliquid Policy Center voegt zich bij het lopende openbare commentaarproces, terwijl toezichthouders overwegen hoe de snelgroeiende perpetualmarkt kan worden geïntegreerd in het Amerikaanse financiële stelsel.