Het pittoreske dorp Jackson Hole in Wyoming staat bekend om zijn bergpieken en overvloedige wildleven—en, in financiële kringen, als gastheer van het jaarlijkse symposium voor centrale bankiers van de Kansas City Fed aan het einde van de zomer—en gedurende enkele dagen in augustus verandert het bovendien in een verzamelplaats voor enkele van de meest invloedrijke figuren uit de cryptowereld. De aanleiding is de SALT-conferentie van Anthony Scaramucci, die is uitgegroeid tot een van de meest informatieve evenementen van de sector. Tot de aanwezigen dit jaar behoorden onder meer CZ van Binance en voormalig gouverneur van New York Andrew Cuomo, die inmiddels crypto-beurs OKX vertegenwoordigt.

De persoon die echter de sterkste indruk achterliet, was David Schamis, CEO van Hyperliquid Strategies. Hij is in cryptokringen nog relatief onbekend, maar dat kan snel veranderen door de razendsnelle opkomst van zijn bedrijf.

Schamis is een klassieke Wall Street-veteran die zijn carrière begon bij Salomon Brothers, het handelshuis dat faam verwierf in Michael Lewis' Liar's Poker. Tegenwoordig leidt hij een beursgenoteerd bedrijf dat is opgebouwd rond het vergaren van het HYPE-token van Hyperliquid. In wezen is Hyperliquid Strategies een digital asset treasury, ofwel DAT: een vennootschapsstructuur die het playbook volgt dat MicroStrategy populariseerde door via de publieke markten bitcoin op te bouwen. Waar veel DAT's hebben geworsteld en vaak beneden de waarde van de door hen aangehouden tokens noteerden, zag Hyperliquid Strategies, dat in december onder het door een meme geïnspireerde tickersymbool PURR van start ging op de beurs, zijn aandelenkoers sterk stijgen en zijn treasurypositie in waarde toenemen.

Een deel van dat succes is ongetwijfeld toe te schrijven aan het management van Schamis. Maar de belangrijkste reden dat Hyperliquid Strategies de problemen heeft weten te ontlopen die zoveel andere DAT's hebben geplaagd, is dat het is gekoppeld aan een uiterst winstgevende motor: het Hyperliquid DeFi-platform. Hyperliquid domineert de markt voor perpetual futures—derivatencontracten zonder vervaldatum, voor het eerst gepopulariseerd door de offshore-beurs BitMEX in 2016 en inmiddels behorend tot de meest verhandelde producten in crypto—en zet de opbrengst uit transactiekosten in om HYPE-tokens te verbranden. Deze dynamiek is nog eens extra krachtig omdat de gebruikers van het platform niet beperkt blijven tot cryptospeculanten. Ook grondstoffenhandelaren gebruiken perps om vierentwintig uur per dag oliecontracten en andere traditionele activa te verhandelen.

Tot nu toe heeft het grootste deel van deze activiteit offshore plaatsgevonden. Perpetual futures zelf zijn vrijwel afwezig gebleven op beurzen die onder Amerikaans toezicht vallen en die van oudsher uitsluitend contracten met een vaste vervaldatum aanboden. Sinds Hyperliquid in 2023 van start ging, heeft CEO Jeff Yan, afgestudeerd aan Harvard en een wonderkind in de natuurkunde, een offshore groeimodel gebruikt om het platform op te bouwen. Dat begint te veranderen nu het team van Schamis de inspanningen opvoert om een gereguleerde Amerikaanse vestiging op te zetten.

Andere offshore-bedrijven hebben pogingen gedaan om door te dringen tot de Amerikaanse markt, maar de meesten faalden en merkten hoe moeilijk het is om gevestigde spelers zoals Coinbase, Kraken en Robinhood uit te dagen. Hyperliquid lijkt betere kansen te hebben. Yan is in de Verenigde Staten geboren, en het platform beschikt over invloedrijke supporters, onder wie president Trump en de voorzitter van de CFTC, het agentschap dat toezicht houdt op de Amerikaanse futures- en derivatenmarkten en waarvan de voorzitter bekendstaat als voorstander van perpetual futures.

Op corporate vlak—heeft het bedrijf, of het nu Hyperliquid Strategies, PURR of iets anders heet, een formidabel team samengesteld. Schamis brengt tientallen jaren geloofwaardigheid in de traditionele financiële wereld (TradFi) mee, terwijl Jake Chervinsky, een uiterst invloedrijke cryptojurist, werkt aan een juridisch kader voor DeFi in de Verenigde Staten.

Al deze factoren samen suggereren dat Hyperliquid een serieuze concurrentiebedreiging zou kunnen vormen voor de gevestigde reuzen van de crypto-industrie, vergelijkbaar met hoe Binance in 2017 uit het niets opdook en uitgroeide tot de grootste beurs ter wereld. Het bedrijf werd afgelopen week breed besproken onder de aanwezigen in Wyoming.

Gevestigde spelers, let op.

Jeff John Roberts
jeff.roberts@fortune.com
@jeffjohnroberts

Dit verhaal verscheen oorspronkelijk op Fortune.com