Hypercall kondigde vrijdag aan dat het op maandag 9 november opties introduceert die gekoppeld zijn aan de pre-IPO-aandelenprijs van Anthropic, nu het kunstmatig-intelligentiebedrijf zijn Nasdaq-notering voorbereidt. De lanceerdatum valt aan het begin van dezelfde week waarin Bloomberg had gemeld dat de roadshow van Anthropic zou kunnen starten.

De contracten gaan om 8:00 uur EST van start en handelen rond de klok, weekenden inbegrepen. Traders kunnen calls en puts kopen of deze combineren in spreads. De opties zijn synthetisch en worden afgewikkeld in contanten, een structuur die past bij een onderliggend waarde zonder genoteerde aandelen om te leveren.

Een optiebeurs gebouwd op Hyperliquid

Hypercall, een product van Synapse, is een optiebeurs gebouwd op Hyperliquid. Het platform rapporteerde in september een notioneel optievolume van 536 miljoen dollar. De bestaande markten omvatten SpaceX, de S&P 500, grote Amerikaanse aandelen, Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH).

Opties worden afgewikkeld tegen perp-prijzen

Hypercall verwees naar de pre-IPO perpetuele futures van Anthropic op Hyperliquid, waar traders al inzetten op de waardering van het bedrijf. Die markten draaien op HIP-3, een Hyperliquid-functie waarmee ontwikkelaars hun eigen perpetuele futures kunnen uitrollen. De marktgegevens van Hyperliquid vermeldden vrijdag vier Anthropic-perps, beheerd door Trade[XYZ], Ventuals, Paragon en EntropyIO.

Volgens de documentatie van Hypercall zijn de opties Europees, wat betekent dat ze alleen bij expiratie worden uitbetaald. Elk contract wordt afgewikkeld in USDC op basis van een 30-minutengemiddelde van de oracleprijs van de onderliggende Hyperliquid-perp.

Voor aandelen en indices staat die perp op het platform van Trade[XYZ]. De lijst met onderliggende waarden, voor het laatst bijgewerkt op 3 november, bevat nog geen Anthropic-perp. Of die vermelding vóór de opening op maandag om 8:00 uur EST verschijnt, is een detail om in de gaten te houden, aangezien de aandelencontracten van Hypercall worden afgewikkeld tegen de perp op het platform van Trade[XYZ].

De SpaceX pre-IPO-perp van Ventuals daalde in mei ongeveer 45% na slechte oraclegegevens van externe leverancier, waarbij meer dan 1,5 miljoen dollar aan longposities werd geliquideerd. Hypercall zei dat kopers van volledig betaalde opties niet meer kunnen verliezen dan hun premie en vóór de expiratie geen liquidatie tegenkomen. Evenzo kunnen market makers die deze opties verkopen zich hedgen op de Anthropic-perps, die doorhandelen nadat de Amerikaanse beurzen sluiten.

Twijfels over timing roadshow

Anthropic maakte zijn IPO-aanmelding op 26 oktober openbaar en wil naar de beurs op Nasdaq onder het tickersymbool ANT. Het gewijzigde prospectus, ingediend op 2 november, laat de prijshaal nog steeds leeg.

Bloomberg had gemeld dat de roadshow zou kunnen starten in de week van 9 november, met een debuut vóór Thanksgiving op 26 november. Op vrijdag meldde Reuters echter dat potentiële investeerders twijfelen of de roadshow volgende week kan doorgaan. Vier personen die bekend zijn met de gesprekken vertelden het agentschap dat investeerders aandringen op een lagere waardering, waarbij zij de recent besproken 1,5 biljoen dollar als de bovengrens van de verwachtingen beschouwen.