Hut 8 heeft de faillissementsveiling voor Poolins twee mislukte datacentrumlocaties in Texas gewonnen met een bod van $140 miljoen, volgens Poolins faillissementsdossiers.

De transactie vereist nog goedkeuring van het Amerikaanse faillissementsgerechtshof voor het district New Jersey, waar een zitting over de verkoop is gepland voor 29 september.

De waarde van de deal gaat veel verder dan het land zelf. Hut 8 beheerst al circa 1,5 gigawatt aan geïnstalleerde stroomcapaciteit in Texas op locaties die in bedrijf zijn of in ontwikkeling, en de toevoeging van Poolins activa Pyote en Tarbush zou een al aanzienlijke footprint vergroten. Het moment is van belang: connectiviteit met het elektriciteitsnet wordt steeds meer beschouwd als een van de belangrijkste componenten van zowel AI-infrastructuur als Bitcoin-mining.

Hut 8's power-first inzet begint al te renderen

Hut 8's tweede kwartaal-cijfers laten zien dat de strategie vruchten afwerpt. Het bedrijf kondigde 949 MW aan gecontracteerde IT-capaciteit aan, een geschatte waarde van $26,6 miljard in basiscontracten, een verwachte gemiddelde jaarlijkse netto operationele inkomsten van meer dan $1,75 miljard, en $7,5 miljard aan tot nu toe veiliggestelde investment-grade financiering.

Dat vormt een grote koerswijziging ten opzichte van Hut 8's eerdere focus op mininggerichte activiteiten. Cryptopolitan meldde in mei dat het eerste Beacon Point AI-leasecontract van het bedrijf, goed voor 352 MW, werd gewaardeerd op $9,8 miljard, waardoor het aandeel bijna 32% steeg in één dag. Het plan is nu duidelijk: eerst stroom zeker stellen en die vervolgens inzetten voor de workload met de beste economie. Het bod op Poolin past die aanpak toe oplijdende activa, waarbij capaciteit wordt verworven die al op het Texaanse net is aangesloten in plaats van deze vanaf de grond op te bouwen.

Waarom een voorzienbare locatie nu meer kost dan een vergunning

CoinShares' Q2-rapport detailleert waarom directe toegang tot stroom zo waardevol is geworden. In 30 staten zijn meer dan 225 beperkingen op datacenterontwikkeling ingevoerd, waarvan er nog 151 van kracht zijn. Hoewel de Amerikaanse interconnectiewachtrij meer dan 2.600 GW aan capaciteit bevat, maken datacenters 87% uit van ERCOT's wachtrij voor grote verbruikers, met een totaal van 410 GW.

Een rapport van CBRE benadrukt dezelfde aanboddruk en stelt dat de beschikbare capaciteit in de vier grootste datacentermarkten van Noord-Amerika is gedaald tot het laagste niveau ooit gemeten, met slechts 0,3% leegstand in Noord-Virginia in de eerste drie maanden van het jaar.

Die schaarste maakt een reeds voorzienbare locatie veel waardevoller. CoinShares merkt op dat drie volledig verhuurde AI-faciliteiten in Noord-Virginia onlangs werden verkocht voor circa $27 miljoen per MW, terwijl sommige voorzienbare maar niet-verhuurde capaciteit van beursgenoteerde miners wordt gewaardeerd op minder dan $3 miljoen per MW. Dit verschil helpt de aantrekkingskracht van Poolins Texaanse activa verklaren: de markt kent steeds meer een premie toe aan nettoegang en het potentieel om locaties te herbestemmen voor werklasten met een hogere waarde, en niet louter aan de miningapparatuur die ze bevatten.

De berekening die kapitaal wegstuurt van mining

Het ombouwen van mininginfrastructuur naar AI-grade capaciteit is kostbaar. CoinShares schat de kosten op ruwweg $8 miljoen tot $15 miljoen per MW, tegenover $0,7 miljoen tot $1 miljoen per MW voor mininginfrastructuur. De omzetslag naar boven rechtvaardigt de investering echter wel. Volgens branchecijfers die door Cryptopolitan zijn gemeld, kunnen AI-workloads drie tot vijfentwintig keer meer omzet per MW genereren dan Bitcoin-mining, en CoinShares' model schat dat AI-activiteiten circa $1,5 miljoen winst per jaar per MW kunnen opleveren, tegenover slechts $0,5 miljoen voor mining.

Mining zelf kende een moeilijk tweede kwartaal. Bitcoin eindigde juni op $58.400, terwijl beursgenoteerde miners te maken kregen met gewogen gemiddelde kasinkomstenkosten (exclusief belasting) van circa $75.500 per munt, waardoor de sector als geheel onder het kas-omslagenpunt bleef. Half augustus verbeterden de omstandigheden echter, doordat Bitcoin herstelde en een sterkere hashprijs de meeste exploitanten weer boven het kas-omslagenpunt bracht, volgens CoinShares.

Dat maakt de koerswending naar AI meer dan alleen een ontwijking van een zwakke Bitcoin-markt. Voor miners ligt de grotere kans in het omzet van schaarse stroom in gecontracteerde compute-inkomsten die stabielere en potentieel hogere rendementen kunnen opleveren.

Texas houdt het net in de gaten

Hut 8 verklaarde op 10 augustus dat het de Texaanse toetsing, gericht op netbetrouwbaarheid, lokale hulpbronnen en impact op de gemeenschap, verwelkomde.

Op 21 september ging gouverneur Greg Abbott nog verder en droeg hij de Texas Commission on Environmental Quality op datacentervergunningen op te schorten tot ERCOT een audit heeft afgerond, naast evaluaties van de impact op het net en water. Voor de Poolin-transactie zelf blijft de eerstvolgende mijlpaal de verkoopzitting op 29 september bij het faillissementsgerechtshof in New Jersey.

De druk is wereldwijd. Het IEA verwacht dat de elektriciteitsvraag van datacenters zich ruwweg verdubbelt van 485 TWh in 2025 naar 950 TWh in 2030, terwijl PwC $31,6 biljoen aan wereldwijde kapitaaluitgaven voor datacenters projecteert tot 2050.

Hut 8's bod van $140 miljoen op Poolin is daarom meer dan een faillissementsaankoop. Het is één transactie in een veel grotere herwaardering van stroom, netverbindingen en locaties die kunnen worden omgezet in rekenkracht.

Bron: Cryptopolitan