Hewlett Packard Enterprise (HPE) publiceert op woensdag 2 september, na slotstand van de beurs, de resultaten over het derde kwartaal van fiscaal 2026. Ondanks het feit dat het aandeel sinds het begin van het jaar 126,6% is gestegen, vinden analisten dat het nog steeds goedkoop is.

Prognose en consensusverwachtingen

HPE heeft voor Q3 een omzet voorzien van $11,5 miljard tot $12,1 miljard. De consensus op Wall Street ligt op $12,1 miljard, wat een groei van ruwweg 32% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar zou betekenen — een groeipercentage dat zowel de organische vraag als de toevoeging van de netwerkactiviteiten van Juniper Networks weerspiegelt.

Wat de winst betreft, verwacht HPE een non-GAAP EPS van 88 tot 93 cent. De consensus van Zacks ligt met 94 cent iets hoger, een stijging van 113,6% op jaarbasis, en die schatting is de afgelopen 30 dagen naar boven bijgesteld.

HPE heeft in elk van de afgelopen vier kwartalen de consensuswinstverwachtingen overtroffen, met een gemiddelde verrassing van 16%. Dat trackrecord geeft analisten enig vertrouwen voorafgaand aan de cijfers van woensdag.

J.P. Morgan verwacht verdere verhoging van de prognose

Joseph Cardoso, analist bij J.P. Morgan, verwacht dat HPE de jaarprognose voor omzet en winst zal verhogen. Hij noemt de sterkte van traditionele servers, campusnetwerken en cloud-routing als belangrijkste motoren.

"We expect tailwinds across both AI and non-AI infrastructure to support a further raise to HPE's revenue and earnings outlook for FY26," aldus Cardoso.

De vraag naar AI-infrastructuur is een van de duidelijkste groeimotoren van het kwartaal. HPE heeft, gesteund door haar samenwerking met NVIDIA, de aanbod van AI-inferentie, agentic AI en oplossingen voor data-intensieve workloads verder opgeschroefd. De bredere bedrijfuitgaven aan AI-infrastructuur zijn een bepalend thema geweest in de server- en netwerksector, en de resultaten van HPE bieden opnieuw inzicht in hoeveel van die vraag vertaalt naar orders en achterstanden bij leveranciers.

AI en Private Cloud centraal

HPE's AI Factory en Private Cloud AI-producten, samen ontwikkeld met NVIDIA, zijn gepositioneerd om bedrijfsimplementaties in datacenters en edge-omgevingen te ondersteunen. Van de vraag naar deze aanbiedingen wordt verwacht dat deze de ordergroei en uitbreiding van de achterstand in Q3 hebben aangedreven.

Ook de overname van Juniper Networks blijft een rol spelen. Deze breidde het netwerkportfolio van HPE uit met campusnetwerken, datacenter-switching, routing en beveiliging, die allemaal naar verwachting bijdragen aan de Q3-resultaten. Netwerken is voor HPE een strategisch belangrijk segment geworden, mede omdat het doorgaans hogere marges met zich meebrengt dan AI-servers; de verhouding tussen beide zal een belangrijk detail zijn in het rapport van woensdag.

GreenLake, het op verbruik gebaseerde IT-platform van HPE, biedt klanten een manier om on-premises-, colocation- en public cloud-omgevingen te beheren. Met de overnames van Morpheus en OpsRamp zijn automatiserings- en monitoringmogelijkheden aan dat platform toegevoegd.

Valuatie blijft laag

Ondanks de sterke koerswinst van HPE dit jaar blijft de valuatie ver onder die van vergelijkbare bedrijven. HPE noteert een forward price-to-sales-multiple van 1,45x, tegenover een industriegemiddelde van 5,26x.

Met 13x forward winst handelt HPE tegen een korting ten opzichte van de meeste peers, die boven de 20x noteren. Cardoso omschreef dit als een "highly digestible near-term risk-reward" voor beleggers.

Het aandeel HPE is sinds het laatste winstverslag met bijna 10% gedaald, terwijl de S&P 500 in dezelfde periode circa 1% steeg.

J.P. Morgan hanteert een Overweight-rating met een koersdoel van $70 voor HPE. De EPS-consensusverwachting van de bank voor Q3 bedraagt 93 cent geadjusteerd, bij een omzet van $11,94 miljard.

In Q2 genereerde HPE een sterke operationele en vrije cashflow en bleef het bedrijf kapitaal teruggeven aan aandeelhouders via dividenden en aandeleninkopen.