Hong Kong zet stappen om zijn regelgevend kader voor digitale activa te verbreden en bouwt tegelijk de marktinfrastructuur uit die nodig is voor tokenized afwikkeling rond de klok. Dat blijkt uit aankondigingen en beleidsdocumenten die de regering van de stad en haar feitelijke centrale bank deze week hebben gepubliceerd.

De regering en de Securities and Futures Commission hebben consultaties afgerond over handel, bewaring, advies en beheer van virtuele activa, met wetgeving die in 2026 bij de Wetgevende Raad moet worden ingediend. Parallel daaraan bereidt de Hong Kong Monetary Authority (HKMA) nieuwe diensten van de Central Moneymarkets Unit voor die 24-uurs realtime on-chain afwikkeling ondersteunen met de e-HKD en centrale bankdigital currencies, en onderzoekt zij getokeniseerde deposits en gereguleerde stablecoins als afwikkelingsinstrumenten.

Vergunningswet naar de Wetgevende Raad

Hong Kong wil in 2026 wetgeving indienen die handel, bewaring, advies en beheer van virtuele activa omvat. Het Financial Services and the Treasury Bureau en de Securities and Futures Commission hebben de consultaties over handel en bewaring afgerond, en ook het werk aan voorstellen voor advies- en beheerdiensten is gevorderd. De Wetgevende Raad behandelde de voorgestelde regimekaarten in juni.

Wetgever Duncan Chiu zei op 23 september dat de autoriteiten de nieuwe vergunningswet voor digitale activa in de tweede helft van 2026 bij de Wetgevende Raad willen indienen, waarbij het bestuur goedkeuring in de tweede helft van dit jaar of begin 2027 nastreeft.

De geplande regels zouden de crypto-vergunningen van Hong Kong uitbreiden voorbij het bestaande regime voor handelsplatformen voor virtuele activa.

HKMA bereidt 24-uurs on-chain afwikkeling voor

HKMA-bestuursvoorzitter Eddie Yue zei op 23 september dat de Central Moneymarkets Unit (CMU), de afwikkelingsinfrastructuur voor schuldpapier van de autoriteit, vóór eind 2026 nieuwe diensten introduceert. Het systeem zal rond-de-klok realtime on-chain afwikkeling ondersteunen en samenwerken met de e-HKD en centrale bankdigital currencies.

Yue zei dat de HKMA ook zal onderzoeken of het platform getokeniseerde deposits en gereguleerde stablecoins kan afwikkelen, waarmee contant geld en getokeniseerde activa binnen dezelfdeinfrastructuur worden verbonden.

Het Beleidsadres 2026 van Hong Kong voegt daaraan toe dat CMU OmniClear dit jaar een digitaal-activaplatform zal oprichten voor uitgifte en afwikkeling van digitale obligaties.

Digitale obligaties krijgen een grotere rol

Hong Kong schaalt ook zijn digital bond-programma op. Volgens het Beleidsadres 2026 was de stad goed voor bijna de helft van de wereldwijde uitgifte van digitale obligaties van 2025 tot midden 2026, een aandeel dat haar een van de meest actieve jurisdicties voor getokeniseerde schulden maakt. De regering wil digitale obligaties regelmatig uitgeven en meer vormen van afwikkeling met digitale valuta testen gedurende de levenscyclus van de obligaties.

De HKMA test vóór jaareinde getokeniseerde Exchange Fund Bills. De regering zegt dat banken meer dan HK$1,3 biljoen aan deze papieren aanhouden; tokenisatie zou banken in staat stellen die activa rond de klok in te zetten voor liquiditeit en balansbeheer.

De Tokenized Bond Expert Group van de HKMA werkt verder aan de juridische en technische regelingen voor distributed ledger-technologie.

Vergunning en infrastructuur ontwikkelen samen

Het vergunningsplan voegt een extra laag toe aan het digitaal-activakader van Hong Kong. De stad verleent al vergunningen voor handelsplatformen voor virtuele activa, en een regime voor stablecoin-uitgevers is in augustus 2025 in werking getreden. De nieuwe voorstellen richten zich op handel, bewaring, advies en beheer die buiten delen van het huidige kader vallen. Samen combineren de maatregelen een autorisatiekader voor deze diensten met afwikkelingsinfrastructuur die is ontworpen om contant geld en getokeniseerde activa te verbinden.

Yue plaatste de digitale maatregelen in een bredere inspanning rond vastrentende waarden en valuta. De gemiddelde dagelijkse deviezenomzet in Hong Kong steeg in april met circa 20% ten opzichte van vorig oktober, zei hij, terwijl yuanleningen bijna 30% toenamen. De autoriteiten willen bovendien de looptijden van offshore yuan- en Hongkongse dollarobligaties van de overheid verlengen, wat de CMU een groter aanbod van traditionele instrumenten geeft nu getokeniseerde afwikkelingsopties via gereguleerde marktkanalen worden toegevoegd.

Yue merkte op dat de obligatiemarkt van Hong Kong de afgelopen twee decennia ongeveer 20% samengestelde jaarlijkse groei heeft laten zien en dat de stad vorig jaar ongeveer een kwart van de internationale obligatie-uitgifte in Azië verzorgde.

Met de vergunningswet die in de tweede helft van 2026 moet worden ingediend en de nieuwe afwikkelingsdiensten die tegen jaareinde verwacht worden, lopen de nieuwe CMU-diensten, getokeniseerde Exchange Fund Bills en het digital bond-programma naast het geplande vergunningsregime terwijl Hong Kong zijn raamwerk voor tokenized finance samenstelt.

Bronnen: The Market Periodical · The Standard