Hedgefondsen hebben al hun netto-aankopen van kunstmatige-intelligentieaandelen (AI) die sinds het begin van 2025 waren opgebouwd, in slechts vijf handelssessies teruggedraaid, volgens data van Goldman Sachs. De snelle verschuiving in positionering benadrukt een aanzienlijke terugtrekking uit technologieaandelen, waarbij hedgefondsen bovendien circa $20 miljard aan technologieaandelen verkochten over een periode van twee weken.

De prime brokerage-desk van Goldman Sachs registreerde vijf opeenvolgende sessies van nettoverkoop in wereldwijde AI-aandelen door haar hedgefondscliënten. Die verkoop was voldoende om alle netto-aankopen die sinds het begin van 2025 waren opgebouwd teniet te doen, hetgeen een scherpe ommekeer markeert in de institutionele positionering rond AI-gerelateerde aandelen.

Prime brokerage-desks maken deel uit van investeringsbanken en registreren de handelsactiviteit en posities van hun hedgefondscliënten, waardoor hun flowdata een van de meest directe vensters is in hoe institutionele beleggers zich feitelijk herpositioneren. Dit soort metingen registreert uitgevoerde cliëntenactiviteit in plaats van enquête-antwoorden en wordt daarom veelvuldig gebruikt als graadmeter voor institutionele positionering.

Hedgefondsen versnellen verkoop van technologieaandelen

De omvang van de verkoop reikte verder dan AI-gerichte beleggingen. Hedgefondsen stootten circa $20 miljard aan technologieaandelen af over twee weken, volgens cijfers die worden aangehaald door Coin Bureau. De data suggereert dat institutionele beleggers bestaande posities verkleinden in plaats van hun blootstelling louter aan te passen via nieuwe shortposities.

De cijfers van Goldman gaven aan dat de verkoop van aandelen die hedgefondsen al in portefeuille hadden, 3,5 keer zo snel verliep als de aanleg van nieuwe bearish posities tegen AI-aandelen. Dat onderscheid is belangrijk omdat het aangeeft dat de verlaging van de blootstelling vooral werd gedreven door beleggers die bestaande posities liquideerden, in plaats van vooral te vertrouwen op strategieën die zijn ontworpen om te profiteren van dalende koersen.

De opeenvolgende verkoopsessies wijzen er ook op dat de ommekeer binnen een relatief korte periode was geconcentreerd. Door alle opgebouwde netto-aankopen van AI-aandelen sinds het begin van 2025 in slechts vijf sessies te elimineren, hebben hedgefondsen hun eerdere koopactiviteit in de sector feitelijk volledig ongedaan gemaakt.

Favoriete aandelen van hedgefondsen boeken scherpe daling

De verschuiving in positionering viel samen met een aanzienlijke daling van een mand met aandelen die populair zijn bij hedgefondsen. Volgens data van Goldman Sachs zakte de mand met de populairste aandelen van hedgefondsen van de bank op 22 oktober met 4,2%.

Die dagelijkse daling was de slechtste prestatie van de mand sinds 2011, wat de omvang onderstreept van de druk op aandelen die zwaar vertegenwoordigd zijn in hedgefondsportefeuilles. Omdat dergelijke manden zijn samengesteld uit de aandelen die het vaakst worden aangehouden in hedgefondsportefeuilles, worden hun bewegingen vaak gelezen als een maatstaf voor de prestaties van drukbezette institutionele posities. Het cijfer geeft nog een indicatie van de mate waarin institutionele posities tijdens de marktdaling waren blootgesteld.

Grootste verlaging van totale aandelenblootstelling sinds 2016

De risicoverlaging was niet beperkt tot AI- en technologieaandelen. Over de bredere aandelenmarkt verlaagden hedgefondsen hun totale aandelenblootstelling met ongeveer 7,8%, volgens data van Morgan Stanley die door Steno Research worden aangehaald.

De verlaging van 7,8% was de grootste die is geregistreerd in de datareeks van Morgan Stanley, die teruggaat tot 2016. Daarmee behoort de meest recente aanpassing tot de significantste krimpingen in de aandelenblootstelling van hedgefondsen in de dataset, en dankzij een reeks van deze lengte kan de huidige episode rechtstreeks worden afgezet tegen eerdere de-risking-periodes.

Samen genomen wijzen de cijfers van Goldman Sachs en Morgan Stanley op een brede terugtrekking uit aandelenposities bij hedgefondsen. De volledige omkering van de AI-aandeelaankopen, circa $20 miljard aan verkopen van technologieaandelen over twee weken en de verlaging van 7,8% in de totale aandelenblootstelling illustreren de schaal van de gerapporteerde herpositionering.

De data van Goldman toont specifiek dat hedgefondsen al hun netto-aankopen van AI-aandelen sinds het begin van 2025 in vijf opeenvolgende handelssessies hebben uitgewist, terwijl de daling van 4,2% op 22 oktober de slechtste dagprestatie was voor de mand met favoriete hedgefondsaandelen van de bank sinds 2011. Toekomstige prime brokerage- en blootstellingscijfers zullen uitwijzen of de terugtrekking zich verder uitstrekte dan de periode die door de huidige cijfers wordt gedekt.

Bron: Hokanews. Auteur: Victoria Hale, schrijver Technologie & Blockchain.