HANetf heeft naar eigen zeggen 's werelds eerste euro-afgedekte Bitcoin exchange-traded commodity (ETC) gelanceerd, een product dat Europese beleggers blootstelling aan Bitcoin moet bieden en tegelijk de invloed van EUR/USD-valutabewegingen op rendementen moet verminderen.

De lancering adresseert een specifieke uitdaging voor eurogebaseerde beleggers. Bitcoin wordt wereldwijd tegen de Amerikaanse dollar verhandeld, wat betekent dat rendementen voor een Europese houder zowel de koersprestatie van Bitcoin als schommelingen in de euro-dollarwisselkoers kunnen weerspiegelen. Wanneer de euro tegen de dollar in waarde stijgt, zijn dollar-gedenomineerde bezittingen na omrekening naar euro's minder waard; wanneer de euro verzwakt, geldt het omgekeerde effect. De nieuwe structuur is bedoeld om die twee factoren nauwkeuriger van elkaar te scheiden.

The Wall Street Journal berichte over de lancering, waarin werd opgemerkt dat de vraag naar valutafgerechtigde Bitcoinproducten groeit nu digitale activa steeds verder geïntegreerd raken in traditionele beleggingsportefeuilles. De stap van HANetf weerspiegelt bovendien een lang gevestigde aanpak in grondstoffenmarkten, waar valutafgerechtigde varianten van in dollars geprijsde fondsen een vertrouwd instrument zijn voor Europese beleggers.

Valutarisico verminderen

De euro-afdekking is ontworpen om het extra valutarisico te verminderen dat ontsta wanneer een eurogebaseerde belegger een in dollar gedenomineerde Bitcoin-exposure aanhoudt. Dit soort afdekking beoogt wisselkoerseffecten uit de rendementen te filteren, zodat het resultaat de onderliggende activa volgt in plaats van een valutapaar, en omdat het in beide richtingen werkt, wordt ook elk extra rendement opgegeven dat de euro-dollarkoers zelf zou hebben bijgedragen. De afdekking verwijdert echter niet de onderliggende prijsschommelingen van Bitcoin.

Het product biedt beleggers een manier om die exposure te beheren via een gereguleerde, aan de beurs verhandelde structuur in plaats van Bitcoin rechtstreeks aan te houden. Zoals bij beursgenoteerde effecten in het algemeen, kan een dergelijke ETC tijdens markturen op een gereguleerde beurs worden gekocht en verkocht, met toegang via standaard brokeragekanalen in plaats van een cryptohandelsplatform. HANetf distribueert al verschillende fysiek onderbouwde crypto-ETP's op Europese markten. De bestaande Bitcoinlijn omvat fysiek onderbouwde instrumenten die op grote Europese beurzen verhandeld worden, en het bredere cryptoaanbod omvat ook hefboom- en shortproducten.

Een groeiende Europese cryptomarkt

De lancering komt op een moment dat Europese beleggers toegang krijgen tot een steeds breder scala aan producten voor digitale activa. HANetf heeft zijn cryptoaanbod uitgebreid naast traditionele ETF's en ETC's, terwijl valutafgerechtigde structuren in andere activaklassen al gevestigd zijn.

Voor beleggers die portefeuilleprestaties in euro's meten, biedt het nieuwe product een manier om blootstelling aan Bitcoin te verkrijgen en tegelijk één bron van valutaschommelingen te verminderen. De afweging blijft de aanzienlijke volatiliteit die aan Bitcoin zelf verbonden is. In de praktijk weerspiegelt het verschil tussen afgedekte en niet-afgedekte Bitcoin-exposure voor een eurogebaseerde houder de EUR/USD-bewegingen gedurende de aanhoudperiode — een variabele die naast de koers van Bitcoin zelf kan worden gevolgd.

Nu cryptoproducten gespecialiseerder worden, benadrukt de lancering een bredere verschuiving naar beleggingsn waarmee beleggers individuele risicobronnen kunnen beheren in plaats van een alles-of-nietsbenadering van digitale activa te kiezen.