Goldman Sachs is overeengekomen NEOS Investments over te nemen voor maximaal $2,25 miljard in contanten en aandelen, een deal die de investeringsbank onmiddellijke schaalgrootte geeft op de snelgroeiende markt voor crypto- en op opties gebaseerde ETF's. De overname is een van de grootste in de geschiedenis van de ETF-industrie en onderstreept hoe grote Wall Street-banken zich op acquisities richten in plaats van op interne productontwikkeling om te concurreren in snel volwassen wordende ETF-niches.

De transactie zal de gecombineerde ETF-bezittingen van Goldman brengen naar ongeveer $130 miljard, waarmee het bedrijf positioneert als de op zeven na grootste actieve ETF-beheerder ter wereld. De voltooiing is afhankelijk van goedkeuring door toezichthouders en prestatienormen, waarbij afronding wordt verwacht tijdens het eerste kwartaal van 2027.

NEOS maakte de deal bekend op 12 augustus 2026, met de verklaring:

We're excited to announce that @NEOSInvestments is joining Goldman Sachs Asset Management. Together, we'll combine NEOS' innovative investment platform with Goldman's global scale and resources seeking to bring even greater value to our investors, all while preserving the team,… pic.twitter.com/QRfropJBCK
— NEOS Investments (@NEOSInvestments) August 12, 2026

Opgericht in 2022, beheert NEOS $30 miljard aan activa over 19 inkomensgenererende ETF's. De portefeuille omvat verschillende op cryptocurrency gerichte producten: de Bitcoin High Income ETF, de Boosted Bitcoin High Income ETF en de Ethereum High Income ETF. Al deze fondsen gebruiken op opties gebaseerde strategieën om maandelijkse uitkeringen te leveren. Deze producten werden pas mogelijk na de goedkeuring van spot Bitcoin-ETF's in de Verenigde Staten in januari 2024, waardoor de onderliggende voertuigen ontstonden die fondsen zoals dat van NEOS kunnen aanhouden en waarop ze opties kunnen schrijven.

NEOS' vlaggenschip, de Bitcoin High Income ETF, werd gelanceerd in oktober 2024 en heeft in minder dan twee jaar meer dan $1 miljard aan activa verzameld. Het fonds houdt spot Bitcoin-beursverhandelde producten aan en verkoopt tegelijkertijd callopties op deze posities. Het heeft een expense ratio van 0,99% en beoogt een jaarlijks rendement van bijna 27%. Omdat het fonds Bitcoin niet direct aanhoudt, ontvangen beleggers regelmatig maandelijks inkomen, maar doen ze afstand van meewinst tijdens periodes van sterke Bitcoin-prijsstijgingen. Het verhoogde rendement in vergelijking met traditionele op aandelen gebaseerde covered-call ETF's weerspiegelt de historisch hogere volatiliteit van Bitcoin, wat zich vertaalt in grotere optiepremies.

Strategische Rationale

De overname volgt op Goldman's indiening in april om een eigen Bitcoin covered-call ETF te lanceren. Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas merkte op dat de NEOS-deal verklaart waarom Goldman's voorgestelde fonds nooit is gelanceerd — de bank koos ervoor om een gevestigde speler over te nemen in plaats van een concurrerend product vanaf nul op te bouwen.

In combinatie met Goldman's bestaande ETF-portefeuille en de eerdere overname van Innovator Capital Management brengt de transactie de ETF-activa van het bedrijf boven de $130 miljard. Na voltooiing zullen NEOS-medeaandeelhouders Troy Cates en Garrett Paolella toetreden tot Goldman Sachs Asset Management als partners.

Concurrentielandschap

BlackRock introduceerde in juni een concurrerende Bitcoin-inkomens-ETF, ongeveer twee maanden vóór Goldman's eigen indiening. Het product van BlackRock beoogt een jaarlijks rendement van 15% tot 25% met een lagere expense ratio van 0,65%. Het verschil in kosten tussen BlackRock's 0,65% en NEOS' 0,99% illustreert de prijsdruk die Goldman zal erverven bij het integreren van het platform in een concurrerend veld waarin schaalgrootte en merkdistributie in toenemende mate het succes van een fonds bepalen.

De bredere categorie op derivaten gebaseerde inkomens-ETF's is gegroeid tot ongeveer $180 miljard aan industriële activa. Gegevens van Morningstar tonen aan dat dit segment sinds 2021 een samengestelde jaarlijkse groei van meer dan 70% heeft gerealiseerd.

Goldman houdt momenteel meer dan $700 miljoen aan Bitcoin-ETF-posities aan, zelfs na eerder dit jaar bepaalde crypto-ETF-houdingen te hebben verminderd. Naast een enkel product geeft de NEOS-overname Goldman het eigendom van een compleet platform dat 19 op inkomen gerichte ETF's omvat, variërend van cryptocurrency- tot aandelenstrategieën — een van de snelst groeiende segmenten van de industrie. De deal signaleert ook dat de institutionele interesse in crypto-gerelateerde financiële producten zich ver uitstrekt verder dan bewaar- en handelsafdelingen, naar de distributiekanalen voor vermogensbeheer en pensioenportefeuilles waar ETF's worden verkocht.